SEC e CFTC divulgam novo marco regulatório, necessidade legislativa do CLARITY Act enfrenta desafios

Gate News notícias, 18 de março, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) divulgaram conjuntamente um documento orientador explicativo, que faz uma divisão sistemática do quadro regulatório de ativos digitais. Esta ação é vista pelo mercado como uma substituição substancial ao “Lei de Transparência do Mercado de Ativos Digitais” (CLARITY Act).

O documento propõe um sistema de classificação de cinco tipos de tokens, incluindo bens digitais, colecionáveis digitais, ferramentas digitais, stablecoins e valores mobiliários digitais, sendo que apenas os valores mobiliários digitais estão sujeitos à regulamentação de valores mobiliários. Ativos principais como Bitcoin, Ethereum e Dogecoin foram claramente classificados como bens digitais, reduzindo assim a incerteza regulatória.

No que diz respeito à divisão de responsabilidades regulatórias, o novo quadro mantém o foco de controvérsia anterior, atribuindo à CFTC a responsabilidade pelo mercado à vista de bens digitais, enquanto a SEC regula os valores mobiliários digitais. Além disso, as orientações também esclarecem os limites de conformidade para atividades como staking, airdrops e mineração, e introduzem o princípio de “acoplamento e separação”, oferecendo um caminho para a transição de projetos de status de valores mobiliários para não valores mobiliários.

É importante notar que o conteúdo acima apresenta uma alta sobreposição com a CLARITY Act, incluindo a lógica de classificação de tokens e a divisão de responsabilidades regulatórias. Alguns especialistas do mercado acreditam que as autoridades reguladoras já concluíram cerca de 80% da construção das regras sem necessidade de legislação, o que diminui a urgência de avançar com a lei. Analistas como MartyParty e Ryan Adams, cofundador do Bankless, apontaram que as orientações já cobrem as funções principais da lei.

No entanto, o documento explicativo ainda possui limitações. A CLARITY Act aborda questões como registro de plataformas de negociação, estrutura de conformidade para corretores e mecanismos de combate à lavagem de dinheiro, que ainda não estão incluídos no sistema de orientação atual. Além disso, as orientações não têm força legal e podem ser ajustadas no futuro devido a mudanças políticas, enquanto a legislação formal oferece maior estabilidade e força vinculativa.

Atualmente, o Congresso dos EUA continua debatendo questões-chave como o mecanismo de rendimento de stablecoins, e o progresso legislativo permanece atrasado. As ações regulatórias iniciais aliviaram a incerteza do setor, mas ainda é incerto se poderão substituir a estrutura legal de forma duradoura.