O economista Peter Schiff alertou nesta semana que a crise no mercado de títulos do Japão pode gerar pressão vendedora sobre os US$ 1,1 trilhão que o país detém em US Treasuries, descrevendo a situação como um possível “alfinete” que fere a bolha econômica maior dos EUA. Schiff fez os comentários no Podcast The Peter Schiff Show, enquanto grandes ações de tecnologia caíam diante do ceticismo dos investidores sobre o retorno do gasto de capital em inteligência artificial, com Alphabet caindo 10% e Oracle recuando 41% no ano. A rentabilidade dos títulos públicos do Japão de 30 anos atingiu uma máxima recorde perto de 4%, enquanto o iene caiu para a menor cotação em 40 anos frente ao dólar, levantando dúvidas sobre as opções de política do Banco do Japão e suas implicações para os mercados dos EUA.
Ações de tecnologia caem enquanto investidores questionam retornos do gasto com IA
A Alphabet caiu 10% nesta semana depois de a empresa anunciar gastos de capital maiores do que os investidores esperavam. A Oracle recuou quase 8% durante a semana e agora está 41% abaixo no ano. A Meta caiu 7,3%, a Amazon perdeu 6,8% e a Microsoft deslizou 2,7%, levando sua queda no acumulado do ano para 19,3%. Schiff disse que a reação do mercado representa uma mudança em relação a trimestres anteriores, quando hyperscalers que anunciavam orçamentos maiores de inteligência artificial normalmente viam suas cotações subirem. “Os investidores agora finalmente estão começando a questionar se esses investimentos de fato vão valer a pena”, disse ele.
Schiff comparou os cerca de três quartos de um trilhão de dólares em gastos anuais de capital com IA com a expansão que antecedeu a crise do estouro das empresas de internet. Ele disse que muitos dos primeiros favoritos da internet, para os quais os investidores despejaram dinheiro, acabaram falindo sem nunca recuperar seus gastos. Ele não duvida do potencial de longo prazo da IA, mas argumentou que os mercados estão superestimando os retornos de curto prazo do investimento dos hyperscalers.
Perdas semanais recordes da SpaceX e da Tesla
As ações da SpaceX caíram mais 7,7% durante a semana e agora são negociadas 49% abaixo do topo pós-IPO da ação. O float público da empresa está previsto para se expandir de 5% para 40% das ações até o fim do ano, uma mudança que Schiff explicou poder adicionar ainda mais pressão sobre o papel. A Tesla caiu 18% no mesmo período e está 35% abaixo da máxima de 52 semanas. Juntas, as quedas da Tesla e da SpaceX custaram a Elon Musk perto de US$ 100 bilhões em uma única semana, segundo as estimativas de Schiff.
Rentabilidades dos títulos do Japão atingem níveis recordes enquanto o iene enfraquece
Schiff apontou o Japão como um risco maior e mais imediato do que o selloff de IA. O iene caiu para o menor nível frente ao dólar em 40 anos. A rentabilidade dos títulos públicos do Japão de 30 anos fechou perto de 4%, recorde para esse vencimento, enquanto a rentabilidade do JGB de 10 anos subiu para níveis vistos pela última vez em 1996. A dívida pública do Japão supera 200% do produto interno bruto, e a taxa de política do país, referência, permanece em apenas 1%.
Schiff disse que o Banco do Japão enfrenta uma escolha entre elevar as taxas de forma agressiva, o que poderia disparar uma recessão doméstica e uma onda de capital repatriado, ou permanecer passivo e arriscar uma queda do valor da moeda. Qualquer um dos caminhos, enfatizou Schiff, tem consequências para os Estados Unidos. O Japão detém mais de US$ 1,1 trilhão em US Treasuries, a maior posição estrangeira de qualquer país. Schiff disse que uma crise da dívida japonesa poderia forçar uma venda em larga escala dessa posição. “Pode ser o alfinete que fere nossa bolha”, disse ele sobre a situação do Japão em relação à economia dos EUA. Schiff acrescentou: “O estouro da bolha japonesa acaba ferindo ainda a bolha dos EUA, que é ainda maior”.
Rentabilidade dos US Treasuries atinge o maior nível desde 2006
A rentabilidade dos US Treasuries de 30 anos fechou a semana em 5,16%, o maior nível desde 2006, enquanto a dívida nacional já ultrapassou US$ 39,6 trilhões. Schiff observou que o governo está carregando mais de quatro vezes a dívida que tinha em 2006, tornando os custos de captação de hoje mais difíceis de absorver do que da última vez em que as rentabilidades ficaram tão altas.
Preços do petróleo sobem acima de US$ 100 enquanto o ouro avança
Os preços do petróleo subiram acima de US$ 100 por barril e já estão em alta de cerca de 30% em julho apenas, impulsionados por tensões ligadas ao Irã. Schiff disse que o aumento praticamente garante uma leitura mais quente do Índice de Preços ao Consumidor quando os dados de julho forem divulgados em agosto. O ouro subiu cerca de 1% na semana, apesar do salto nas rentabilidades dos títulos e nos preços do petróleo, combinação que Schiff chamou de notável diante da relação inversa recente do ouro com o petróleo desde o início do conflito com o Irã. As ações de mineração superaram o metal, com o índice GDX em alta de 5,6% e o GDXJ subindo 5,8%; movimento que Schiff interpretou como um possível sinal de que um fundo está se formando no setor.
Schiff critica dados de pedidos de desemprego e novas tarifas
Schiff contestou a forma como a administração Trump enquadrou a recente queda nos pedidos semanais de desemprego para 187.000, argumentando que o crescimento do trabalho temporário e as tendências fracas de contratação tornam essa métrica muito menos relevante do que nas décadas anteriores. Separadamente, ele criticou novas tarifas impostas a cerca de 60 países sob uma cláusula do Trade Act de 1974 voltada a bens ligados ao trabalho forçado, chamando a política de um imposto inconstitucional que, no fim, recai sobre os consumidores americanos em vez de sobre governos estrangeiros.
FAQ
O que Peter Schiff disse sobre o impacto do Japão nos mercados dos EUA?
Peter Schiff disse no Podcast The Peter Schiff Show que a crise no mercado de títulos do Japão pode forçar o país a vender suas participações de US$ 1,1 trilhão em US Treasuries, descrevendo a situação como um possível alfinete que fere a bolha econômica maior dos EUA. Ele afirmou: “O estouro da bolha japonesa acaba ferindo ainda a bolha dos EUA, que é ainda maior.”
Por que as ações de tecnologia caíram esta semana, segundo Schiff?
Schiff disse que os investidores agora estão questionando se os gastos de capital com inteligência artificial vão pagar. Isso marca uma mudança em relação a trimestres anteriores, quando orçamentos maiores de IA normalmente impulsionavam as cotações das empresas. A Alphabet caiu 10% após anunciar gastos de capital maiores do que o esperado, a Oracle caiu 41% no ano, a Meta recuou 7,3%, a Amazon perdeu 6,8% e a Microsoft deslizou 2,7%.
Até onde chegaram as rentabilidades dos títulos do Japão e dos US Treasuries?
A rentabilidade dos títulos públicos do Japão de 30 anos fechou perto de 4%, recorde para esse vencimento, enquanto a rentabilidade do JGB de 10 anos subiu para níveis vistos pela última vez em 1996. A rentabilidade dos US Treasuries de 30 anos fechou a semana em 5,16%, o maior nível desde 2006, enquanto a dívida nacional dos EUA ultrapassou US$ 39,6 trilhões.
