กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนบิตคอยน์แบบสปอตในสหรัฐฯ บันทึกเงินไหลออกสุทธิ 648.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านกองทุนทั้ง 7 กอง เมื่อวันจันทร์ ซึ่งถือเป็นการไหลออกสุทธิรายวันครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 29 มกราคม ตามข้อมูลของ SoSoValue การไหลออกครั้งนี้ต่อยอดทำให้ยอดรวมเงินไหลออกสุทธิของสัปดาห์ที่แล้วอยู่ที่ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และยุติสตรีคเชิงบวกติดต่อกัน 6 สัปดาห์ การไหลออกดังกล่าวสะท้อนการปรับลดความเสี่ยงของสถาบันที่ได้รับแรงหนุนจากการขายทำกำไร ความไม่แน่นอนด้านเศรษฐกิจมหภาค และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ปรับขึ้น ตามที่ Dominick John นักวิเคราะห์ของ Zeus Research กล่าว บิตคอยน์ร่วงต่ำกว่า 77,000 ดอลลาร์ช่วงสุดสัปดาห์ โดยได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่กลับมาอีกครั้ง และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ส่งผลให้สถาบันเร่งลดความเสี่ยง
## ETF Outflow Breakdown
IBIT ของ BlackRock นำด้วยเงินไหลออก 448.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รองลงมาคือ ARKB ของ Ark & 21Shares ที่ 109.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ FBTC ของ Fidelity ที่ 63.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กองทุนจาก Bitwise, VanEck, Invesco และ Franklin Templeton ก็มีการบันทึกกระแสเงินไหลเป็นลบในวันเดียวกัน
## Market Context and Macro Drivers
John อธิบายว่า ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นทำให้เกิดการไหลออกของ ETF เนื่องจากสภาพคล่องทั่วโลกตึงตัว และผลตอบแทนจากสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงเริ่มน่าสนใจกว่า เมื่อประกอบกับความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ สภาพแวดล้อมมหภาคนี้จึงกระตุ้นการลดความเสี่ยงระยะสั้นในหมู่นักลงทุนสถาบัน บิตคอยน์กำลังรวมตัวบริเวณโซนรับสำคัญที่ 76,000–77,000 ดอลลาร์ตามที่นักวิเคราะห์ระบุ
จอห์นยังกล่าวว่า สเตเบิลคอยน์รายใหญ่ นำโดย USDT และ USDC มีมูลค่าตามราคาตลาดเพิ่มขึ้น สัญญาณว่ามีสภาพคล่องที่ถูกพักไว้กำลังก่อตัว และมีการวางตำแหน่งเพื่อโอกาสในการซื้อเมื่อราคาย่อลง หากราคากลับไปทดสอบระดับแนวรับสำคัญ
## Analyst Perspectives
Domiick John มองว่าเงินไหลออกดังกล่าวสะท้อน “การปรับลดความเสี่ยงของสถาบันในระยะสั้น” ขณะเดียวกันระบุว่า “สถาบันยังคงทำงานอยู่แต่เป็นเชิงกลยุทธ์มากขึ้น โดยใช้ ETF เป็นเครื่องมือด้านสภาพคล่องเพื่อบริหารความเสี่ยง” เขากล่าวเพิ่มเติมว่า “ตอนนี้กระแสเงินไหลขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยและความผันผวน ขณะที่เงินทุนยังอยู่ฝั่งนอกตลาด”
Andri Fauzan Adziima หัวหน้าทีมวิจัยของ Bitrue Research Institute ระบุว่า ความผันผวนในระยะสั้นยังอยู่ในระดับสูง แต่ลักษณะการย่อตัวนั้นเป็น “การย่อยอย่างมีสุขภาพในแนวโน้มขาขึ้นที่กว้างขึ้น” นักวิเคราะห์แนะนำให้ติดตามสัญญาณจาก Kevin Warsh ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ เกี่ยวกับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และทิศทางนโยบาย
