ビット・デジタルは、ビットコインマイニングへのエクスポージャーを削減したとして、1億4,670万ドルの損失を計上したと投稿

ビット・デジタルは、同社がビットコイン・マイニングからの資本を、イーサリアムのステーキングおよびトレジャリー運用へ振り向け続ける中で、2025年Q1の売上が低下し、さらに急激な四半期損失を計上したと報告した。
概要

• ビット・デジタルは、Q1においてETHステーキング、クラウドサービス、暗号資産マイニングからの収益が減少したため、1億4,670万ドルの純損失を計上した。
• 同社は3月末時点で154,000ETH超を保有しており、ビットコイン・マイニングへのエクスポージャーの削減を継続した。
• ビット・デジタルは、今後の資本の配分はイーサリアムの運用とインフラ事業に引き続き重点を置くと述べた。

ビット・デジタルの決算報告書は木曜日に公表され、1〜3月期の売上高は2,790万ドルで、2025年の最終四半期から13.6%減となった。クラウドサービス、ETHステーキング、暗号資産マイニング事業はいずれも結果が弱かったことを受けてのものだ。

クラウドサービスは依然として同社の最大の売上セグメントで、1,680万ドルだったものの、四半期（Q/Q）ベースで13.1%低下した。コロケーション（共同設置）サービスはさらに480万ドルを追加した一方、暗号資産マイニングの収益は、ビットコインの生産が低下し、BTC価格も軟調だったことが期間中のリターンに影響し、32.9%減の370万ドルに落ち込んだ。

イーサリアムのステーキング収入も弱含んだ。ビット・デジタルは、平均イーサ価格の下落と、ネイティブでステークされたETHの量が減少したため、ステーキング収益が前四半期から29.4%減の230万ドルになったとした。今四半期、同社はトレジャリーの機動性を維持するため、約70,000ETHをリキッド（流動性）ステーキングの取り決めへ移した。

同時に同社は、当四半期の純損失を1億4,670万ドルと公表しており、2025年Q4に計上した1億8,530万ドルの損失から改善した。ビット・デジタルは、デジタル資産に紐づくキャッシュを伴わないマーケット・トゥ・マーケット（時価評価）の調整が、業績結果に引き続き影響していると述べた。

イーサリアム・トレジャリー戦略を拡大

3月末時点で、ビット・デジタルはおよそ154,444ETHを保有しており、その時点の評価額は約3.27億ドルだった。1トークン当たりの平均取得コストは3,045ドルであると、決算提出書類は伝えている。

最新のトレジャリー数値は、ビット・デジタルが2025年11月に公表した内容から数カ月後のものだ。同社によれば、イーサリアム保有高は10月末時点で約153,547ETHにまで増え、その評価額は約5.905億ドルだったという。先の更新では、同社は当月に31,000ETH超を取得し、保有のほぼ86%をステークして利回りを生み出したと述べていた。

さらにさかのぼって、2025年6月にビット・デジタルは、ビットコインのマイニングから離れ、イーサリアム中心のトレジャリーおよびステーキング・モデルへ移行し始めたことを公に確認していた。最高経営責任者（CEO）のサム・タバー氏は以前、イーサリアムをトークン化された現実世界の資産やステーブルコインの活動に結びついた基盤的な決済レイヤーだと説明しており、価値の保存としてのビットコインの役割とは対照的だとしていた。

木曜日の報告でも、その流れが継続していることが示された。ビット・デジタルは、ビットコイン・マイニングは依然としてキャッシュフローを生み出すが、もはや主要な拡大戦略ではないとした上で、今後の資本配分もイーサリアムおよびインフラ関連の事業へと傾け続けると付け加えた。

決算発表の場でタバー氏は、同社は人工知能インフラと、イーサリアムベースの金融レールの交点において早期の位置づけにあると考えていると述べた。その論点の一部として、ビット・デジタルAIの高性能計算子会社であるWhiteFiberに加え、同社のイーサリアム・トレジャリーおよびステーキング運用を挙げた。

WhiteFiberは先に、2025年8月の新規株式公開（IPO）を通じて約1億6,000万ドルを調達している。3月31日時点で、ビット・デジタルは約2,700万株のWhiteFiber株を保有しており、同社は事業における過半数の持分を維持している。

一方、当四半期はイーサリアム価格に下押し圧力がかかり続けた。報告書で引用された価格データによれば、イーサは3月31日時点で約29%下落して2,104ドルとなり、その後金曜日には2,245ドル近辺で取引された。

投資家の反応は決算発表後、慎重だった。ビット・デジタル株は、木曜日の時間外取引で3.7%下落した。定時取引で4.9%上昇した後の下落である。下げがあったにもかかわらず、この株価は過去1カ月で39%上昇しているものの、直近6カ月では7%下落したままだ。