La demanda de comercio de contratos futuros de Bitcoin cae a su nivel más bajo en 2024: ¿Están las instituciones retirándose del mercado?

Desde que se revisó el nivel de $63,000 el sábado, el precio de Bitcoin ha aumentado un 10%, brindando esperanza a los toros en un contexto donde el mercado de acciones se mueve en dirección opuesta debido a la escalada de tensiones en Oriente Medio. Sin embargo, la demanda de contratos de futuros de Bitcoin ha caído drásticamente, con el interés abierto (OI) en el mercado alcanzando su nivel más bajo desde 2024. Esta tendencia preocupa a los traders, que temen que los inversores institucionales puedan estar retirándose del mercado.

Volumen total de interés abierto en contratos de futuros BTC, USD | Fuente: CoinGlassEl domingo pasado, el volumen de interés abierto en contratos de futuros de Bitcoin en las principales plataformas cayó a $32 mil millones, un 20% menos que un mes antes. Incluso ajustando por la reciente caída del precio en Bitcoin, la demanda actual de contratos de futuros de BTC sigue en su nivel más bajo desde agosto de 2024, con solo 491,300 BTC. Parte de esta caída puede explicarse por las liquidaciones forzosas de los toros, sorprendidos por la volatilidad del mercado.

La demanda por posiciones apalancadas alcistas ha disminuido significativamente desde que Bitcoin alcanzó su máximo histórico de $126,200 en octubre de 2025.

Tasa de prima anual de los contratos de futuros BTC a dos meses | Fuente: Laevitas.chLa tasa de prima anual (basis rate) en los contratos de futuros de Bitcoin mensuales ha bajado a su nivel más bajo en un año, solo un 2%. En condiciones de mercado neutrales, este índice suele oscilar entre el 5% y el 10% para compensar los plazos de pago más largos. Lo preocupante es que esta tasa no ha mantenido un aumento durante los últimos 12 meses, incluso cuando el mercado subió un 50% entre abril y mayo de 2025.

La ineficiencia de Bitcoin en comparación con el oro y los mercados bursátiles probablemente ha llevado a los inversores a cambiar su atención fuera de las criptomonedas. Sin embargo, afirmar que los inversores institucionales han abandonado el mercado no es correcto, ya que los fondos ETF de Bitcoin en las plataformas aún mantienen un volumen de negociación promedio de más de $3 mil millones diarios. Entre los inversores en ETF hay gestores de fondos mutuos y los mayores fondos de pensiones del mundo.

Además, más de $79 mil millones en Bitcoin están siendo mantenidos directamente en la blockchain por empresas públicas, incluyendo Strategy (MSTR US), MARA Holdings (MARA US), XXI (XXI US) y Metaplanet (MPLTF US). Países como Bután, El Salvador y los Emiratos Árabes Unidos también han aumentado sus tenencias de Bitcoin. Aunque aún queda mucho camino para la adopción generalizada por parte de las instituciones, la situación actual muestra que el mercado todavía está lejos de considerarse “cero”.

El mercado de derivados de Bitcoin muestra estabilidad a pesar de la indecisión de los toros

El mercado de opciones de Bitcoin ha confirmado que los productos derivados siguen funcionando de manera estable, aunque Bitcoin continúa sin poder recuperar los $72,000.

Prima de opciones de compra y venta de BTC en Deribit | Fuente: Laevitas.chLa relación entre las opciones de venta (put) y las opciones de compra (call) de Bitcoin se mantiene en 0.7 este lunes, indicando que la demanda por opciones de venta es menor que por opciones de compra. Aunque hubo un aumento temporal en la demanda por estrategias bajistas el viernes, esta tendencia no duró. En general, el mercado de opciones no muestra señales de problemas importantes o tensiones prolongadas en los últimos meses.

Los datos de derivados también reflejan una falta de confianza por parte de los toros, especialmente cuando el precio de Bitcoin está un 45% por debajo de su máximo histórico. Sin embargo, no hay evidencia de que los inversores institucionales hayan salido del mercado. Los $7.5 mil millones en interés abierto en contratos de futuros en CME son una prueba clara de la actividad institucional. A pesar de la presión de venta, cada orden de venta en corto (short) debe ser equilibrada con una orden de compra en largo (long), ayudando a mantener la estabilidad del mercado.

Finalmente, el miedo y la incertidumbre disminuirán cuando los compradores vuelvan, marcando el fin de la tendencia bajista. Aunque aún no se puede determinar si los $60,000 son el fondo de este ciclo de mercado, Bitcoin vuelve a demostrar que es un activo seguro con una oferta fija. El mercado de criptomonedas, valorado en $1.4 billones, ha mostrado una resistencia sólida y no hay señales de un fracaso inminente.