Relatório da NYDIG: o Bitcoin cai 30% ao ano, enquanto o dinheiro vai para os títulos do Tesouro dos EUA, repetindo o padrão de 2022

A NYDIG (New York Digital Investment Group) publicou um novo relatório que mostra que o Bitcoin caiu quase 30% do início do ano até agora, ficando na lanterna entre várias classes de ativos e atrás de títulos do Tesouro dos EUA, prata e outros. A atual fraqueza se deve mais a mecanismos de oferta do que à deterioração do sentimento de risco. Em 2025 e 2026, o padrão de retração estrutural se aproxima cada vez mais de 2022; se o movimento do Bitcoin replicar completamente o padrão de 2022, a mínima potencial do ciclo pode ficar perto de US$ 38.000 a US$ 39.000.

O argumento da NYDIG sobre o mecanismo de oferta: comparação estrutural com anos de reset de 2014, 2018 e 2022

Com base na análise central do relatório da NYDIG, o principal motor da queda do Bitcoin desta vez é o mecanismo de oferta, e não a piora do sentimento geral de risco no mercado — o que ajuda a explicar por que o Bitcoin ainda caiu forte, mesmo em um cenário de alta das ações de tecnologia ligadas à IA. O relatório afirma que “a queda do Bitcoin em 2025 e 2026 recolocará a narrativa do ciclo de 4 anos no radar das pessoas, porque o tempo e a estrutura ficam cada vez mais parecidos com os anos anteriores de reset, 2014, 2018 e 2022, embora o caminho não se alinhe exatamente com essas quedas anteriores”.

Se o movimento replicar completamente o mercado urso de 2022, a mínima potencial é estimada em torno de US$ 38.000 a US$ 39.000.

Alta da correlação com ouro, perspectiva da Bitwise e o significado do catalisador do projeto de lei CLARITY

De acordo com a reportagem, a NYDIG acrescentou que a correlação contínua do Bitcoin com o ouro aumentou no 2T de 2026; ambos os ativos foram atingidos por vendas. Outras commodities também registraram vendas no 2T, e a dinâmica do “trade do enfraquecimento” (estratégia para se proteger contra a depreciação do dólar e de moedas fiduciárias), que esteve em alta em 2025, enfraqueceu de forma clara.

O relatório da Bitwise da semana passada também indicou que, embora o Bitcoin tenha enfrentado no 2T de 2026 a pior e mais prolongada sequência de queda desde o último mercado urso, os fundamentos já reúnem condições para uma recuperação rápida.

A NYDIG afirma que o projeto de lei CLARITY é o “maior catalisador de avanço” para a indústria de ativos digitais, mas ressalta que seu impacto direto no preço do Bitcoin é menos evidente do que no caso de altcoins e ações ligadas a criptomoedas. O significado no longo prazo, porém, é que uma estrutura mais clara do mercado dos EUA tende a beneficiar toda a indústria.

Perguntas frequentes

Por que a NYDIG acredita que a queda do Bitcoin se deve a mecanismos de oferta e não ao sentimento de risco?

Segundo o relatório da NYDIG, no cenário atual, as ações de tecnologia ligadas à IA subiram de forma acentuada, mas o Bitcoin ainda caiu bastante, o que mostra que isso não se deve a uma contração do sentimento de risco do mercado como um todo. A NYDIG atribui isso ao próprio ciclo de oferta do Bitcoin e afirma que ele tem similaridades estruturais com os anos de reset impulsionados pela oferta, como 2014, 2018 e 2022. Este é o ponto de vista de análise do relatório da NYDIG e não constitui recomendação de investimento.

Se o Bitcoin replicar o modelo de 2022, onde estaria a mínima?

Com base no modelo estimado no relatório da NYDIG, se o movimento do Bitcoin replicar completamente a trajetória do mercado urso de 2022, a mínima potencial do ciclo pode ficar perto de US$ 38.000 a US$ 39.000. No entanto, o relatório também aponta que o Bitcoin foi o ano de menor volatilidade da história em 2025, e alguns analistas acreditam que a retração deste ano pode ser mais rasa do que em mercados urso anteriores. Todas essas são estimativas do modelo e não constituem recomendação de investimento.

Como o projeto de lei CLARITY impacta o Bitcoin?

De acordo com o relatório da NYDIG, o “Market Structure Clarity Act (CLARITY)” é chamado de “maior catalisador de avanço” para a indústria de ativos digitais. Porém, seu impacto direto no preço do Bitcoin é menos evidente do que no caso de altcoins e ações ligadas a cripto. Mais importante ainda, seu papel é estabelecer uma estrutura mais clara para o mercado de ativos digitais dos EUA, o que tende a favorecer o desenvolvimento de longo prazo de toda a indústria. O andamento específico da legislação deve seguir os comunicados oficiais do Senado dos EUA.