Tether 一一天内冻结 1.82 亿美元，USDT 还算中立货币吗？

Título original: 《Tether enfrenta seu momento Euroclear》 Autor: Izabella Kaminska Tradução: Peggy, BlockBeats

Nota do editor: A ação da Tether de congelar aproximadamente 182 milhões de dólares em USDT na blockchain Tron em um único dia é vista por alguns analistas como seu “momento Euroclear”, ou seja, quando uma infraestrutura financeira originalmente considerada neutra começa a colaborar com a aplicação da lei na congelamento de ativos, deixando de ser apenas uma stablecoin e passando a fazer parte do limite de poder.

Este artigo inicia-se com uma controvérsia relacionada a fundos na Venezuela, discutindo como esse evento pode impactar a narrativa da USDT como uma “moeda alternativa” nos países do Sul global e regiões sob sanções, além de redefinir a percepção de risco das stablecoins.

A seguir, o texto original:

A notícia mais importante desta semana foi a ação da Tether de congelar cerca de 182 milhões de dólares em USDT de 5 carteiras na blockchain Tron em um único dia, sendo considerada uma das maiores operações diárias até hoje.

Suspeita-se que esses ativos possam pertencer ao governo da Venezuela, e a Tether, há muito considerada um “refúgio para fundos ilegais”, está atualmente retendo (ou congelando) ativos soberanos a pedido do governo dos EUA.

O que podemos confirmar até agora é que essa operação foi realizada dentro de processos de conformidade e aplicação da lei. Embora as autoridades não tenham confirmado que esses endereços possuíam “receitas de petróleo da Venezuela”, analistas e observadores na blockchain geralmente fazem essa associação.

Discussões online também indicam que parte dos fundos congelados pode estar relacionada a carteiras usadas em atividades vinculadas à Venezuela. Considerando a alta dependência do país em relação ao USDT, essa hipótese não é infundada.

Segundo o “The Wall Street Journal”, o comércio de petróleo da Venezuela já está profundamente entrelaçado com a stablecoin Tether. Uma entrevista no podcast de um economista venezuelano, Asdrúbal Oliveros, mencionou que as stablecoins criaram uma “ponte direta” entre a economia venezuelana e o mundo das criptomoedas, principalmente impulsionada pelo setor petrolífero.

No podcast, Oliveros destacou que quase 80% da receita petrolífera do país é recebida em criptomoedas ou stablecoins. Ele acrescentou que esse fluxo massivo de ativos digitais faz do USDT uma palavra-chave nas transações comerciais e operações empresariais na Venezuela.

Por outro lado, Oliveros também enfatizou que o governo tem dificuldades em converter esses ativos digitais em liquidez utilizável na economia real, pois para trocar por moeda corrente é necessário passar por processos de conformidade. Isso faz com que uma grande quantidade de fundos fique “travada” na blockchain. Como consequência, a receita petrolífera da Venezuela não retorna à economia doméstica, afetando a taxa de câmbio oficial e causando uma valorização rápida do câmbio.

Oliveros também sugeriu que o governo venezuelano não é muito eficiente na gestão de suas fortunas em criptomoedas e stablecoins. Ele mencionou que, devido à dependência excessiva de carteiras pessoais, à falta de processos de conformidade internos ou mecanismos de reconciliação periódica, as chaves ou frases de recuperação de algumas carteiras podem ter sido mal gerenciadas ou até perdidas em meio ao caos.

Questões de sobrevivência?

Se for confirmado que os fundos congelados pertencem à Venezuela, a preocupação central será: como isso afetará a reputação da Tether como uma “moeda alternativa” em países em desenvolvimento, especialmente em regiões com instabilidade financeira ou sob sanções internacionais?

Na terça-feira, durante o lançamento do novo produto ETN “BOLD” da Bytetree na Bolsa de Valores de Londres, especialistas do setor de criptomoedas e ouro especularam que esse evento pode causar um impacto forte nas stablecoins, possivelmente indo além.

