Nouvelles du Gate News, fin mars 2026, le prix du Bitcoin reste autour de 67,400 dollars, en hausse modeste d’environ 2 % sur la semaine. Toutefois, la structure offre-demande du marché montre des signes de relâchement. Sous l’effet conjugué d’un refroidissement des capitaux institutionnels et de la hausse des taux macroéconomiques, la dynamique haussière à court terme du Bitcoin est nettement freinée.

Les données montrent que les flux de capitaux vers les ETF au comptant ralentissent, tandis que la croissance totale des stablecoins marque le pas, ce qui reflète un rythme plus lent d’entrée de nouveaux fonds en monnaie fiduciaire sur le marché. En parallèle, l’offre de Bitcoin continue d’être libérée de manière stable. Depuis le halving de 2024, la récompense par bloc est passée à 3.125 BTC, et l’offre nouvellement ajoutée par jour s’élève actuellement à environ 450 unités. Dans un contexte de demande plus faible, la capacité du marché à absorber cette nouvelle offre est en baisse.

L’indicateur AER (ratio d’absorption de l’émission) indique que la vigueur de la demande institutionnelle a fortement chuté, passant du multiple de 5.3 en février à 1.3, entrant dans la zone de « absorption passive ». Cela signifie qu’à l’heure actuelle, la demande est seulement légèrement supérieure à la pression de vente des mineurs ; sans entrées de capitaux continues, il sera difficile que le prix du Bitcoin forme une tendance haussière durable.

Au niveau macroéconomique, « le taux réel » est devenu une variable clé qui pèse sur le marché. Le rendement des TIPS à 10 ans aux États-Unis a augmenté de plus de 30 points de base depuis fin février, atteignant brièvement 2.12 %, soit un plus haut depuis le milieu de 2025. La hausse des rendements réels augmente l’attrait des actifs sans risque, entraînant des sorties de capitaux des actifs sans flux de trésorerie comme le Bitcoin.

Michael J. Kramer a souligné que la hausse du taux réel à long terme est plus rapide que celle des taux à court terme, ce qui montre que le marché réévalue les anticipations d’un environnement financier plus strict. En outre, le pétrole continue de se maintenir à un niveau élevé, ce qui contribue aussi à resserrer la liquidité globale et exerce une pression externe sur les actifs risqués.

Dans l’environnement actuel, l’évolution du Bitcoin dépend davantage de l’amélioration de la liquidité et de l’évolution des anticipations de taux. En l’absence de signal de baisse des taux ou de reflux des capitaux, le marché pourrait continuer à maintenir un régime de consolidation. (CoinDesk)

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