La loi Clarity, auditée par le Sénat, progresse vers la fin mars

La longue lutte de Washington sur la structure du marché crypto entre dans une nouvelle phase à enjeux élevés, avec des législateurs envisageant une mise en ordre fin mars, même si une nouvelle opposition du lobby bancaire menace de faire échouer à nouveau l’accord.

Des rapports de l’industrie indiquent que les négociateurs tentent de lever les obstacles procéduraux et politiques qui permettraient à une commission du Sénat d’aborder officiellement un « projet de loi sur le marché crypto » d’envergure. Mais ces mêmes rapports décrivent aussi une forte opposition des banques à un compromis soutenu par la Maison Blanche, ce qui soulève des doutes sur la capacité des dirigeants à respecter le calendrier.

Un chemin étroit pour un compromis sur la structure du marché

La mesure en discussion vise à définir plus clairement la réglementation des actifs numériques aux États-Unis — notamment la frontière entre la supervision des valeurs mobilières et des matières premières, ainsi que les règles régissant les plateformes de trading crypto.

Bien que les détails en discussion varient selon les versions, l’objectif reste le même : offrir à l’industrie un cadre fédéral plus clair et réduire la dépendance à une application au cas par cas.

Ce qui a changé ces derniers jours, c’est le ton autour de la dynamique.

Certains observateurs du Capitole décrivent « fin mars » comme une fenêtre réaliste pour une action de la commission si les différends restants peuvent être résolus. D’autres affirment que le rejet du secteur bancaire face à l’accord émergent a créé une nouvelle impasse — une qui pourrait obliger les législateurs à revenir aux négociations ou à supprimer des éléments controversés pour assurer un vote.

Dans l’ombre, la Maison Blanche tenterait de lever au moins un obstacle majeur au Sénat qui a ralenti les discussions, signe que l’administration souhaite faire avancer le processus. Cependant, les contours d’une percée restent flous, et une date de mise en ordre — si elle a lieu — pourrait être modifiée à la dernière minute.

Les banques résistent et l’industrie crypto surveille

L’opposition des banques se concentre sur la façon dont un cadre crypto pourrait redéfinir l’endroit où se situent les activités de trading — et les dépôts. Les institutions financières traditionnelles soutiennent que certains produits crypto et infrastructures de marché pourraient détourner des capitaux des banques ou recréer des risques similaires en dehors de leur supervision.

Les défenseurs de la crypto répliquent que des règles peu claires ont poussé l’activité à l’étranger et laissé aux investisseurs américains moins d’options réglementées.

L’impact sur le marché pourrait dépendre moins d’un vote unique de la commission que de ce qu’un ordre du jour fin mars signifierait : que le Congrès est prêt à légiférer sur le cadre principal de la crypto, pas seulement sur les stablecoins ou des correctifs de réglementation limités.

Même une avancée partielle pourrait modifier la façon dont les échanges, les émetteurs de tokens et les desks institutionnels planifient pour le reste de l’année.

En fin de compte, un calendrier législatif crédible pourrait renforcer les primes de risque dans tout le secteur, tandis qu’un autre blocage renforcerait le statu quo — incertitude, supervision fragmentée et titres de politiques qui font fluctuer les prix crypto sans établir de règles durables.

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