Bitcoin subvalorado frente al oro: analista señala una tendencia alcista próxima

Bitcoin (CRYPTO: BTC) es ampliamente considerado como subvalorado cuando se mide en comparación con las reservas de valor tradicionales como el oro y la oferta monetaria global, según Samson Mow, director ejecutivo de la firma de tecnología Bitcoin Jan3. En una publicación el sábado en X, Mow argumentó que BTC se encuentra aproximadamente entre un 24% y un 66% por debajo de su tendencia en relación con la capitalización de mercado del oro o el nivel de liquidez global, mientras que el oro en sí parece sobreextendido. La afirmación añade una nota contraria a los debates en curso sobre si los mercados de criptomonedas han encontrado un fondo o simplemente están haciendo una pausa antes de otra bajada o subida.

Al mismo tiempo, los indicadores macroeconómicos muestran un panorama mixto. Los futuros del oro para entrega en abril cerraron en $5,247.90, mientras que el oro tokenizado PAX Gold USD se negociaba alrededor de $5,404.14 al momento de escribir. En ese contexto, Mow señaló el Z-score de Bitcoin, una métrica que mide qué tan de cerca el precio actual de BTC sigue su media a largo plazo en relación con un referente, en este caso la proporción BTC/oro. Un Z-score de 0 significa que el precio se alinea con la media histórica; valores negativos indican que el activo se negocia por debajo de esa media.

El Z-score de la proporción BTC/oro era de aproximadamente -1.24 en el momento de cierre, lo que sugiere que BTC sigue por debajo de su media histórica, pero no en los márgenes extremos vistos en episodios pasados. Datos de TradingView muestran que el indicador ha oscilado ampliamente en el pasado, incluyendo momentos en los que la proporción cayó muy por debajo de la norma. Por ejemplo, en noviembre de 2022, el Z-score de BTC/oro cayó brevemente por debajo de -3, coincidiendo con el colapso de FTX y un rally posterior en BTC de más del 150% en los 12 meses siguientes.

Esta historia de rebotes decisivos tras dislocaciones profundas se refleja en ciclos anteriores. Durante la crisis del Covid en marzo de 2020, el Z-score cayó por debajo de -2 y BTC tocó fondo cerca de $3,717, para luego subir más de un 300% en el año siguiente, culminando en un pico astronómico en noviembre de 2021 de alrededor de $69,000. Esos patrones han llevado a algunos analistas a hacer paralelismos con la situación actual, mientras que otros advierten que el panorama macro y regulatorio ha evolucionado, lo que podría alterar cómo se desarrollan estas señales en tiempo real.

Mientras Mow destaca un potencial alcista basado en brechas de valoración y desencadenantes históricos del Z-score, otros en el mercado permanecen cautelosos. Un grupo de analistas ha proyectado una mayor bajada para BTC, ya que el sentimiento de los inversores fluctúa ante la tensión geopolítica y la incertidumbre macro persistente. Algunos creen que el mercado podría probar niveles más bajos, con discusiones que plantean una posible caída hacia nuevos mínimos en el ciclo actual. Sin embargo, incluso en este grupo más cauteloso, los mismos datos utilizados por Mow—señales de valor y momentum en cadena—son citados a menudo como pistas importantes para el próximo cambio de dirección significativo.

Para contextualizar, la narrativa más amplia del cripto ha incluido corrientes contrarias—desde vientos favorables como el interés institucional y la liquidez macro, hasta obstáculos como riesgos regulatorios y episodios de compresión de liquidez. El punto focal para muchos observadores sigue siendo el papel de Bitcoin como posible cobertura o activo de riesgo, dependiendo del momento, así como cómo enfrenta shocks macro y ciclos de liquidez. Los desarrollos del fin de semana en Oriente Medio añadieron otra capa de riesgo geopolítico, subrayando que los mercados de cripto, al igual que los tradicionales, no están aislados de eventos globales.

