O presidente da Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos, Paul Atkins, afirmou na sexta-feira, durante uma conversa informal na Universidade do Texas, que a SEC sob a liderança do ex-presidente “perdeu uma oportunidade significativa” na regulamentação de criptomoedas, devido à incapacidade de adaptar-se à inovação e, em vez disso, optar por uma forte atuação de fiscalização para suprimir o desenvolvimento do setor. Ele enfatizou: “Isso foi uma grande oportunidade perdida para os EUA, e estamos trabalhando rapidamente para compensar essa perda.”
Críticas de Atkins à era Gensler: o custo da fiscalização substituindo a regulamentação
Durante a gestão de Gensler na SEC, o comitê adotou uma postura altamente cautelosa e orientada à fiscalização, alegando que muitos ativos digitais são valores mobiliários, e movendo várias ações judiciais contra principais participantes do setor, principalmente por acusações de não registro de valores mobiliários. Atkins acredita que esse modelo de “prioridade na acusação” não compreendeu o potencial de inovação da tecnologia de livro-razão distribuído (DLT), levando os EUA a perderem a liderança na competição global de regulamentação de criptomoedas.
Ele destacou especialmente que as oscilações de preço de criptomoedas individuais não são o problema central; o que realmente lhe interessa é o potencial de aplicação ampla da DLT em sistemas de pagamento, liquidação e compensação, cuja modernização pode transformar fundamentalmente a eficiência financeira tradicional.
Gensler vs Atkins: mudança radical na abordagem regulatória da SEC para criptomoedas
Era Gensler: uso predominante de ações de fiscalização, alegando que muitos ativos digitais são valores mobiliários não registrados, movendo processos contra Binance, Coinbase, Ripple, entre outros.
Era Atkins: criação de grupo de trabalho para criptomoedas, lançamento do “Project Crypto” para atualização das regras regulatórias, e revogação de várias ações contra grandes empresas do setor.
Mudança de foco político: de “fiscalização substituindo legislação” para “construção de um quadro regulatório”, priorizando maior certeza regulatória.
Foco técnico principal: aplicação institucional da DLT em sistemas de pagamento, liquidação e compensação, e não o investimento em tokens específicos.
Nova direção da política da SEC para criptomoedas: implementação de quadro regulatório para ativos tokenizados
Nesta semana, a SEC aprovou o pedido de isenção para negociação 24 horas e liquidação instantânea do Fundo Digital de Títulos do Tesouro dos EUA tokenizado da WisdomTree, sendo o primeiro caso nos EUA de isenção regulatória para fundos de mercado monetário tokenizados, marcando um passo concreto na implementação do quadro regulatório para ativos tokenizados.
Durante a conversa informal, Atkins anunciou ainda: “Aprovamos fundos de mercado monetário tokenizados, e em breve também aprovaríamos depósitos bancários tokenizados.” Essa declaração indica claramente a rota de aprovação da SEC para ativos tokenizados, estendendo-se de fundos de mercado monetário públicos para depósitos bancários na blockchain, abrangendo duas das categorias de ativos de curto prazo mais centrais do setor financeiro tradicional.
Especialistas do setor apontam que, se o “Project Crypto” da SEC conseguir atualizar as regras até 2026, isso proporcionará uma certeza regulatória de longo prazo que o mercado de ativos digitais dos EUA tem sentido falta, podendo também atuar como um catalisador importante para investidores institucionais globais reequilibrarem seus portfólios de ativos digitais.
Perguntas frequentes
Por que Atkins critica a era Gensler na SEC?
Atkins acredita que, sob Gensler, a SEC substituiu a construção de regras por uma forte atuação de fiscalização, não conseguindo acompanhar a inovação tecnológica das criptomoedas, o que levou os EUA a perderem a liderança na regulamentação global de criptomoedas, resultando na chamada “grande oportunidade perdida”.
Qual o significado da isenção aprovada para o fundo tokenizado da WisdomTree?
É o primeiro caso nos EUA de aprovação para negociação 24 horas e liquidação instantânea de fundos de mercado monetário tokenizados, sendo considerado um marco importante na inclusão de ativos financeiros tokenizados no quadro regulatório da SEC, além de estabelecer precedente regulatório para futuras aprovações de depósitos bancários tokenizados.
Quais são os próximos passos da SEC na regulamentação de criptomoedas?
Após aprovar o fundo de mercado monetário tokenizado, Atkins anunciou que a próxima etapa será aprovar depósitos bancários tokenizados; além disso, a SEC pretende reformular as regras de regulamentação de ativos digitais através do “Project Crypto”, com o objetivo de recuperar a liderança dos EUA na inovação financeira digital global.
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