Gate Research Institute : Le marché des options en faible volatilité se prépare, les fonds privilégient une structure de spread haussier

Aperçu du marché

En 2025, le Bitcoin suit un chemin typique de « lancement en haut de gamme — poussée à la hausse pour atteindre de nouveaux sommets — correction et consolidation » : au premier semestre, sous l’impulsion des fonds ETF spot, il a brièvement dépassé 120 000 dollars ; ensuite, en raison de l’incertitude macroéconomique et de la prise de bénéfices, il a été plusieurs fois ramené dans la fourchette de 70 000 à 80 000 dollars, pour se stabiliser à la fin de l’année entre 80 000 et 90 000 dollars, avec une volatilité nettement réduite, après avoir digéré la hausse du marché haussier. En regardant le début de 2026, avec une amélioration marginale de la liquidité macro et un IV à un niveau bas, le marché pourrait entrer dans une phase de consolidation à haute altitude ; si le volume de transactions et la volatilité réelle repartent à la hausse, le BTC et l’ETH pourraient connaître une percée progressive.

Dynamique du marché des options

Les dernières données montrent que l’IV du BTC est retombée à 43 %, et celle de l’ETH à 60 %. Actuellement, l’IV de l’ETH est tombée à un niveau historique très faible de 1,4 %, ce qui indique une convergence claire dans la tarification de la volatilité à court terme.

D’après la tendance de la pente de delta à 25 jours du BTC sur la dernière semaine, la pente à différentes échéances a globalement oscillé à la hausse, avec une convergence vers des valeurs négatives, reflétant un apaisement dans la tarification du risque de baisse. La pente à moyen et long terme (30D–180D) reste globalement stable, toujours dans une zone négative, indiquant une stabilité dans la tarification du risque de baisse à moyen et long terme.

L’ETH présente également une pente globalement négative, mais en convergence continue. La pente à court terme pour les puts s’est d’abord accentuée puis a diminué, ce qui montre une baisse de la demande de protection à court terme ; la pente à moyen et long terme ne change pas beaucoup.

Au cours de la dernière semaine, le VRP du BTC est passé d’un négatif à un positif : au début de la semaine, RV était supérieur à IV, le VRP était négatif ; ensuite, RV a rapidement chuté alors que IV est resté relativement stable, le VRP est devenu positif et s’est légèrement élargi, ramenant la tarification des options à un niveau neutre ou prudent. Pour l’ETH, RV a chuté rapidement, tandis que IV est resté stable, ce qui a fait grimper le VRP à un pic de +14 vol en milieu de semaine.

Structure des transactions de masse

Cette semaine, sur le marché des options BTC et ETH, les transactions de masse sont principalement à la hausse, avec environ 2,1 milliards de dollars d’options BTC et ETH à échéance concentrée ce vendredi. Les plus grosses transactions de masse sont les suivantes :

• BTC : achat de l’option BTC-300126-100000-C, avec environ 3 225 BTC échangés, une dépense nette en prime d’environ 3,05 millions de dollars
• ETH : achat de l’option ETH-300126-3500-C, vente de l’option ETH-300126-3000-C, avec environ 5 000 ETH échangés, une prime nette de revenu d’environ 720 000 dollars

Mise à jour de la plateforme

Gate lance en exclusivité un nouvel outil pratique pour le trading d’options — le produit d’options de vente en rollover, permettant aux utilisateurs de vendre automatiquement et continuellement des options dans un cycle défini. Les utilisateurs peuvent personnaliser l’exécution des transactions Delta/Strike, la date d’échéance (T+1/T+2/T+3), la méthode de fixation du prix de vente, la quantité, ainsi que des paramètres optionnels de prise de profit et de stop-loss. La stratégie sera automatiquement exécutée chaque jour à 9h00 (UTC), avec une ouverture de position automatique, puis une transition fluide vers la prochaine période après expiration, assurant une automatisation complète. Cette fonctionnalité offre une visualisation claire des indicateurs de risque, une estimation de la marge, un aperçu du chemin de transaction prévu, et d’autres informations d’aide pour une gestion plus intuitive de l’exécution de la stratégie.

Description du produit d’options de vente en rollover : https://www.gate.com/help/other/options/48493