A Madison Air conclui IPO de US$ 2,2 bi, maior oferta do setor industrial desde 1999 IPO da UPS

Mensagem do Gate News, 16 de abril — Madison Air Solutions (MAIR.US), provedora de soluções de ar interno sediada nos Estados Unidos, concluiu sua oferta pública inicial (IPO) na quarta-feira, precificando ações a $27 cada e emitindo 82,7 milhões de ações para captar US$ 2,2 bilhões. A oferta marca o maior IPO no mercado dos EUA até agora em 2026 e o maior financiamento do setor industrial desde a United Parcel Service (UPS), que levantou US$ 5,5 bilhões em 1999.

A empresa precificou no extremo superior da faixa de orientação de US$ 25-$27 guidance, sinalizando forte demanda institucional. Os US$ 2,2 bilhões totais incluem $525 milhões de investidores âncora (24% do acordo) e um $100 milhões de colocação privada simultânea de ações Classe B pela Madison Industries Holdings, controladora da empresa, controlada pelo fundador Larry Gies. O sindicato de subscrição era composto por 13 grandes bancos de investimento, incluindo Goldman Sachs, Barclays, Jefferies, Wells Fargo, Bank of America e Citi.

A Madison Air opera marcas incluindo Nortek Air Solutions, Nortek Data Center Cooling, AprilAire e Big Ass Fans, atendendo mercados que vão de ventilação residencial a resfriamento de precisão para data centers em escala hyperscale. Em 2025, a empresa gerou vendas líquidas de US$ 3,34 bilhões, alta de 27,3% ano a ano, impulsionada pelo aumento da demanda por data centers e sinergias de aquisições. Aproximadamente 60% da receita vem de substituição e atualizações de equipamentos, enquanto 10% deriva de serviços e peças de pós-venda, proporcionando estabilidade de receita independente dos ciclos de novas construções.

O timing do IPO acompanha a aceleração da demanda por soluções de resfriamento para data centers à medida que a densidade de potência dos servidores de IA sobe de 10-20 kW tradicionais para mais de 100 kW por gabinete. O mercado global de resfriamento de data centers deve crescer de aproximadamente $11 bilhão atualmente para quase $30 bilhão até 2032, representando uma taxa de crescimento anual composta de 15%. No preço do IPO, a Madison Air negocia a um múltiplo EV/EBITDA de 14-15x, em comparação com Trane Technologies (TT.US), que negocia em aproximadamente 20x, enquanto a empresa mantém margens de EBITDA em torno de 26,7%.

A oferta reflete uma mudança mais ampla dos mercados de capitais dos EUA em direção a ativos tangíveis e infraestrutura com fluxos de caixa estáveis. No entanto, os investidores devem observar os riscos divulgados, incluindo concentração de clientes, com os 10 principais clientes respondendo por aproximadamente 32% da receita, e o status de empresa controlada da companhia devido às ações Classe B de supervoto do fundador Gies, o que limita a influência dos acionistas minoritários nas principais decisões.