モルガン・スタンレーの米国株式チーフストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏は最新の週間リポートで、投資家は半導体株へのエクスポージャーを減らし、メガキャップのクラウドコンピューティング企業にシフトすべきだと述べた。ウィルソン氏は、3月以降の半導体セクターの放物線的な上昇を銀の市場動向と比較し、半導体の中でコモディティ的な部分であるメモリチップ株は循環的なピークに達し、さらなる下振れリスクに直面していると主張した。
メタが最近、余剰のコンピューティング容量を外部顧客に販売すると発表したことで、このローテーションの触媒が発生し、クラウドプロバイダーの設備投資の伸びが高原状態に入る可能性が示唆された。ウィルソン氏は、マイクロソフト、グーグル、アマゾン、メタを含むクラウド大手を選好する3つの理由を挙げた。AI投資の成長ストーリーに依存しない安定したコアビジネスの基礎、AIエージェントアプリケーション開発における主導的ポジション、そして過小評価されているコスト削減のレバレッジである。同氏は、これはAI支出におけるミッドサイクル調整であり、広範な設備投資サイクルの終わりではないと強調した。
