Actions CJ ENM : Samsung Securities abaisse l’objectif de 34 % à 47 000 won

Samsung Securities a abaissé son objectif de cours pour les actions de CJ ENM à 47 000 won, soit une baisse de 33,8 % par rapport à l’objectif de 71 000 won fixé le 11 mai. Le courtier prévoit un bénéfice opérationnel de 27 milliards de won pour le T2 de CJ ENM, en dessous du consensus du marché de 34,4 milliards de won, invoquant la baisse des revenus publicitaires TV et un redressement retardé dans l’activité de contenus. Malgré la croissance de Tving, le service OTT domestique de l’entreprise, les difficultés persistantes de la plateforme de médias traditionnels continuent de peser sur la performance globale.

Samsung Securities réduit l’objectif de cours de CJ ENM à 47 000 won

Samsung Securities a ramené l’objectif de cours de CJ ENM à 47 000 won tout en maintenant une recommandation « acheter ». La révision à la baisse de 33,8 % intervient seulement deux mois après que le courtier a fixé un objectif de 71 000 won le 11 mai. L’ajustement reflète des inquiétudes concernant le rythme de redressement des activités publicitaires et de contenus.

Prévision du bénéfice opérationnel de CJ ENM au T2 à 27 milliards de won

La performance de CJ ENM au T2 devrait afficher un chiffre d’affaires de 1,3062 trillion de won et un bénéfice opérationnel de 27 milliards de won. Cela représente une baisse de 0,5 % du chiffre d’affaires et une diminution de 5,5 % du bénéfice opérationnel par rapport à la même période de l’année précédente. La prévision de bénéfice opérationnel est inférieure au consensus du marché de 34,4 milliards de won.

Tving atteint 9,697 millions d’utilisateurs mensuels actifs

Tving a enregistré 9,697 millions d’utilisateurs mensuels actifs (MAU) le mois dernier, conservant sa place de deuxième plus grand service OTT en Corée du Sud après Netflix. La rentabilité de la plateforme devrait s’améliorer pour se rapprocher du seuil de rentabilité, portée par des contenus originaux qui fonctionnent, l’effet de la saison de la Korea Baseball Organization (KBO) et l’expansion des partenariats. Tving a fixé un objectif de 100 milliards de won de revenus publicitaires pour cette année. Toutefois, un incident de fuite d’informations personnelles survenu au début du mois dernier pourrait impacter les indicateurs d’abonnés à court terme.

Les revenus publicitaires TV devraient reculer de 19,2 % au T2

Les revenus publicitaires TV devraient diminuer de 19,2 % en glissement annuel au T2. La baisse dans l’activité de la plateforme de médias traditionnels ne peut pas encore être entièrement compensée par la croissance de Tving, ce qui indique qu’il faut davantage de temps pour que l’activité digitale compense les difficultés des médias historiques.

Fifth Season livre trois titres au T2

Fifth Season, le studio de contenus américain acquis par CJ ENM en 2022, devrait livrer seulement trois titres de films et de séries dramatiques au T2. L’absence de livraisons de séries à forte marge signifie que le studio continuera à enregistrer des pertes. Dans la division musique, l’expansion du portefeuille de propriété intellectuelle d’artistes est jugée positivement, mais la rentabilité devrait baisser en raison d’investissements liés à Mnet Plus et aux coûts de lancement pour de nouveaux artistes.

Choi Min-ha, chercheur chez Samsung Securities, a déclaré : « La dynamique de croissance centrée sur des activités digitales comme Tving reste valable, mais le rythme de redressement des activités publicitaires et de contenus est déterminant. »

FAQ

Quel objectif de cours Samsung Securities a-t-il fixé pour les actions de CJ ENM ?
Samsung Securities a fixé un objectif de cours de 47 000 won pour CJ ENM, le réduisant de 33,8 % par rapport à l’objectif précédent de 71 000 won annoncé le 11 mai.

Combien d’utilisateurs mensuels actifs Tving compte-t-il ?
Tving a enregistré 9,697 millions d’utilisateurs mensuels actifs (MAU) le mois dernier, se classant deuxième parmi les services OTT domestiques après Netflix.