CryptoQuant: El repunte de abril de Bitcoin fue especulativo, el riesgo de una corrección se cierne

La firma de analítica onchain CryptoQuant ha caracterizado el repunte de precios de Bitcoin en abril como una “rally especulativo” que carece de respaldo de compra fundamental, advirtiendo de un mayor riesgo de corrección. Según el jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, el repunte estuvo impulsado principalmente por la demanda de futuros perpetuos, más que por acumulación en el mercado spot, un patrón históricamente asociado a ganancias de precio no sostenibles.

Movimiento de precio en abril y divergencia de demanda

Bitcoin subió aproximadamente un 20% en abril, pasando de alrededor de $66.000 a un máximo de hasta $79.000. Sin embargo, esta ganancia de precio estuvo impulsada casi por completo por el crecimiento de la demanda de futuros perpetuos, mientras que la demanda spot se mantuvo negativa durante todo el periodo, informó CryptoQuant.

“La demanda de futuros perpetuos fue el único motor del repunte de precios de bitcoin en abril, mientras que la demanda aparente en spot se contrajo durante todo el periodo; esta configuración se asocia históricamente con ganancias de precio no sostenibles durante los mercados bajistas”, escribió Moreno en el análisis de la firma.

La divergencia entre el aumento de la demanda de futuros y la contracción de la demanda spot representa una señal onchain clara de que el repunte es especulativo y no estructural, explicó Moreno. Este patrón sugiere que el aumento de precio se debe al apalancamiento más que a una acumulación fresca de BTC.

Análisis onchain de CryptoQuant que muestra la divergencia entre la demanda de futuros y spot durante el repunte de precios de abril.

Falta de base estructural

“Históricamente, estas configuraciones carecen de la base estructural necesaria para sostener las ganancias de precio y normalmente se resuelven mediante una corrección una vez que se deshace el posicionamiento en futuros”, afirmó Moreno.

CryptoQuant señaló que los repuntes sostenidos durante los mercados alcistas suelen coincidir con el crecimiento de la demanda tanto en futuros como en los mercados spot. “Sin un cambio en la demanda aparente de negativa a positiva, los repuntes de vuelta hacia el máximo local de $79.000 no contarán con el respaldo onchain necesario para una ruptura sostenida”, dijo la firma.

Comparación con el mercado bajista de 2022

CryptoQuant identificó que el patrón de demanda actual es similar a las condiciones observadas al inicio del mercado bajista de 2022. Si bien la firma reconoció que esto no garantiza un resultado idéntico esta vez, señaló que la estructura actual conlleva un “riesgo a la baja significativo”.

Señales del Bull Score Index: deterioro

El CryptoQuant Bull Score Index cayó de 50 a 40 en abril, retrocediendo a territorio bajista por debajo del umbral neutral. Esta caída confirma que los fundamentos onchain se deterioraron tras el reciente repunte especulativo impulsado por futuros, según la firma.

“El Bull Score que regresa de vuelta a 40 indica que las condiciones se están poniendo ‘bajistas’ y coloca al mercado en el mismo rango que históricamente precedió la debilidad adicional del precio”, concluyó CryptoQuant. El Bull Score Index agrega múltiples indicadores onchain y de mercado en una escala de 0–100, y las puntuaciones por encima de 50 indican condiciones alcistas, mientras que las que están por debajo de 50 indican condiciones bajistas.

Bull Score Index de CryptoQuant que muestra la caída de 50 a 40 en abril, señalando deterioro de las condiciones del mercado.

Estado actual del precio

Bitcoin cotizaba en aproximadamente $78.500 al momento de la publicación, casi plano frente a las 24 horas anteriores.