A medida que evoluciona el debate sobre la trayectoria de BTC, el mercado recuerda ciclos pasados donde las brechas de valoración y los extremos de sentimiento han precedido a reversiones bruscas. La pregunta sigue siendo si el precio actual, cercano a los $60,000 a $70,000, reflejará una duración que anule esos patrones anteriores o si un estado de mayor aversión al riesgo empujará a Bitcoin hacia el extremo inferior del espectro antes de que surjan nuevos catalizadores.

En resumen, aunque la acción del precio continúa oscilando cerca de los niveles actuales, la discusión en curso sobre el valor justo de BTC en relación con el oro y la oferta monetaria—ampliada por el análisis del Z-score—proporciona un marco para evaluar posibles puntos de inflexión. Las próximas semanas podrían poner a prueba la resistencia del rango actual, especialmente si la proporción BTC/oro vuelve a su media histórica o si los desarrollos macro vuelven a dominar el sentimiento del mercado.

El marco del Z-score ha demostrado que cuando las proporciones BTC/oro se extienden más allá de las normas históricas, suelen seguir correcciones o rallies en meses posteriores. La lectura actual de aproximadamente -1.24 mantiene abierta la posibilidad de una prueba de niveles más altos si el soporte se mantiene y vuelve el apetito por el riesgo.

¿Bitcoin colapsará a $50,000?

La visión contraria presentada aquí va en contra de un coro más amplio de analistas que advierten que más bajadas podrían estar en el horizonte, impulsadas por la cautela persistente de los inversores y las tensiones geopolíticas. Varios observadores han señalado la posibilidad de que BTC trace un camino hacia los $50,000, argumentando que la acción del precio podría reflejar o incluso superar patrones bajistas anteriores a medida que se desarrollan datos macro y señales regulatorias. Por otro lado, quienes enfatizan la valoración y los precedentes históricos señalan los mismos indicadores que, en el pasado, precedieron rallies significativos tras caídas pronunciadas, sugiriendo que un fondo podría estar formándose incluso cuando la volatilidad sigue siendo elevada.

El debate en curso sobre el proceso de fondo de BTC no se limita solo al precio—también involucra la dinámica de liquidez, el sentimiento de riesgo y la durabilidad de catalizadores específicos de cripto como la actividad en cadena, la economía minera y la participación institucional. Mientras BTC se mantiene en un rango, los traders probablemente examinarán niveles técnicos clave, la velocidad de las entradas de liquidez y cómo los shocks macro se traducen en movimientos de riesgo en los mercados de cripto.

En última instancia, la discusión gira en torno a cómo los inversores interpretan las señales de valoración en un entorno macro aún frágil y con expectativas regulatorias en evolución. Mientras algunos pronósticos llaman a una reevaluación drástica, otros sostienen que una recuperación sostenible podría emerger a medida que aumenta la confianza y los fundamentos se alinean con la acción del precio. La próxima fase de esta narrativa estará determinada por el equilibrio entre el impulso especulativo y la utilidad real que continúa definiendo la trayectoria a largo plazo del mercado cripto.

Por qué importa

Los argumentos basados en valoración como el de Mow subrayan un punto más amplio: los mercados de cripto no se mueven solo por narrativas o hype, sino por relaciones medibles con activos financieros más amplios. Si el precio de Bitcoin comienza a cerrar la brecha con el oro y la oferta monetaria de manera sostenida, esto alteraría la relación riesgo-recompensa tanto para inversores minoristas como institucionales, potencialmente redefiniendo asignaciones de cartera y estrategias de cobertura.

Además, la comparación BTC/oro enmarca cómo se perciben los activos cripto en el contexto de las reservas de valor tradicionales. Un retorno a las normas históricas en esta proporción podría señalar un renovado interés en las cripto como reserva de valor no soberana o vehículo de diversificación, incluso cuando el oro sigue siendo un ancla familiar para la gestión del riesgo. Estas dinámicas importan no solo para los traders, sino también para desarrolladores, mineros y gestores de fondos que evalúan cómo encajan los mercados cripto en objetivos de exposición más amplios.

