Les mineurs de Bitcoin pourraient faire face à une crise après une chute de 50 % du prix du BTC depuis le sommet

En résumé

• Le Bitcoin a chuté en dessous de 63 000 $ jeudi, tandis que les coûts estimés de minage varient de 60 000 $ à 80 000 $.
• Les coûts de production des mineurs publics varient de 39 000 $ (Iris Energy) à 106 000 $ (NYDIG) par BTC.
• La chute a déclenché plus de 2 milliards de dollars de liquidations de crypto en 24 heures.

Le prix du Bitcoin a plongé de 50 % depuis son sommet d’octobre — et pourrait bientôt descendre en dessous du coût de production pour certains mineurs, si ce n’est pas déjà le cas. Avec une baisse de 14 % au cours de la dernière journée pour un prix récent inférieur à 63 000 $, un graphique de la plateforme d’analyse BTC Checkonchain circule sur X. Il illustre le prix de régression de la difficulté du Bitcoin, qui était de 86 000 $ au moment de la rédaction — bien au-dessus du prix actuel de trading. Mais utiliser cela comme substitut du coût moyen pour miner un Bitcoin est un peu trompeur, selon Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant. “Ce graphique est une estimation indirecte des coûts de minage basée sur une régression du prix et de la difficulté de minage — pas une estimation directe à partir des coûts réels d’électricité, d’efficacité du matériel, de la main-d’œuvre, etc.”, a-t-il déclaré.

 Moreno a ajouté qu’il a vu des estimations allant de 70 000 $ à 80 000 $, donc le graphique surestime légèrement les coûts réels pour les mineurs. Même ainsi, cette fourchette est supérieure au prix actuel de trading du Bitcoin. Nishant Sharma, fondateur et partenaire de BlocksBridge Consulting, a déclaré à Decrypt qu’il est assez simple de calculer le coût implicite de production du Bitcoin pour les mineurs cotés en bourse, qui partagent leurs statistiques dans leurs rapports trimestriels. “En pratique, il n’y a pas un seul coût de production car l’économie des mineurs varie considérablement selon le prix de l’électricité, la disponibilité, le mélange de matériel ASIC [hardware de minage], les programmes de réduction, et le financement”, a-t-il expliqué.

En raison de leur échelle, les mineurs cotés en bourse ont tendance à avoir des coûts de production plus faibles. Actuellement, le graphique de BlocksBridge estime un coût médian de 60 000 $, ce qui est inférieur au prix actuel. NYDIG, qui a étendu ses capacités de minage par plusieurs acquisitions, a le coût implicite le plus élevé, dépassant 106 000 $ par BTC miné. Et Iris Energy, qui a pu négocier des contrats d’énergie compétitifs et utilise des sites avec accès à l’hydroélectricité et aux éoliennes, affiche le coût le plus bas à 39 208 $ par BTC miné. Le graphique utilise actuellement des données provenant des rapports de résultats du T3 des mineurs de Bitcoin, tandis que les investisseurs attendent de nouvelles métriques. Deux des plus grandes entreprises publiques du secteur, Riot Platforms et MARA Holdings, devraient publier leurs résultats du T4 à la fin du mois. Bien que Sharma et Moreno estiment que le coût réel pour les mineurs de Bitcoin est inférieur à 86 000 $, la chute rapide du BTC suggère que d’autres mineurs pourraient bientôt faire face à un point d’inflexion douloureux. Lorsque les prix tombent dans la fourchette du coût de production, les investisseurs peuvent s’attendre à voir quelques changements, a expliqué Sharma. “Les mineurs à coûts élevés réduisent ou arrêtent leur activité, et la croissance du taux de hachage ralentit”, a-t-il déclaré. La baisse des prix entraîne également une consolidation, avec des opérateurs plus solides qui reprennent des actifs de sociétés en difficulté. Les mineurs se préparent également à une ajustement de la difficulté de minage du Bitcoin, prévu pour le samedi 7 février. Selon Coinwarz, la difficulté devrait diminuer de 13 % d’ici là. Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négociait à 62 510 $, après avoir chuté de 4 % en une heure. Il est maintenant plus de 25 % en dessous de son niveau d’il y a une semaine, selon l’agrégateur de prix crypto CoinGecko. Le Bitcoin a atteint un sommet supérieur à 126 000 $ en octobre dernier.

La chute soudaine a maintenant forcé la liquidation de plus de 2 milliards de dollars de contrats dérivés crypto, selon la plateforme d’analyse crypto CoinGlass. Les dérivés de Bitcoin seuls ont représenté pour 1,11 milliard de dollars de contrats liquidés. La liquidation la plus importante était un contrat Bitcoin de 12 millions de dollars sur la plateforme d’échange crypto Binance.