¿La reducción de tasas de la Reserva Federal podría volver a generar incertidumbre? Janet Yellen advierte que el conflicto entre EE. UU. e Irán eleva la inflación, y el panorama de las tasas para 2026 es incierto
Según noticias del 3 de marzo, la exsecretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, afirmó recientemente que la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán podría generar nueva incertidumbre sobre la ruta de rebajas de tipos de interés de la Fed en 2026. A medida que los riesgos geopolíticos en Oriente Medio se transmiten a los mercados energéticos, una nueva presión al alza sobre los precios del petróleo y las expectativas de inflación pueden obligar a los responsables políticos a ser más cautelosos con los ajustes en los tipos de interés.
Según informes de medios extranjeros, Yellen señaló que la tendencia futura de la inflación depende en gran medida de cuánto dure el impacto de la situación en Irán sobre el suministro mundial de petróleo. Si los precios del petróleo continúan subiendo, los costes energéticos se extenderán rápidamente a sectores clave como el transporte, la manufactura y la vivienda, lo que elevará el índice de precios al consumidor (IPC) y debilitará el margen de flexibilización monetaria de la Fed.
Las expectativas actuales del mercado sobre recortes de tipos de interés a corto plazo se han enfriado significativamente. Según los datos, los operadores generalmente creen que la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en la reunión del 18 de marzo es de aproximadamente el 97,4%, mientras que la probabilidad de una rebaja este mes es solo del 2,6%. Esto sugiere que el mercado está reevaluando sus expectativas previamente optimistas sobre recortes de tipos de interés.
La situación de apuestas en el mercado de predicción muestra una tendencia similar. En el contrato relevante sobre la “decisión de la Fed sobre los tipos de interés de marzo”, alrededor del 97% de los participantes espera que los tipos de interés se mantengan sin cambios. Los analistas creen que la “prima de riesgo inflacionista” provocada por el aumento de los precios de la energía se está convirtiendo gradualmente en una variable importante que afecta a la política monetaria.
Al mismo tiempo, ha habido una reacción clara en los mercados financieros globales. Los principales mercados bursátiles asiáticos cayeron, los precios del crudo siguieron subiendo, los activos refugio como los bonos del Tesoro estadounidenses fueron favorecidos por los fondos y la volatilidad del mercado aumentó. El sentimiento de los inversores está cambiando hacia un modo defensivo en respuesta a posibles incertidumbres geopolíticas persistentes.
La declaración de Yellen refleja el dilema actual de política que enfrentan los bancos centrales: por un lado, el crecimiento económico aún necesita apoyo político y, por otro, los choques de precios de la energía podrían volver a hacer subir la inflación. Si los precios del petróleo se mantienen altos durante mucho tiempo, incluso si la inflación subyacente baja, puede retrasar el proceso de rebaja de los tipos de interés.
Actualmente, el mercado generalmente cree que la Fed puede seguir manteniendo tipos de interés más altos hasta que la inflación se enfríe significativamente. A medida que evoluciona la situación en Oriente Medio, la volatilidad del mercado energético se está convirtiendo en una variable importante que afecta a la política monetaria estadounidense en 2026.