O investidor, defensor e comediante Dominic Frisby (também apoiador ativo da privacidade digital) afirmou ao The Peg que não ficou surpreso com a possibilidade de esse incidente gerar uma crise de confiança semelhante à discussão de “confisco oficial dos ativos russos sob custódia da Euroclear”, que assustou investidores internacionais e provocou uma corrida para ativos em criptomoedas.

Apesar de muitas vezes a Tether ser descrita como “não regulada, de alto risco e não conforme”, nos últimos anos a gigante das stablecoins não escondeu sua cooperação cada vez mais estreita com agências de aplicação da lei globais, mesmo mantendo sua base em El Salvador, um país com regulamentação relativamente flexível e amigável às criptomoedas.

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, afirmou em outubro ao The Peg que a Tether é a única stablecoin e empresa de criptomoedas que frequentemente coopera com o Departamento de Justiça dos EUA (DoJ), incluindo o FBI e o Serviço de Segurança Federal (FBI).

“Conjuntamente, congelamos ativos do Garantex (uma exchange russa).” Ao confirmar essa ação, Ardoino também revelou que a Tether está expandindo sua presença no mercado de financiamento de cadeias de suprimentos relacionadas a commodities.

Segundo o “The Wall Street Journal”, a empresa de monitoramento de blockchain TRM Labs mantém uma parceria com a Tether para rastrear atividades ilegais envolvendo USDT na blockchain Tron. Ari Redbord, responsável por políticas globais na TRM Labs, afirmou que o papel das stablecoins na sociedade venezuelana é bastante complexo: “Elas podem ser uma tábua de salvação para civis ou uma ferramenta de evasão sob pressão de sanções.”

Essa declaração reforça uma realidade central: o USDT, como uma linha de vida financeira, já está profundamente integrado na economia venezuelana, ajudando os cidadãos a combater a hiperinflação; mas, ao mesmo tempo, sua tecnologia pode ser usada por criminosos para transferir fundos, levantando preocupações de conformidade com sanções.

No entanto, a Tether já demonstrou que, quando endereços são marcados por envolvimento com sanções ou atividades ilegais, ela está disposta a congelar USDT na blockchain Tron e outras redes. Em outras palavras, mesmo que a stablecoin desempenhe um papel fundamental na infraestrutura financeira local, ela não possui imunidade a ações humanas de aplicação da lei.

Mais importante, essa ação ocorreu logo após uma recente “freada” na política da União Europeia: após anos de declarações, planos e preparação legal, a UE hesitou na última etapa de “confiscar ativos russos congelados”, preocupada que isso pudesse diminuir a atratividade do euro como ativo para investidores internacionais.

Assim, o sinal para o mercado e os países pode ser: colocar dinheiro em stablecoins como a Tether pode ser mais arriscado do que mantê-lo em ativos oficiais.

Se essa realidade representará uma ameaça à sobrevivência do modelo offshore da Tether nas próximas semanas ou meses, ainda é incerto. Mas dentro do universo cripto, uma opinião forte está se espalhando: investidores internacionais podem nunca mais ver as stablecoins da mesma forma.

Pelo menos, esse incidente mostra que o impacto da chamada “Doutrina Donroe” não se limita mais à geopolítica e aos jogos de poder entre nações, mas está entrando na essência do mercado financeiro global. E, sob qualquer perspectiva, a Tether está no centro dessa força.

Até agora, além de pequenas oscilações no último mês, a estabilidade do lastro da Tether permanece. O verdadeiro sinal de pressão será uma desaceleração significativa nos fluxos de entrada — ou, mais perigosamente, uma mudança de fluxo de entrada para saída líquida.

A próxima prova de reserva da Tether deve ser divulgada no final de janeiro ou início de fevereiro.

Tether (USDT) para o Dólar Americano (USD)