La Fed y Powell bajo fuego, pero algunos argumentan que la independencia siempre fue una ilusión

Desde que el Departamento de Justicia (DOJ) abrió una investigación sobre la Reserva Federal de EE. UU. por sus proyectos de renovación, y el presidente Jerome Powell lo ha minimizado como un enfrentamiento por las opiniones sobre política monetaria, los rumores sobre la llamada independencia del banco central han estado por todas partes.

Repensando la reclamación de independencia de la Fed

Muchos piensan que los comentarios verbales del presidente de EE. UU., Donald Trump, hacia el banco central, incluyendo insultos dirigidos a Powell, equivalen a una presión sobre la independencia de la Fed. Según un informe de Fox Business, la senadora Elizabeth Warren, demócrata de Massachusetts, la principal demócrata en el Comité de Banca del Senado, dijo que el plan de Trump era “instalar otro títere para completar su toma de control corrupta del banco central de Estados Unidos.”

Aún así, algunas voces están atravesando el ruido, argumentando que la idea de una Reserva Federal de EE. UU. independiente es simplemente ficción. Hablando con Eric Balchunas y Scarlet Fu de Bloomberg, el destacado gestor de inversiones estadounidense Rob Arnott hizo ese punto durante un episodio de ETF IQ.

“Siempre he pensado que la independencia de la Fed era algo así como un mito,” dijo Arnott. “Los gobernadores son nombrados por el Presidente de forma continua, así que esta toma de control lenta de la Fed con las personas que eliges. Por lo tanto, la independencia de la Fed desaparece razonablemente rápido durante cualquier mandato presidencial. El resultado es que la Fed siempre ha sido política.”

El fundador de Shapeshift y Venice AI, Erik Voorhees, respaldó la afirmación de que la independencia de la Fed es ficción, y lo hizo con mucho menos contención. “La ‘independencia’ de la Fed es un mito, una historia,” escribió Voorhees en X. “Es la cobertura moral que justifica su grotesco poder casi monopolístico sancionado por el estado sobre el mercado más importante del mundo: el dinero. La Fed nunca es ‘independiente’ de la élite bancaria. Es de, por y para los bancos. La Fed es el mayor logro de la élite bancaria.”

Voorhees añadió:

“Y dado que la banca moderna es un apéndice del estado, la Fed también lo es, como su tentáculo más potente. A nadie debería importarle cuánto gastó la Fed en renovaciones de sus edificios. ¡Qué distracción!”

El estratega jefe de mercado de Wellington-Altus Private Wealth, James E. Thorne, dice que el presidente Powell disfrazó una revisión rutinaria de supervisión del Departamento de Justicia como algo mucho más dramático: una supuesta amenaza a la independencia de la Reserva Federal. En su relato, el DOJ simplemente hizo preguntas sobre sobrecostos y testimonios ante el Congreso después de que el contacto informal no llegara a ningún lado, mientras que la idea de un caso penal inminente surgió directamente del propio marco de Powell.

“En lo que parecía una respuesta preparada, todos los seguidores de la Fed en Wall St. protestaron; se lo creyeron ciegamente,” enfatizó Thorne. “Todo esto no pasa la prueba del olor. ¿Está la Fed por encima de la Constitución de EE. UU.? ¿Por qué Powell salió a la luz y eligió ese marco? ¿Por qué los medios de comunicación y los llamados analistas objetivos no hicieron un análisis objetivo? Me huele a una estrategia de engaño tipo Rusia Rusia Rusia.”

La criatura del Congreso

Un montón de estudios y análisis refuerzan la idea de que la independencia de la Fed parece mejor en papel que en la realidad. Una nota de política de 2025 del Instituto de Economía Levy describe claramente a la Fed como una “criatura del Congreso,” no una institución verdaderamente autónoma. Investigaciones publicadas en Econofact el año pasado rastrean la caída global en la independencia de los bancos centrales, con EE. UU. muy presente en la historia.

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A esto se suma un estudio de 2020 en Economía & Política, con actualizaciones hasta 2024, que sitúa a Estados Unidos en el cuartil inferior mundial en cuanto a independencia de los bancos centrales. Y si retrocedemos más, en El caso contra la Fed y en su obra más amplia, el economista austríaco Murray Rothbard argumentaba que la Reserva Federal, en lugar de estar separada, está estrechamente integrada en la maquinaria del estado.

Los análisis de Rothbard, junto con los de muchos otros economistas austríacos, sostienen claramente que cualquier afirmación de “independencia” de la Reserva Federal no es más que relaciones públicas pulidas, no una descripción honesta de la realidad. Por ejemplo, el propio origen de la Fed cuenta la historia: creada por el Congreso en 1913, opera bajo una autoridad legal que efectivamente le otorga un monopolio respaldado por el gobierno para emitir moneda legal.

Históricamente, especialmente en tiempos de guerra y durante crisis financieras, la Fed ha trabajado codo con codo con el Tesoro de EE. UU. para monetizar la deuda gubernamental y dirigir la política macroeconómica. Además, el presidente elige al presidente de la Fed y a la Junta de Gobernadores, con la confirmación del Senado sellando el acuerdo. En este contexto, la “independencia” oscurece la responsabilidad y respalda una apariencia tecnocrática, mientras que en la práctica, la Fed funciona como una herramienta del poder estatal y la redistribución de la riqueza.

Una historia de origen basada en el poder, no en la independencia

Incluso durante su creación, el presidente Woodrow Wilson abogó por el control gubernamental, trabajando en estrecha colaboración con el Money Trust, un círculo cerrado de poderosos financieros e instituciones de Wall Street que gobernaron las finanzas de EE. UU. a principios del siglo XX, como reveló la investigación del Comité Pujo, un subcomité de la Cámara. Se podría argumentar fácilmente que desde sus inicios, la Fed fue construida por el estado junto a un círculo cerrado de banqueros que, hasta ahora, han tenido un historial extremadamente desolador y difícilmente califican como independientes.

La investigación sobre la renovación y el teatro político en torno a ella parecen haber reabierto un debate mucho más antiguo en lugar de revelar algo nuevo. Críticos en academia, economía y filosofía han sostenido durante mucho tiempo que la estructura, el proceso de nombramiento y el comportamiento histórico de la Reserva Federal la colocan firmemente en la órbita del poder gubernamental. Desde esa perspectiva, la disputa actual dice menos sobre una erosión repentina de la independencia y más sobre un sistema que funciona como siempre ha funcionado: sujeto a incentivos políticos, alianzas institucionales y prioridades cambiantes en Washington.

Preguntas frecuentes 🏦

• ¿Por qué se cuestiona ahora la independencia de la Reserva Federal?

Una investigación del Departamento de Justicia y críticas políticas renovadas han reavivado debates de larga data sobre si la Fed realmente opera de manera independiente del poder gubernamental.

• ¿Qué papel juega el presidente en el liderazgo de la Reserva Federal?

El presidente nombra al presidente de la Fed y a la Junta de Gobernadores, con la confirmación del Senado, otorgando a los funcionarios electos una influencia significativa sobre el banco central.

• ¿Qué dicen los críticos sobre los orígenes de la Fed?

Los críticos argumentan que la Fed fue creada por el Congreso en 1913 junto con intereses bancarios poderosos, integrando influencia política y financiera desde el principio.

• ¿Por qué algunos economistas llaman a la independencia de la Fed un mito?

Señalan su estructura legal, la coordinación con el Tesoro en tiempos de crisis y los lazos históricos con la política gubernamental como evidencia de que no es completamente autónoma.