NYDIG：暗号資産法案は8月が最後の期限、民主党が勝利した後はこれまでの努力が無になる恐れ

NYDIGの研究部門責任者グレッグ・チポラロは5月18日、米国上院の暗号資産市場構造法案が8月までに全体投票で可決できなければ、延期される、あるいは失敗するリスクに直面するだろうと報告した。上院銀行委員会は5月14日（木）に、主要な党派ラインに沿って法案を本会議に付託する投票を行った。チポラロは、現実的な立法の期間は6月から8月初旬までだと確認している。

立法スケジュール：確認済みの重要日程と手続き上の節目

2026年5月14日（完了）：上院銀行委員会が主要な党派ラインに沿った投票により、法案を本会議へ付託

6月〜8月初旬（NYDIGが確認する現実的な期間）：法案はこの期間中に、全体60票の投票を完了する必要がある

2026年7月下旬〜9月初旬：国会が確認する休会期間

2026年11月：中間選挙。上院の議席支配権は競争がある

代替ルート：通常の会期で可決されない場合、最も可能性が高いのは、（共和党が上院を支配していること、そして多数党院内総務ジョン・サンーンが政府の資金支出期限よりも法案を優先することが前提となる）選後のレームダック会期での進行

60票のハードル：票数構造と確認済みの障壁

法案は60票を必要とし、長期化しがちな討論を回避して可決されることになる。共和党は上院議席53を持ち、少なくとも民主党から7人の支持が必要だ。民主党議員が公に示している懸念には、法案が犯罪防止や制裁回避を抑える力が不十分であること、道徳的な問題や分散型金融（DeFi）の執行条項に関する協議の行き違いが残っていることなどが含まれる。現時点の世論調査では、上院の議席支配権を巡る競争は激しく、一部の予測では共和党がやや優位と見込まれている一方で、民主党が最終的に上院を掌握する可能性があると見る向きもある。

法案の成否に影響することが確認済みの要因

法案が可決された場合（チポラロが確認）：暗号資産市場は、法律による明確性によって後押しされる。ビットコインは、CFTCの監督下にある商品として分類される。「ビットコインを機関投資家の資産カテゴリーとして位置づける上での最後の主要な規制上の障壁」を取り除く。

法案が不成立の場合（チポラロが確認）：暗号資産業界は、「恒久的な管轄の曖昧さ」の状況下で引き続き運営される。

よくある質問

NYDIGが8月の期限を設定した根拠は何ですか？

チポラロの説明によれば、国会は7月下旬に休会期に入る（9月初旬まで）。復帰後は11月の中間選挙の準備期間となり、その間、上院の指導部が60票を要する高い論点性の投票を手配する可能性は高くない。したがって通常会期における最後の窓口は6月から8月初旬となる。

8月の窓口を逃した場合、次に最も現実的なルートは何ですか？

チポラロの分析によれば、選後レームダック会期が最も有力な代替ルートだが、その前提として、共和党が11月の中間選挙でも上院の支配を維持し、そして多数党院内総務のThuneが政府の資金支出期限よりも法案を優先することが必要になる。仮に民主党が上院を支配する場合、このルートは基本的に成立しない。

法案の可決はビットコインに具体的にどんな政策影響がありますか？

チポラロの確認によれば、法案が可決されればビットコインがCFTCの監督下にある商品として明確に位置づけられるため、機関投資家がビットコインを配分する際の「最後の主要な規制上の障壁」が解消される。これにより、より多くの主流の機関がビットコイン市場に参入することが見込まれる。