Perdura uma perda de mais de 15% no valor patrimonial dos detentores de ETF de Bitcoin: a queda do preço do BTC irá desencadear uma nova onda de resgates?

A 2 de fevereiro, o preço do Bitcoin (BTC) continuou a cair, com a última cotação em cerca de $76.800, uma queda significativa em relação ao máximo anterior. Como resultado, os investidores norte-americanos em ETFs à vista de Bitcoin enfrentam uma perda média de cerca de 15%, e as preocupações do mercado aumentaram. As empresas de investigação Bianco Research e 10x Research estimam que, desde que o ETF foi cotado nos Estados Unidos, o custo médio de manter uma posição para investidores tem sido cerca de $90.200, o que significa que a perda flutuante por BTC ultrapassou $13.000.

No contexto da pressão dos preços, alguns fundos de curto prazo e especuladores começaram a reavaliar o risco de manter posições. Analistas salientaram que, se o Bitcoin não estabilizar a curto prazo, a pressão sobre o resgate dos ETFs poderá ser ainda mais amplificada e formar-se-á uma nova pressão descendente no mercado à vista. Especialmente numa fase de enfraquecimento do sentimento, as alterações nos fluxos de capitais frequentemente amplificam as flutuações dos preços.

A julgar pela tendência dos fundos, a procura por ETFs arrefeceu significativamente. De acordo com os dados, janeiro é o terceiro mês consecutivo de saídas líquidas, sendo também a primeira vez que este tipo de produto sofre um “declínio de três jogos” desde o seu lançamento. Durante este período, vários ETFs à vista de Bitcoin registaram uma saída líquida combinada de 6,18 mil milhões de dólares, refletindo que alguns investidores estão a reduzir a sua exposição ao risco.

Os participantes do mercado alertam que, se o mercado em baixa continuar, poderá desencadear uma venda maior e ainda maior. A experiência histórica mostra que, quando os detentores de longo prazo começam a afrouxar e liquidar centralmente, isso é frequentemente acompanhado por um aumento do volume de negociação e pela formação de um fundo faseado. No entanto, existem também diferentes opiniões que indicam que os fundos institucionais que entram em ETFs estão mais inclinados para uma alocação a longo prazo, têm uma certa “estabilidade” e são pouco prováveis de vender de forma desordenada.

Atualmente, a ação do preço do Bitcoin ainda se encontra num período crítico de observação. Se o ambiente macro e o sentimento do mercado cripto continuarem fracos, a escolha dos detentores de ETF entre permanecer ou sair pode tornar-se uma variável importante que afeta a tendência de médio prazo do BTC.