先週、KOSPIは大幅な変動に見舞われ、3.84%下落し、指数は8000を下回って7600まで落ち込んだ後、回復して8000以上で取引を終えた。サムスン電子は7月7日に第2四半期の暫定業績を発表する予定で、アナリストはこの結果が短期的な市場方向性を決定すると予想している。この変動は、AIセクターへの懸念に起因しており、アップルの「チップフレーション」懸念やメタのコンピューティングレンタル問題などが、AI業界の持続可能性に対する疑問を引き起こした。現在市場は決算シーズンに入り、確定したAI設備投資のトレンドが、世界の株式が上昇軌道を再開できるかどうかを試すことになる。アナリストは、投資家が不確実性を解消するための確固たる業績データを待つ中、今週のKOSPIの取引レンジを7200～9000と予想している。
AIセクター懸念の中でKOSPIが先週3.84%下落
KOSPIは先週3.84%下落した一方、KOSDAQは2.0%上昇した。サムスン証券のキム・ジョンミン研究員は「KOSPIは週中に7300水準まで押し下げられ、心理的サポートラインを試した」と述べた。また、「今回の下落の根源も人工知能（AI）であり、アップルの『チップフレーション』懸念に続き、メタの『過剰なコンピューティングレンタル』問題が連続して発生し、その結果、激しく拡大するAI産業の持続可能性について小さな疑念の種が芽生え始め、市場の大幅な下落につながった」と説明した。
キム研究員はさらに、「市場は今、AIのピークアウトに関するこの疑念を数字で解決しなければならない転換点にある。今後の決算シーズンを通じて強固なAI設備投資（CAPEX）姿勢が再確認されれば、世界の株式市場は疑念を解消し、業績証明に基づいて強気相場に再突入するだろう」と述べた。
サムスン電子、第2四半期決算発表を7月7日に予定
サムスン電子は7月7日に第2四半期の暫定業績を発表し、決算シーズンの幕開けとなる。大信証券のイ・ギョンミン研究員は「今週の国内株式市場は本格的な第2四半期決算シーズンに入り、7月7日のサムスン電子の暫定業績発表がターニングポイントになる」と述べた。
イ研究員は「サムスン電子の第2四半期営業利益の3カ月コンセンサスは85兆6000億ウォン、1カ月コンセンサスは84兆8000億ウォンで、半導体需要や収益性論争、インセンティブ反映などにより最近業績予想がやや下方修正された。それでも、3月末時点の3カ月コンセンサスが48兆4000億ウォン、1カ月コンセンサスが54兆5000億ウォンだったことを考慮すれば、利益モメンタムは明確であり、業績改善に基づいて上昇トレンドを継続するだろう」と指摘した。
NH投資証券のナ・ジョンファン研究員は「サムスン電子の営業利益がコンセンサスを大幅に上回れば、強力なメモリー業況のシグナルとなり、売り心理を保有および追격買收（追撃買い）に転換する触媒となる可能性がある。ただし、上昇トレンドが続くためには、7月中旬のTSMCやASMLの決算、ハイパースケーラーのCAPEXガイダンスを通じて下半期の方向性が確認されなければならない」と述べた。
非半導体セクターが輸出成長モメンタムを示す
イ・ギョンミン研究員は非半導体セクターでの利益改善の可能性を指摘した。同氏は「最近、非半導体輸出は前年同期比および前期比で大幅に増加しているが、営業利益予想は前年同期比横ばい、前期比マイナス成長というコンセンサスが形成されており、将来の輸出モメンタムに比べて業績予想が著しく低いことを示唆している。非半導体セクター、特に輸出株の第2四半期業績が強力になる可能性は高い」と述べた。
今週発表予定の主要経済指標
今週の主な予定は、6日に米国6月ISM非製造業景気指数、7日にサムスン電子の第2四半期暫定業績、9日に米国6月連邦公開市場委員会（FOMC）議事録と中国6月生産者物価指数（PPI）および消費者物価指数（CPI）の公表、10日にSKハイニックスの米国預託証券（ADR）のナスダック上場が予定されている。
FAQ（よくある質問）
Q: 先週KOSPI株が3.84%下落した原因は？
A: KOSPIは先週、アップルのチップフレーション懸念やメタのコンピューティングレンタル問題などAIセクターへの懸念により3.84%下落し、AI業界の持続可能性に疑問が生じた。指数は8000を下回って7600まで落ち込んだ後、回復して8000以上で取引を終えた。
Q: サムスン電子はいつ第2四半期決算を発表しますか？
A: サムスン電子は7月7日に第2四半期の暫定業績を発表する予定です。アナリストはこの発表が国内株式市場のターニングポイントになると予想しており、3カ月営業利益コンセンサスは85兆6000億ウォン、1カ月コンセンサスは84兆8000億ウォンとなっています。
Q: 今週のKOSPI株の予想取引レンジは？
A: NH投資証券は今週のKOSPI取引レンジを7200～9000と予想しています。このレンジは、投資家がサムスン電子の決算発表や今週予定されているその他の主要経済指標の発表を待つ中での不確実性を反映しています。
