Les banques centrales gérant plus de 10 billions de dollars d'actifs ont intensifié leur engagement envers l'or en tant qu'actif de réserve stratégique, selon le rapport 2026 Global Public Investor de l'OMFIF (Official Monetary and Financial Institutions Forum). L'enquête menée auprès de 74 banques centrales a révélé que 82 % d'entre elles détiennent désormais de l'or physique, contre 71 % il y a un an, tandis que 61 % s'attendent à ce que l'or se négocie entre 5 000 et 6 000 dollars l'once d'ici juin 2027. Ces résultats reflètent la réaction des banques centrales à l'incertitude géopolitique, aux préoccupations liées à la dette souveraine et à l'évolution progressive vers un système monétaire multipolaire. Andrea Correa, responsable de la recherche à l'OMFIF, a déclaré à Kitco News que les gestionnaires de réserves restent haussiers sur l'or malgré des prix record. L'enquête souligne le rôle de l'or comme outil de protection de la richesse dans un paysage financier mondial de plus en plus fragmenté.
Les banques centrales portent leurs réserves d'or physique à 82 %
L'enquête de l'OMFIF a révélé que 82 % des répondants détiennent désormais de l'or physique, soit une augmentation de 11 points de pourcentage par rapport à 71 % il y a un an. 30 % nets des banques centrales interrogées prévoient d'augmenter leurs allocations d'or au cours des un à deux prochaines années. L'or s'est classé comme l'actif de réserve le plus recherché parmi toutes les classes d'actifs interrogées.
Andrea Correa a qualifié cette expansion de significative : « Le nombre de banques centrales détenant de l'or physique a augmenté d'environ 10 points de pourcentage, ce qui est, je pense, une énorme augmentation, et cela ne fait qu'augmenter chaque année. » Elle a ajouté que malgré la hausse de l'or à des niveaux records, les gestionnaires de réserves restent engagés dans les achats. « L'or ne va nulle part », a déclaré Correa. « Les gestionnaires de réserves des banques centrales sont toujours très haussiers sur l'or. Malgré le fait que la valeur de l'or elle-même continue d'augmenter, ils le demandent toujours. »
L'enquête a constaté que la demande n'est plus concentrée sur les marchés émergents. « La tendance que nous observons est en réalité mondiale », a noté Correa. « Quand on parle de détenir de l'or physique, l'Europe dit qu'elle ne peut pas augmenter beaucoup plus parce qu'elle en détient déjà beaucoup, alors que des régions comme l'Afrique sont plus disposées à augmenter leurs avoirs en or physique. »
L'enquête montre que 61 % s'attendent à ce que l'or atteigne 5 000 à 6 000 dollars d'ici juin 2027
Soixante et un pour cent des répondants s'attendent à ce que l'or se négocie entre 5 000 et 6 000 dollars l'once d'ici juin 2027. Seuls 28 % des gestionnaires de réserves ont déclaré que des prix plus élevés découragent les achats supplémentaires. L'enquête indique que les banques centrales considèrent l'or comme un actif de réserve à long terme plutôt qu'un investissement tactique.
Correa a souligné que le rôle monétaire de l'or reste renforcé par les conditions géopolitiques. « Avec tous les chocs géopolitiques que nous observons, l'incertitude et les mouvements autour du système monétaire mondial, l'or est cet actif que tout le monde perçoit comme sûr », a-t-elle déclaré. « Cela ne va pas changer à court terme. »
La protection contre les risques géopolitiques motive 51 % des gestionnaires de réserves
La protection contre les risques géopolitiques a été citée par 51 % des gestionnaires de réserves comme une raison de détenir de l'or, soit une augmentation de 11 points de pourcentage par rapport à 2024. La diversification reste la motivation principale pour la détention d'or, mais les préoccupations géopolitiques ont gagné en importance.
L'enquête a identifié le conflit au Moyen-Orient comme la principale préoccupation géopolitique pour 85 % des répondants. L'incertitude entourant la politique étrangère américaine a été citée par 81 % des gestionnaires de réserves. La sécurité énergétique et les tensions commerciales figurent également parmi les risques macroéconomiques auxquels sont confrontés les portefeuilles de réserves.
Près de 80 % des gestionnaires de réserves estiment que le système monétaire mondial évolue vers une structure plus multipolaire. Alors que le dollar américain reste la monnaie de réserve dominante en raison de sa liquidité, les banques centrales s'attendent à réduire leur exposition au dollar au cours de la prochaine décennie tout en se diversifiant vers des actifs de réserve alternatifs.
Les gestionnaires de réserves prévoient un transfert à long terme vers les obligations d'entreprises et les actions
Au cours de la prochaine décennie, les obligations d'entreprises sont devenues la classe d'actifs préférée des banques centrales pour les futures augmentations d'allocation, suivies par l'or puis les actions cotées. Les résultats suggèrent que les gestionnaires de réserves considèrent le crédit d'entreprise de haute qualité comme un moyen d'améliorer les rendements tout en maintenant la liquidité.
Correa a expliqué que la préservation du capital reste l'objectif dominant à court terme, mais la planification à long terme nécessite une diversification plus large. « Les banques centrales ont toujours mis la préservation du capital comme la priorité absolue, et c'est toujours vrai », a-t-elle déclaré. « À court terme, ils disent encore : "Oui, nous allons investir dans des obligations parce que c'est plus sûr." Mais quand on leur demande à long terme, ils réalisent qu'ils doivent commencer à diversifier. »
Elle a ajouté que les banques centrales n'abandonnent pas les approches conservatrices mais acceptent que les chocs géopolitiques persistants nécessitent un ensemble plus large d'actifs de réserve. « Pour l'instant, elles ne peuvent pas se permettre d'être risquées », a déclaré Correa. « Mais elles doivent regarder vers l'avenir et dire : "Nous devons nous diversifier un peu et obtenir un peu plus de rendements." C'est pourquoi elles commencent à penser aux obligations d'entreprises et, finalement, aux actions cotées. »
Le titre du rapport, Riding the Wave, reflète cette réflexion. « Nous ne considérons pas cela comme un choc de transition qui va disparaître », a déclaré Correa. « Ces chocs vont persister. Les banques centrales commencent à réaliser qu'il est important de penser à des actifs qui peuvent offrir un peu plus de rendement et se diversifier davantage à long terme. »
FAQ
Quel pourcentage de banques centrales détiennent de l'or physique selon l'enquête de l'OMFIF ?
Selon le rapport 2026 Global Public Investor de l'OMFIF, 82 % des banques centrales interrogées détiennent désormais de l'or physique, contre 71 % il y a un an. L'enquête a porté sur 74 banques centrales gérant plus de 10 billions de dollars d'actifs.
Quel prix de l'or les banques centrales prévoient-elles d'ici juin 2027 ?
Soixante et un pour cent des gestionnaires de réserves interrogés s'attendent à ce que l'or se négocie entre 5 000 et 6 000 dollars l'once d'ici juin 2027, selon le rapport de l'OMFIF.
Pourquoi les banques centrales augmentent-elles leurs avoirs en or ?
Les banques centrales citent la diversification comme la principale raison de détenir de l'or. 51 % des gestionnaires de réserves citent également la protection contre les risques géopolitiques, soit une augmentation de 11 points de pourcentage par rapport à 2024. 85 % ont identifié le conflit au Moyen-Orient comme leur principale préoccupation géopolitique.
