Première déclaration 13F du “post-ère Buffett” : Berkshire achète Delta Air Lines et GOOG, réalise des prises de bénéfices sur Chevron

根據最新提交的 13F 機構持倉報告，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在 2026 年第一季進行了大幅度的資產重新配置，這也是新任執行長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）全面接掌投資決策後的首份成績單。最受市場關注的操作，莫過於斥資 2,6 milliards de dollars 重返航空板塊新建倉達美航空，以及在科技與傳統零售板塊的大幅換股。隨著阿貝爾的上任，以及前投資經理人 Todd Combs 的離職，這份持倉報告客觀反映出波克夏在新領導團隊帶領下，因應全球地緣政治風險與宏觀經濟變數所做出的結構性調整。

「後巴菲特時代」首次持股公布

巴菲特 (Warren Buffett) 於 2025 年底卸任執行長，並交棒給阿貝爾 (Gregory Edward Abel)，但續任董事長協助營運。

波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）近期公布了 2026 年第一季的 13F 持倉報告，作為進入「後巴菲特時代」的首份關鍵文件，被市場視為新管理團隊投資方向的重要風向球。

波克夏重返航空業建倉達美航空

波克夏在本季斥資約 2,6 milliards de dollars，買進達美航空（Delta Air Lines）近 3,980 萬股，取得約百分之 6,1% 的股權，成為該公司主要股東。儘管當前美國與伊朗衝突導致荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）關閉，國際油價飆升令航空業普遍面臨嚴峻的燃油成本壓力，甚至導致同業精神航空（Spirit Airlines）因資金斷裂而終止營運，但波克夏在此時點重返其曾於 2020 年全面退出的航空板塊，顯示出新管理團隊對達美航空長期資產價值的重新評估。

增持 Alphabet 清空亞馬遜

在科技資產的配置上，波克夏出現了明顯的板塊內部輪動。本季波克夏大舉增持 Google 母公司 Alphabet 近 3,640 萬股，使 Alphabet 躍升為波克夏第七大持股。與此同時，波克夏則完全清倉了原先持有的亞馬遜（Amazon）股票。市場普遍認為，這與前投資經理 Todd Combs 離職後的部位調整有關，亞馬遜長期被市場認為屬於 Combs 主導的布局。

高檔獲利雪佛龍部位

隨著地緣政治衝突推升國際油價，能源巨頭雪佛龍（Chevron）的股價在今年三月創下歷史新高。波克夏選擇在此時機點進行逢高獲利了結，本季以每股約 182,59 美元的平均價，出售了價值約 8 milliards de dollars 的雪佛龍股票，部位縮減近三分之一。減持後，波克夏仍持有雪佛龍約百分之 4,2% 的股份，維持其第四大機構股東的地位。

清倉前經理人持股與新建倉梅西百貨

本次報告亦反映出波克夏內部的治理交替效應。隨前投資組合經理 Todd Combs 轉任摩根大通，執行長阿貝爾本季全面清倉了過去由其管理的 Visa、萬事達卡（Mastercard）、達美樂（Domino’s Pizza）及面臨美政府支付政策改變考驗的聯合健康集團（UnitedHealth Group）。另一方面，波克夏則逆勢新建倉傳統零售商梅西百貨（Macy’s），反映出其在精簡持股的同時，仍持續尋求具備轉機潛力與強勁銷售展望（Sales Outlook）的實體消費標的。

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