Michael Saylor refuta críticas ao modelo de tesouraria do Bitcoin

Michael Saylor reaparece esta semana, defendendo as empresas que detêm Bitcoin na (tesouraria de Bitcoin), argumentando que o debate atual está a desviar-se ao focar demasiado na volatilidade de curto prazo.

Em entrevista ao podcast What Bitcoin Did, o cofundador da Strategy destacou que o verdadeiro progresso do Bitcoin não reside nos gráficos diários de preços, mas na sua penetração em organizações, mercados de crédito, normas contabilísticas e sistema bancário. Ele acredita que 2025 está a ser mal avaliado por muitos traders ao focarem-se apenas nas correções, enquanto a estrutura fundamental está a ser reforçada de forma robusta.

O Bitcoin atingiu uma nova máxima no início de outubro de 2025, cerca de três meses antes do final do ano. Apesar de o preço de encerramento do ano estar abaixo do pico, Saylor aponta para um aumento rápido no número de empresas envolvidas: o número de empresas cotadas que detêm Bitcoin aumentou de cerca de 30–60 em 2024 para quase 200 no final de 2025.

A Strategy, por si só, comprou cerca de 25 mil milhões de dólares em Bitcoin em 2025, principalmente através de captações de capital. Em 2026, a empresa continua a intensificar a acumulação, incluindo uma compra adicional de 13.627 BTC no valor de aproximadamente 1,25 mil milhões de dólares.

Saylor também destacou que mudanças legais e contabilísticas reduziram significativamente as barreiras para as empresas, como as normas de avaliação a valor justo e orientações fiscais mais claras sobre lucros não realizados. Até ao final de 2025, muitos grandes bancos nos EUA já aceitavam empréstimos hipotecários garantidos por ETFs de Bitcoin à vista, e alguns até preparavam empréstimos diretos baseados em BTC.

Segundo ele, a principal diferença reside na posse de Bitcoin por uma empresa operacional, em vez de ser apenas um instrumento de investimento passivo como um ETF. As empresas podem emitir dívida, criar produtos de crédito ou serviços financeiros baseados na quantidade de Bitcoin detida, criando um nível de flexibilidade superior.

Saylor rejeita a preocupação de que haja “demais” empresas com tesourarias de Bitcoin, comparando essas críticas à desconfiança inicial na energia elétrica. Ele admite que má gestão continua a ser um risco, mas acredita que tanto empresas fortes quanto fracas podem melhorar a sua posição se a estratégia for implementada corretamente.

Olhando para 2026, Saylor recusa-se a fazer previsões de curto prazo, considerando um erro tentar prever o preço do Bitcoin em 90 dias. Em vez disso, descreve o Bitcoin como uma forma de capital digital que está a integrar-se gradualmente no sistema de crédito global, um fator que irá moldar a próxima fase de adoção, independentemente da volatilidade de curto prazo.