Los bancos centrales que gestionan más de 10 billones de dólares en activos han intensificado su compromiso con el oro como activo de reserva estratégico, según el informe Global Public Investor 2026 del Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras (OMFIF). La encuesta de 74 bancos centrales encontró que el 82% ahora posee oro físico, frente al 71% del año anterior, mientras que el 61% espera que el oro cotice entre 5.000 y 6.000 dólares por onza para junio de 2027. Los hallazgos reflejan la respuesta de los bancos centrales a la incertidumbre geopolítica, las preocupaciones por la deuda soberana y el cambio gradual hacia un sistema monetario multipolar. Andrea Correa, Directora de Investigación de OMFIF, dijo a Kitco News que los gestores de reservas siguen siendo optimistas respecto al oro a pesar de los precios récord. La encuesta subraya el papel del oro como herramienta de protección de la riqueza en un panorama financiero global cada vez más fragmentado.
Los bancos centrales amplían sus tenencias de oro físico al 82%
La encuesta de OMFIF reveló que el 82% de los encuestados ahora posee oro físico, lo que representa un aumento de 11 puntos porcentuales desde el 71% del año anterior. Un 30% neto de los bancos centrales encuestados planea aumentar sus asignaciones de oro en los próximos uno a dos años. El oro se clasificó como el activo de reserva más buscado entre todas las clases de activos encuestadas.
Andrea Correa describió la expansión como significativa: «La cantidad de bancos centrales que poseen oro físico aumentó alrededor de 10 puntos porcentuales, lo que creo que es un gran incremento, y solo ha estado aumentando cada año». Agregó que, a pesar de que el oro alcanzó máximos históricos, los gestores de reservas siguen comprometidos con las compras. «El oro no se va a ninguna parte», dijo Correa. «Los gestores de reservas de los bancos centrales siguen siendo muy optimistas respecto al oro. A pesar de que el valor del oro sigue subiendo, siguen demandándolo».
La encuesta encontró que la demanda ya no se concentra en los mercados emergentes. «La tendencia que estamos viendo es realmente global», señaló Correa. «Cuando hablamos de poseer oro físico, Europa dice que no puede aumentar mucho más porque ya posee mucho, mientras que regiones como África están más dispuestas a aumentar sus tenencias de oro físico».
La encuesta muestra que el 61% espera oro entre 5.000 y 6.000 dólares para junio de 2027
El 61% de los encuestados espera que el oro cotice entre 5.000 y 6.000 dólares por onza para junio de 2027. Solo el 28% de los gestores de reservas dijo que los precios más altos están desalentando compras adicionales. La encuesta indica que los bancos centrales ven el oro como un activo de reserva a largo plazo, no como una inversión táctica.
Correa destacó que el papel monetario del oro se ve reforzado por las condiciones geopolíticas. «Con todos los shocks geopolíticos que estamos viendo, la incertidumbre y el movimiento en torno al sistema monetario global, el oro es ese activo que todos perciben como seguro», dijo. «Eso no va a cambiar en el corto plazo».
La protección contra el riesgo geopolítico impulsa al 51% de los gestores de reservas
La protección contra el riesgo geopolítico fue citada por el 51% de los gestores de reservas como una razón para poseer oro, un aumento de 11 puntos porcentuales desde 2024. La diversificación sigue siendo la motivación principal para la tenencia de oro, pero las preocupaciones geopolíticas han ganado protagonismo.
La encuesta identificó el conflicto en Medio Oriente como la principal preocupación geopolítica para el 85% de los encuestados. La incertidumbre en torno a la política exterior de EE.UU. fue citada por el 81% de los gestores de reservas. La seguridad energética y las tensiones comerciales también se ubicaron entre los riesgos macroeconómicos que enfrentan las carteras de reservas.
Casi el 80% de los gestores de reservas cree que el sistema monetario global está evolucionando hacia una estructura más multipolar. Si bien el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva dominante debido a su liquidez, los bancos centrales esperan reducir la exposición al dólar durante la próxima década mientras se diversifican hacia activos de reserva alternativos.
Los gestores de reservas planean un cambio a largo plazo hacia bonos corporativos y acciones
Durante la próxima década, los bonos corporativos se han convertido en la clase de activo preferida de los bancos centrales para futuros aumentos de asignación, seguidos del oro y luego las acciones cotizadas. Los hallazgos sugieren que los gestores de reservas ven el crédito corporativo de alta calidad como una forma de mejorar los rendimientos manteniendo la liquidez.
Correa explicó que la preservación del capital sigue siendo el objetivo dominante a corto plazo, pero la planificación a largo plazo requiere una diversificación más amplia. «Los bancos centrales siempre han puesto la preservación del capital como lo más importante, y eso sigue siendo cierto», dijo. «A corto plazo todavía dicen: 'Sí, vamos a invertir en bonos porque es más seguro'. Pero cuando les preguntas sobre el largo plazo, se dan cuenta de que tienen que empezar a diversificarse».
Agregó que los bancos centrales no están abandonando los enfoques conservadores, sino que aceptan que los shocks geopolíticos persistentes requieren un conjunto más amplio de activos de reserva. «Ahora mismo no pueden permitirse ser riesgosos», dijo Correa. «Pero tienen que mirar al futuro y decir: 'Necesitamos diversificarnos un poco y necesitamos obtener un poco de rentabilidad'. Por eso están empezando a pensar en bonos corporativos y, eventualmente, en acciones cotizadas».
El título del informe, Riding the Wave (Montando la ola), refleja este pensamiento. «No estamos viendo esto como un shock de transición que va a desaparecer», dijo Correa. «Estos shocks se van a quedar. Los bancos centrales están empezando a darse cuenta de que es importante pensar en activos que puedan dar un poco más de rentabilidad y diversificar más a largo plazo».
Preguntas frecuentes
¿Qué porcentaje de bancos centrales posee oro físico según la encuesta de OMFIF?
Según el informe Global Public Investor 2026 de OMFIF, el 82% de los bancos centrales encuestados ahora posee oro físico, frente al 71% del año anterior. La encuesta cubrió 74 bancos centrales que gestionan más de 10 billones de dólares en activos.
¿Qué precio del oro esperan los bancos centrales para junio de 2027?
El 61% de los gestores de reservas encuestados espera que el oro cotice entre 5.000 y 6.000 dólares por onza para junio de 2027, según el informe de OMFIF.
¿Por qué los bancos centrales están aumentando sus tenencias de oro?
Los bancos centrales citan la diversificación como la razón principal para poseer oro. El 51% de los gestores de reservas también cita la protección contra el riesgo geopolítico, un aumento de 11 puntos porcentuales desde 2024. El 85% identificó el conflicto en Medio Oriente como su principal preocupación geopolítica.
