韓国取引所に上場されている金と銀の上場投資信託（ETF）は、7月2日、米国の雇用統計が予想を下回り利上げの可能性が低下したことから反発した。ACE KRX Gold Spotは2.41%上昇、TIGER KRX Gold Spotは2.11%上昇、KODEX Gold Futures (H)は2.75%上昇、TIGER Gold Futures (H)は2.65%上昇した。銀ETFも急騰し、1Q Silver Activeは4.90%高、KODEX Silver Futures (H)は4.59%高、TIGER Silver Activeは3.54%高、TIGER Gold Silver Futures (H)は2.82%高となった。この上昇は、米国の6月非農業部門雇用者数が57,000人増加し、予想の約11万人を下回ったことを受けたもの。米CNBCなど海外メディアによると、CME FedWatchツールは7月29日の連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げ確率が30%未満であることを示した。金と銀は無利子資産であるため、利上げ期待が低下すると相対的に魅力が高まる。
米雇用統計、利上げ確率を30%未満に低下
7月2日（現地時間）、米国の6月非農業部門雇用者数は前月比57,000人増加し、予想の約11万人を下回った。この雇用統計の公表後、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchツールに基づく金利先物市場では、7月29日のFOMCでの利上げ確率が30%未満となったと、米CNBCなど海外メディアが報じた。弱い雇用統計は、さらなる金融引き締めへの懸念を和らげた。金と銀は無利子資産であるため、利上げの可能性が低下すると、その相対的な魅力が高まる。米イラン紛争時の金・銀価格の急落も金利に関連していた。戦時中は通常、貴金属価格は安全資産として上昇するが、この状況ではインフレ懸念と米利上げの可能性がより大きな影響を与え、代わりに価格下落につながったとの分析がある。
金価格の動きと中央銀行の予測
金価格は今年1月下旬に1トロイオンスあたり5,595ドルでピークをつけた後、5月24日に3,959ドル台まで下落し、その後4,200ドルまで回復した。金価格はさらに上昇する可能性があるとの予測がある。公的貨幣金融機関フォーラム（OMFIF）が10兆ドル超の資産を運用する74の中央銀行を対象に実施した最近の調査では、64%が来年6月までに金価格が1オンスあたり5,000ドルを超えると予想している。さらに、30%が今後1～2年以内に金保有量を増やす計画を表明した。
中央銀行、四半期の金購入量が25年で最多
ハンファ投資証券の研究員であるクォン・ジウ氏は、「戦後短期的な調整はあったものの、金と銀の下限を支えるファンダメンタルズは強化された」と述べた。クォン氏は、「金については中央銀行の購入が鍵であり、第1四半期の中央銀行の純購入量は244トンと、四半期ベースで25年ぶりの高水準となった」と説明した。銀については、「供給側の非弾力性が下支えを強化している。今年まで6年連続で供給不足が見込まれており、銀供給の約70%は他の金属の副産物であるため、価格が上昇しても独立した生産量の増加は難しい」と指摘した。
アナリスト、中央銀行の購入と供給不足を価格下支えに挙げる
韓国投資信託運用のETF部門責任者であるナム・ヨンス氏は、「追加利上げを含む高金利環境と米ドル高により、短期的には金価格への下押し圧力が続く可能性がある。しかし、グローバル中央銀行の金購入姿勢を考慮すると、長期的には資産配分の観点から投資価値は依然としてあると考える」とコメントした。ナム氏はさらに、「金価格の反発のポイントとして、利下げへの動きを注視している」と述べた。
よくある質問
7月29日のFOMCでの米利上げ確率は？
米6月雇用統計発表後のCME FedWatchツールによると、7月29日のFOMCでの利上げ確率は30%未満です。
中央銀行は金価格をどう予測しているか？
OMFIFが10兆ドル超の資産を運用する74の中央銀行を対象に実施した調査では、64%が来年6月までに金価格が1オンスあたり5,000ドルを超えると予想し、30%が1～2年以内に金保有量を増やす計画を表明している。
