Morgan Stanley obtiene 2,3 mil millones de dólares por el auge de bonos de IA hasta mayo

Morgan Stanley ha surgido como uno de los principales beneficiarios del auge de la emisión de bonos de IA, al ganar 2,3 mil millones de dólares en comisiones de colocación durante la primera mitad de este año, frente a 1,4 mil millones de dólares seis meses antes, según Yahoo Finance en hora local. El éxito del banco se debe a su posicionamiento temprano al estructurar la solvencia crediticia de Big Tech y contratos informáticos a largo plazo en productos de bonos invertibles, con la emisión de bonos vinculados a la IA alcanzando 236 mil millones de dólares a través de mayo: cuatro veces el volumen del mismo periodo del año pasado. Morgan Stanley ahora ocupa el segundo lugar en ingresos por comisiones relacionadas, detrás de JPMorgan, superando a Goldman Sachs, después de haber asegurado la colocación de 65 mil millones de dólares en bonos de IA solo en los últimos meses del año pasado.

Morgan Stanley Capta 2,3 mil millones de dólares en comisiones por bonos de IA hasta mayo

Los ingresos por comisiones de Morgan Stanley alcanzaron 2,3 mil millones de dólares en la primera mitad de este año, frente a 1,4 mil millones de dólares seis meses antes, impulsados por su papel en la colocación de bonos relacionados con la IA. El banco avanzó al segundo lugar en el sector detrás de JPMorgan y por delante de Goldman Sachs. Este crecimiento siguió a la colocación de Morgan Stanley de 65 mil millones de dólares en bonos de IA durante los últimos meses del año pasado, posicionando a la firma por delante del auge del mercado. La emisión de bonos de IA totalizó 236 mil millones de dólares hasta mayo, lo que supone un aumento de cuatro veces frente al mismo periodo del año anterior.

TeraWulf Asegura 3,2 mil millones de dólares en emisión de bonos con garantía de Google

TeraWulf, una antigua empresa minera de Bitcoin que ahora construye centros de datos de IA, completó una oferta de bonos por 3,2 mil millones de dólares que atrajo 10 mil millones de dólares en órdenes con un rendimiento del 7,75%. El emisor de grado especulativo logró una fuerte demanda gracias a la garantía de Google de un acuerdo de arrendamiento por 3,2 mil millones de dólares con FluidStack, el inquilino de TeraWulf en su campus de Nueva York. Según el acuerdo divulgado en presentaciones ante la SEC, Google asume los pagos del arrendamiento si FluidStack incumple, a cambio del derecho a adquirir aproximadamente el 14% del patrimonio de TeraWulf. Morgan Stanley actuó como único colocador de la operación. Cypher Mining estructuró un acuerdo similar usando el mismo marco.

Meta Estructura el Bono del Centro de Datos $27B Hyperion a través de una alianza con Blue Owl

Meta vendió una participación del 80% en su proyecto Hyperion Datacenter a la firma de capital privado Blue Owl después de haber servido inicialmente como único propietario de la iniciativa de financiación. Morgan Stanley colocó una emisión de bonos por 27 mil millones de dólares para financiar la construcción del centro de datos, marcando la mayor operación individual de deuda para proyectos de financiación estructurada en la historia de EE. UU. Los bonos permanecen fuera del balance de Meta como una obligación fuera de balance. El enfoque de Meta replica el modelo de TeraWulf, pero operando a una escala significativamente mayor.

La demanda de bonos de IA se enfría de 5x a menos de 2x sobre suscripción

El apetito del mercado por los bonos de IA ha disminuido de casi cinco veces el volumen de emisión en febrero a menos de dos veces la sobre suscripción este mes. Las primas de los swaps de incumplimiento crediticio de Oracle —costes de seguro contra el incumplimiento del bono— alcanzaron los niveles más altos desde 2009 a finales del año pasado. A pesar de estas señales de enfriamiento, el gasto relacionado con la IA no muestra signos de una desaceleración inmediata, según observadores del mercado.

Big Tech se enfrenta a una brecha de financiación de centros de datos de 2,9 billones de dólares para 2028

Morgan Stanley estima que la construcción de centros de datos de IA requerirá 2,9 billones de dólares para 2028, pero las reservas de efectivo de las empresas de Big Tech solo pueden cubrir la mitad de esa cantidad. Los bonos impulsaron la expansión ferroviaria de EE. UU. y el auge de las telecomunicaciones de los años 90, y ahora sirven como el principal mecanismo de financiación para la infraestructura de IA. Yahoo Finance señaló que las entidades que fijan el precio de estos bonos determinarán finalmente qué tan rápido se materializa el futuro de la IA, ya que cada semiconductor y cada chatbot operan con capital tomado en préstamo.

FAQ

¿Qué papel tuvo Morgan Stanley en la emisión de bonos de IA hasta mayo?

Morgan Stanley obtuvo 2,3 mil millones de dólares en comisiones de colocación durante la primera mitad de este año al estructurar bonos relacionados con la IA, avanzando al segundo lugar en el sector detrás de JPMorgan. El banco colocó 65 mil millones de dólares en bonos de IA en los últimos meses del año pasado y actuó como único colocador de la oferta de 3,2 mil millones de dólares de TeraWulf y como colocador principal del bono del Hyperion Datacenter de 27 mil millones de dólares de Meta.

¿Cómo afectó la participación de Google a la oferta de bonos de TeraWulf?

Google garantizó un acuerdo de arrendamiento de 3,2 mil millones de dólares entre TeraWulf y FluidStack, aceptando asumir los pagos del arrendamiento si el inquilino incumple. Esta garantía permitió que TeraWulf, un emisor de grado especulativo, atrajera 10 mil millones de dólares en órdenes para su bono de 3,2 mil millones de dólares con un rendimiento del 7,75%. A cambio, Google obtuvo el derecho a adquirir aproximadamente el 14% del patrimonio de TeraWulf.

¿Qué brecha de financiación existe para la construcción de centros de datos de IA para 2028?

Morgan Stanley estima que la construcción de centros de datos de IA requerirá 2,9 billones de dólares para 2028, pero las reservas de efectivo existentes de Big Tech pueden financiar solo la mitad del total, creando una brecha de financiación de 1,45 billones de dólares que los mercados de bonos deben abordar.