El oro y la plata borraron sus ganancias acumuladas a lo largo del año tras una fuerte venta en el mercado de metales preciosos que revirtió un potente repunte a comienzos de año impulsado por coberturas frente a la inflación, el riesgo geopolítico y la demanda de los bancos centrales. El oro de Comex cerró en 4.108,20 USD por onza troy el 10 de junio, después de caer un 3,56% en una sola sesión, mientras que la plata de Comex cerró cerca de 64,60 USD por onza tras descender durante cuatro sesiones consecutivas y perder más de 12% en ese periodo. La caída refleja una rápida recalibración de las expectativas sobre el tipo de interés en EE. UU. a medida que unos datos económicos más sólidos y las renovadas preocupaciones por la inflación redujeron las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal e incrementaron la probabilidad de que los responsables políticos mantengan las tasas elevadas por más tiempo. La reversión marca un cambio significativo en la postura del mercado, ya que los inversores vuelven a evaluar el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento en un contexto de mayores rendimientos de los Treasury y un dólar más firme.
El oro cae 3,56% en una sola sesión; la plata cae más de 12% en cuatro días
El oro de Comex cerró en 4.108,20 USD por onza troy el 10 de junio, después de caer un 3,56% en una sola sesión, su mayor descenso diario desde marzo. El movimiento extendió la racha perdedora del oro a cuatro sesiones y dejó el metal con una caída de más de 8% durante ese periodo. El oro spot cayó brevemente a 4.022,09 USD el 11 de junio, su nivel más bajo desde noviembre de 2025, antes de rebotar por encima de 4.090 USD mientras los operadores buscaban soporte cerca del nivel psicológicamente importante de 4.000 USD.
La plata de Comex cerró cerca de 64,60 USD por onza tras caer durante cuatro sesiones consecutivas, dejándola con una bajada de más de 12% en ese tramo. El metal ahora está muy por debajo de su máximo de enero, por encima de 115 USD por onza, reflejando un colapso del impulso especulativo después de una de las rachas de rally en metales preciosos más volátiles de los últimos años.
La recalibración de expectativas de tasas impulsa la venta de metales preciosos
El principal motor de la venta ha sido una rápida recalibración de las expectativas sobre el tipo de interés en EE. UU. Unos datos económicos más sólidos y las renovadas preocupaciones por la inflación han reducido las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal e incrementado la probabilidad de que los responsables políticos mantengan las tasas elevadas por más tiempo. Unos rendimientos más altos de los Treasury y un dólar más firme suelen debilitar la demanda de oro y plata porque ambos metales no ofrecen ingresos y se vuelven menos atractivos frente a los bonos y el efectivo.
El cambio ha sido especialmente perjudicial porque los metales preciosos entraron al mes con una postura alcista abarrotada. El oro se había beneficiado de compras de bancos centrales, coberturas geopolíticas y una demanda persistente de inversores que buscaban protección contra la depreciación de la moneda. La plata había subido incluso con más agresividad, respaldada tanto por la demanda monetaria como por expectativas de un suministro industrial ajustado.
La postura alcista abarrotada enfrenta presión de liquidación
Cuando se revirtieron las expectativas de recortes de tasas, las posiciones largas se volvieron vulnerables a la liquidación. La venta muestra que la inflación por sí sola no siempre es positiva para el oro. Aunque el oro suele considerarse una cobertura contra la inflación, puede caer si la inflación eleva las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Los inversores se preocupan por las presiones de precios, pero también están descontando rendimientos reales más altos, lo que reduce el atractivo relativo de mantener metales preciosos.
La caída debilita el caso de impulso para materias primas y mineras
La reversión tiene implicaciones en materias primas, acciones y la asignación de cartera. El oro y la plata habían estado entre los activos macro con mejor desempeño al inicio del año, ofreciendo diversificación mientras que las acciones seguían concentradas en tecnología y en títulos vinculados a la inteligencia artificial. Su caída debilita el argumento para un impulso de corto plazo en metales preciosos y podría obligar a los fondos a reajustar la exposición tras un rally abarrotado.
Para las mineras y las acciones vinculadas a metales, los precios más bajos del bullion pueden presionar márgenes y el sentimiento de los inversores, especialmente para empresas que se habían beneficiado de expectativas de precios altos sostenidos. Los productores de plata podrían enfrentar volatilidad adicional porque la plata es tanto un metal precioso como un insumo industrial, lo que la hace sensible a los cambios en el apetito por riesgo y a las expectativas de fabricación.
El oro pone a prueba el soporte de 4.000 USD tras un retroceso brusco
La caída no elimina el caso de soporte de mediano plazo para los metales preciosos. Las compras de bancos centrales, la incertidumbre geopolítica, los déficits fiscales y las preocupaciones sobre la deuda soberana siguen siendo factores estructurales que podrían apoyar al oro. La plata también podría mantener la demanda industrial de los mercados de solar, electrificación y electrónica. Sin embargo, la acción del precio inmediata muestra que esos temas pueden verse superados cuando suben los rendimientos y los inversores deshacen posiciones apalancadas.
El oro necesita mantenerse en el área de 4.000 USD para evitar una ruptura técnica más profunda, mientras que la plata debe estabilizarse después de su fuerte retroceso desde los máximos de enero.
Preguntas frecuentes
¿Qué causó que el oro y la plata borraran sus ganancias de 2026?
El oro y la plata borraron sus ganancias acumuladas a lo largo del año tras una rápida recalibración de las expectativas sobre el tipo de interés en EE. UU. Unos datos económicos más sólidos y las renovadas preocupaciones por la inflación redujeron las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal e incrementaron la probabilidad de que los responsables políticos mantengan las tasas elevadas por más tiempo, debilitando la demanda de metales preciosos que no generan rendimiento.
¿Cuánto cayeron el oro y la plata en las sesiones recientes?
El oro de Comex cerró en 4.108,20 USD por onza troy el 10 de junio, después de caer un 3,56% en una sola sesión, extendiendo su racha perdedora a cuatro sesiones y dejando el metal con una caída de más de 8% durante ese periodo. La plata de Comex cerró cerca de 64,60 USD por onza tras caer durante cuatro sesiones consecutivas, con una caída de más de 12% en ese tramo.
¿Qué nivel de soporte clave está poniendo a prueba el oro después de la venta?
El oro necesita mantenerse en el área de 4.000 USD para evitar una ruptura técnica más profunda. El oro spot cayó brevemente a 4.022,09 USD el 11 de junio, su nivel más bajo desde noviembre de 2025, antes de rebotar por encima de 4.090 USD mientras los operadores buscaban soporte cerca del nivel psicológicamente importante de 4.000 USD.
