KOSDAQ cae por debajo del nivel de toma de posesión de Lee Jae-myung en medio de temores de exclusión de cotización

KOSDAQ cerró en 753,34 el día 21, cayendo por debajo del nivel registrado cuando el presidente Lee Jae-myung asumió el cargo, después de haber subido en los meses posteriores a su investidura. La caída se produjo cuando el capital se concentró en grandes acciones de semiconductores a través de ETFs de apalancamiento, drenando la inversión de las acciones de crecimiento del KOSDAQ. Los temores de exclusión de cotización se están intensificando a medida que la Korea Exchange elevó el umbral de capitalización bursátil para el mantenimiento de la cotización de 40 mil millones de won del año pasado a 200 mil millones de won este mes, con un aumento adicional a 300 mil millones de won previsto para enero del próximo año.

El día 21, KOSDAQ cerró en 753,34, con una subida de 3,70 puntos (0,49%) respecto al día de trading anterior. Los inversores particulares compraron netamente acciones por valor de 145 mil millones de won, mientras que los inversores extranjeros e institucionales vendieron netamente 134 mil millones de won y 14 mil millones de won, respectivamente. El principal mercado KOSPI se disparó 231,68 puntos (3,56%) hasta cerrar en 6.747,95, con Samsung Electronics subiendo 6,15% hasta 259.000 won y SK Hynix ganando 4,08% hasta 1.836.000 won.

KOSDAQ cae 480 puntos desde el máximo de abril

KOSDAQ parecía recuperarse tras la investidura del presidente Lee Jae-myung, apoyado por la visión de “KOSDAQ de tres mil” del gobierno y del partido gobernante. El 26 de enero de este año, el índice superó el nivel de 1.000 por primera vez desde 2022. El 27 de abril, alcanzó un máximo anual de 1.226,18. Sin embargo, tres meses después, el día 21, KOSDAQ retrocedió al nivel de 750, borrando todas las ganancias. La caída de 480 puntos desde el máximo redujo la capitalización de mercado en 258 mil millones de won (38,04%). Este año, el índice activó los circuit breakers de compra y de venta 13 y 10 veces, respectivamente, lo que demuestra una volatilidad extrema.

El lanzamiento de ETFs de apalancamiento acelera la salida de capital

El mercado evaluó que la caída del KOSDAQ se aceleró después del lanzamiento de los ETFs de apalancamiento sobre acciones de Samsung Electronics y SK Hynix el 27 de mayo. Los flujos de capital masivos se concentraron en acciones de semiconductores, provocando una retirada a gran escala de los fondos de inversión que se habían dirigido a las acciones de crecimiento del KOSDAQ. En el mes reciente, los fondos netos de inversión individuales que fluyeron hacia 14 ETFs de apalancamiento sobre una sola acción alcanzaron 5,85 billones de won. Debido a esta concentración de capital, KODEX KOSDAQ150, compuesto por 150 acciones núcleo, cayó 35,01% desde el lanzamiento del ETF de apalancamiento sobre una sola acción.

Nueve empresas añadidas a la lista de seguimiento este mes

Las preocupaciones crecen sobre los efectos secundarios de las políticas de revitalización del KOSDAQ del gobierno. La Korea Exchange elevó el estándar de mantenimiento de la cotización desde una capitalización bursátil de 40 mil millones de won del año pasado a 150 mil millones de won en enero de este año, y luego lo volvió a elevar a 200 mil millones de won el 1 del mes en curso. El umbral está previsto que aumente a 300 mil millones de won a partir de enero del próximo año. Como resultado, solo seis empresas de KOSDAQ fueron designadas como acciones en lista de seguimiento debido a una capitalización bursátil insuficiente en la primera mitad de este año (de enero a junio), pero este mes, del 1 al 21, se designaron nueve empresas adicionales. Al 21, las empresas con una capitalización bursátil inferior a 300 mil millones de won representaban el 24% de todas las firmas cotizadas en KOSDAQ.

El procedimiento regulatorio limita las oportunidades de apelación

El problema es que las oportunidades limitadas de apelación pueden poner en riesgo incluso a empresas con potencial de crecimiento ante una posible exclusión de cotización. En el mercado KOSDAQ, las empresas que no cumplan el estándar de capitalización bursátil de 200 mil millones de won durante 30 días de trading consecutivos se designan como acciones en lista de seguimiento. Si posteriormente no logran superar el estándar durante 45 días de trading consecutivos dentro de 90 días de trading, los procedimientos de exclusión de cotización avanzan de inmediato sin una revisión separada. Surgen preocupaciones de que, a medida que aumentan los riesgos de exclusión, los inversores tengan un mayor incentivo para retirar fondos, creando un círculo vicioso que arrastra los precios de las acciones independientemente de los fundamentos de la empresa.

Yang Jun-seok, profesor de economía en la Universidad Católica, declaró: “Dado que las empresas zombi están actualmente posicionadas en KOSDAQ y ha disminuido la confianza del mercado, fortalecer los estándares de exclusión es un procedimiento necesario”. Sin embargo, advirtió: “Dado que puede haber empresas que experimenten dificultades temporales o con suficiente potencial de crecimiento, deben garantizarse oportunidades de apelación suficientes antes de la exclusión”.

FAQ

¿En qué nivel cerró KOSDAQ el día 21?

KOSDAQ cerró en 753,34 el día 21, con una subida de 3,70 puntos (0,49%) respecto al día de trading anterior. Este nivel está por debajo del índice registrado cuando el presidente Lee Jae-myung asumió el cargo.

¿Cuántas empresas de KOSDAQ fueron designadas como acciones en lista de seguimiento este mes?

Nueve empresas fueron designadas como acciones en lista de seguimiento este mes (del 1 al 21) debido a una capitalización bursátil insuficiente. En comparación, solo seis empresas recibieron esta designación durante toda la primera mitad del año (de enero a junio).

¿Cuál es el umbral actual de capitalización de mercado para el mantenimiento de la cotización de KOSDAQ?

La Korea Exchange elevó el estándar de mantenimiento de la cotización a 200 mil millones de won el 1 del mes en curso. Este umbral está previsto que aumente a 300 mil millones de won a partir de enero del próximo año. El año pasado, el estándar era de 40 mil millones de won, y se elevó a 150 mil millones de won en enero de este año.