La Banque centrale européenne devrait maintenir son taux de dépôt à 2,25% lors de sa réunion de politique monétaire du 23 juillet, tandis que l’attention du marché se porte sur la question de savoir si les responsables indiqueront de nouvelles hausses de taux en septembre après une envolée de 15,5% du prix du pétrole WTI la semaine dernière. Cette hausse du prix du pétrole, la plus forte progression hebdomadaire depuis la première semaine du déclenchement de la guerre en Iran, découle de l’escalade des confrontations militaires entre les États-Unis et l’Iran, qui ont inclus deux décès de militaires américains au cours du week-end. Les marchés de swaps de taux interbancaires à un jour (OIS) européens intègrent environ 45 points de base de hausses de taux d’ici la fin de l’année, septembre et décembre étant considérés comme les moments probables pour des mesures de resserrement.
La BCE maintient le taux de dépôt à 2,25% le 23 juillet
La Banque centrale européenne tiendra sa réunion régulière de politique monétaire le 23 juillet, avec un taux de dépôt largement attendu à 2,25%. L’attention du marché se concentre sur la question de savoir si la BCE donnera un signal de hausse de taux lors de sa réunion de septembre, après une démarche similaire le mois dernier. Le marché OIS de la zone euro reflète juste au-dessus de 45 points de base de hausses de taux d’ici la fin de l’année, suggérant deux hausses intégrées, septembre et décembre étant identifiés comme calendrier probable. Cette tarification s’est fortement accélérée depuis le début de ce mois, où elle était en dessous de 20 points de base, alors que les prix du pétrole rebondissaient fortement après que le précédent protocole d’accord soit devenu caduc.
Le WTI grimpe de 15,5% au milieu des tensions au Moyen-Orient
Le brut West Texas Intermediate a enregistré une hausse de 15,5% la semaine dernière, marquant le plus fort gain hebdomadaire depuis la première semaine du déclenchement de la guerre en Iran, période qui avait vu une envolée de 35,6%. Les confrontations militaires entre les États-Unis et l’Iran se sont intensifiées au cours du week-end, entraînant deux décès de militaires américains. Le taux de change dollar-yen a dépassé 162 yens, maintenant la vigilance face à un éventuel recours à une intervention des autorités japonaises des changes, même si l’efficacité d’une telle intervention pourrait être réduite pendant des périodes où les prix du pétrole s’emballent.
L’indice du dollar recule de 0,21% après les données d’inflation américaines
L’indice du dollar a clôturé à 100,755 le 17 juillet, en baisse de 0,212 point, soit de 0,21%, par rapport à la semaine précédente, selon la comparaison de l’indice du dollar et des devises croisées de Yonhap Infomax. L’indice a subi une pression baissière liée à des indicateurs d’inflation américaine montrant que les prix à la consommation et à la production du mois dernier sont ressortis nettement en dessous des attentes, suscitant un soulagement quant au fait que la Réserve fédérale ne relèverait pas ses taux immédiatement ce mois-ci. Toutefois, les baisses ont été limitées par l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran. L’indice du dollar ne repasse pas sous le seuil des 100 au cours du mois écoulé.
Le taux dollar-yen a atteint 162,394 yens, en hausse de 0,41% d’une semaine sur l’autre, marquant le deuxième gain hebdomadaire consécutif. Le taux a fluctué autour de 162 yens, sous l’effet d’une pression haussière liée à l’envolée des prix du pétrole et à la prudence face à un possible recours à une intervention des autorités japonaises des changes. L’euro s’est renforcé face au dollar après une pause d’une semaine, avec un taux euro-dollar à 1,14405, en hausse de 0,22% d’une semaine sur l’autre. Le taux euro-yen a grimpé à 185,77 yens, en hausse de 0,62%, atteignant la clôture hebdomadaire la plus élevée depuis la semaine dernière d’avril. Le taux livre-dollar s’est établi à 1,34525, en hausse de 0,39%, tandis que le taux dollar-yuan offshore a reculé de 0,06% à 6,7778 yuans.
Publication du CPI T2 en Nouvelle-Zélande le 21 juillet
La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande fait face à des attentes de resserrement accrues avant la publication de l’indice des prix à la consommation du deuxième trimestre le 21 juillet, le CPI devant bondir de 1,4% en rythme trimestriel. La RBNZ a lancé son cycle de hausses de taux lors de sa réunion de politique monétaire de juillet. Le marché OIS de Nouvelle-Zélande intègre des hausses de taux de juste au-dessus de 50 points de base d’ici la fin de l’année. Une hausse supplémentaire est attendue lors de la réunion de septembre, avec les prochaines données de CPI susceptibles de renforcer davantage les paris en faveur d’un resserrement.
Réunion de la banque centrale en Indonésie le 22 juillet
Bank Indonesia devrait relever son taux directeur de 25 points de base à 6,0% lors de sa réunion de politique monétaire du 22 juillet. La banque centrale a augmenté ses taux de 100 points de base au total sur les mois de mai et juin en réponse à l’envolée des prix du pétrole et à la dépréciation de la devise, dont 25 points de base provenant d’une réunion d’urgence. Le précédent pic du taux directeur de la BI s’établissait à 6,25%, enregistré lors du cycle de resserrement précédent.
Le chef du Parti travailliste britannique Andy Burnham est prévu pour prendre officiellement ses fonctions de Premier ministre le 20 juillet. Les marchés pourraient réagir de manière sensible à ses actions dès le début de son mandat, compte tenu de sa préférence pour un élargissement des dépenses budgétaires, ce qui a suscité des inquiétudes sur les marchés obligataires.
FAQ
Quelle décision la BCE devrait-elle prendre lors de sa réunion du 23 juillet ?
La Banque centrale européenne devrait maintenir son taux de dépôt à 2,25% lors de la réunion de politique monétaire du 23 juillet. L’attention du marché porte sur la question de savoir si la BCE indiquera de nouvelles hausses de taux en septembre, les marchés OIS de la zone euro intégrant environ 45 points de base d’augmentations d’ici la fin de l’année.
Comment les prix du pétrole ont-ils affecté les anticipations de politique des banques centrales la semaine dernière ?
Le brut WTI a fortement bondi de 15,5% la semaine dernière, soit le plus grand gain hebdomadaire depuis la première semaine du déclenchement de la guerre en Iran. Cette hausse du prix du pétrole, portée par l’escalade des confrontations militaires entre les États-Unis et l’Iran, a fait rapidement s’étendre les anticipations de hausses de taux dans la zone euro, passant d’en dessous de 20 points de base plus tôt ce mois-ci à plus de 45 points de base d’ici la fin de l’année.
Quelle décision de taux est attendue de la banque centrale indonésienne le 22 juillet ?
Bank Indonesia devrait relever son taux directeur de 25 points de base à 6,0% lors de sa réunion du 22 juillet. La banque centrale a déjà augmenté ses taux de 100 points de base sur les mois de mai et juin en réponse aux envolées des prix du pétrole et à la faiblesse de la devise, le pic du cycle de resserrement précédent atteignant 6,25%.
