Michael Saylor「Nós não vamos vender」：Strategy apresenta uma perda de 6,5 bilhões de dólares, mas mantém a estratégia de comprar Bitcoin para sempre

Strategy (antiga MicroStrategy) fundador e presidente executivo Michael Saylor apareceu hoje (10) na CNBC “Squawk Box”, reafirmando sua posição firme de não vender Bitcoin, mesmo diante de uma perda de valor de 6,5 bilhões de dólares no papel, e anunciou que continuará a comprar Bitcoin periodicamente a cada trimestre, indefinidamente.

“Não vamos vender, apenas continuar comprando”

Ao ser questionado pelo apresentador se a Strategy seria forçada a vender Bitcoin em um mercado em baixa, Saylor respondeu de forma categórica:

Não vamos vender, vamos continuar comprando Bitcoin. Espero que compremos a cada trimestre, até o fim.

Desde o início de fevereiro, durante uma forte queda do Bitcoin, Saylor publicou em suas redes sociais sua regra de ferro para Bitcoin:

Regras do Bitcoin:

1. Comprar Bitcoin.
2. Não vender Bitcoin.

Ele também descreveu a forte volatilidade do Bitcoin como um “presente de Satoshi para os crentes”, acreditando que as oscilações de preço são uma característica estrutural do Bitcoin, e não um sinal de falha de mercado, permitindo que os detentores de longo prazo se beneficiem.

Perda no papel de 6,5 bilhões de dólares

Até 8 de fevereiro, a Strategy possuía um total de 714.644 bitcoins, com um custo total de aproximadamente 54,35 bilhões de dólares, e um custo médio de cerca de 76.056 dólares por bitcoin. Com o preço atual de aproximadamente 68.500 dólares, a perda no papel já se ampliou para cerca de 6,5 bilhões de dólares.

Quando questionado sobre a possibilidade de o Bitcoin cair a longo prazo e se a empresa teria capacidade de pagar suas dívidas, Saylor afirmou:

Se o Bitcoin cair 90% nos próximos quatro anos, vamos refinanciar a dívida e continuar rolando.

Ele destacou ainda que os bancos continuam dispostos a fornecer financiamento à Strategy, pois “a volatilidade do Bitcoin significa que ele sempre terá valor”. Além disso, Saylor estabeleceu um limite de tempo para o investimento:

Se seu horizonte de investimento for inferior a quatro anos, você não é realmente um investidor de capital.

CEO: Bitcoin só teria problema se cair para 8.000 dólares

O CEO da Strategy, Phong Le, também defendeu a resiliência financeira da empresa durante a teleconferência de resultados do Q4. Ele afirmou que o Bitcoin precisaria cair para 8.000 dólares e permanecer assim por cinco a seis anos para representar uma ameaça real à capacidade da empresa de pagar suas dívidas convertíveis.

Atualmente, o balanço da Strategy mostra:

• Dívida total de cerca de 8,2 bilhões de dólares (principalmente títulos conversíveis)
• Caixa de aproximadamente 2,3 bilhões de dólares, suficiente para pagar cerca de dois anos e meio de dividendos
• 712.647 bitcoins sem garantia, sem pressão de empréstimos garantidos
• A empresa migrou de títulos conversíveis para financiamento por ações preferenciais, emitindo 7 bilhões de dólares em ações preferenciais em 2025

Vale destacar que, no relatório do Q4 de 2025, a Strategy reportou uma perda líquida de 12,4 bilhões de dólares, mas isso se deve principalmente à adoção de contabilidade pelo valor justo, que reflete as oscilações trimestrais do preço do Bitcoin na demonstração de resultados, sem impacto de fluxo de caixa real.

Compra contra a tendência

Mesmo com perdas elevadas no papel, a Strategy nunca deixou de comprar. Entre 2 e 8 de fevereiro, a empresa adquiriu mais 1.142 bitcoins, gastando cerca de 9 milhões de dólares, a um preço médio de aproximadamente 78.815 dólares por bitcoin. O financiamento veio da venda de 616.715 ações ordinárias Classe A (MSTR), arrecadando cerca de 8,95 milhões de dólares via plano ATM.

Embora Saylor não tenha feito uma previsão de preço do Bitcoin para os próximos 12 meses, afirmou que espera que o Bitcoin supere o índice S&P 500 nos próximos quatro a oito anos. Que Deus o ajude.