Desde una perspectiva de estructura de mercado, estas señales también influyen en los flujos de liquidez, las correlaciones entre activos y la velocidad a la que productos cripto—como ETFs y vehículos de inversión en bolsa—pueden atraer nuevos fondos. En un entorno donde la volatilidad macro es una característica persistente, las señales que impliquen una posible compresión o expansión de la volatilidad serán observadas de cerca por los participantes que buscan calibrar riesgo y recompensa.

Qué observar a continuación

Vigilar la acción del precio de BTC en relación con los umbrales de Z-score de -2 y -3 para BTC/oro, observando si la proporción vuelve a su media o se diverge aún más.

Seguir la proporción BTC/oro en TradingView en busca de signos de cambios en el momentum que se alineen con tendencias de liquidez macro o movimientos de riesgo en riesgo.

Atender a indicadores macro y actualizaciones regulatorias que afecten la liquidez de cripto y la confianza de los inversores, especialmente en regiones con debates políticos activos.

Observar los principales impulsores del precio, como los flujos de capital en exchanges, la economía minera y la velocidad de adopción en canales institucionales y minoristas.

Fuentes y verificación

Samson Mow, publicación en X discutiendo la valoración de Bitcoin en relación con el oro y la oferta monetaria global (enlace en la cobertura original).

Datos de TradingView para la proporción BTC/oro (BTCXAU) utilizados para ilustrar la dinámica del Z-score.

Referencias históricas al colapso de FTX y el rally posterior de BTC en cobertura de Cointelegraph.

Cobertura de Cointelegraph sobre la dinámica de precios durante la era del Covid y el rally posterior de BTC a máximos multianuales.

Enlace al precio del oro tokenizado (PAX Gold USD) citado en el contexto de referencias de precios del oro.

Señales de valoración de Bitcoin y posibles reversiones

Bitcoin (CRYPTO: BTC) se encuentra en una encrucijada señalada por comparaciones de valoración y una métrica de momentum que ha precedido movimientos significativos en el pasado. La principal afirmación de Samson Mow es que BTC está notablemente subvalorado en relación con la capitalización de mercado del oro y la oferta monetaria más amplia—una evaluación basada en brechas cuantitativas en lugar de solo sentimiento. Específicamente, señala que el nivel actual de Bitcoin está aproximadamente entre un 24% y un 66% por debajo de su línea de tendencia cuando se compara con la capitalización del oro o la extensión de la liquidez global. En contraste, el oro, como cobertura tradicional, se describe como sobreextendido en este marco.

El argumento se apoya en gran medida en el Z-score de BTC/oro, una medida de cuánto se desvía el precio de BTC de su media a largo plazo cuando se mide en relación con el oro. Actualmente, el Z-score ronda alrededor de -1.24, indicando que BTC está por debajo de su media histórica, pero no en niveles que hayan predicho inexorablemente un rally parabólico. Sin embargo, en el pasado, la misma métrica ha señalado reversiones potentes: en noviembre de 2022, el Z-score de la proporción cayó por debajo de -3, antecediendo un avance de aproximadamente un 150% en BTC durante el año siguiente, tras digerir el colapso de FTX y el entorno de liquidez más amplio.

Las analogías históricas son una característica recurrente en los mercados de cripto, y el período del Covid se cita a menudo junto con la narrativa del Z-score. En marzo de 2020, la métrica cayó por debajo de -2 y BTC tocó fondo cerca de $3,717, para luego recuperarse más de un 300% en los 12 meses siguientes, culminando en el rally de 2021 que llevó los precios cerca de $69,000. Esos episodios ilustran cómo las brechas de valoración combinadas con el estrés macro pueden coincidir con un potencial de alza desproporcionado si la demanda regresa y el apetito por el riesgo se estabiliza.

No obstante, el ciclo actual tiene sus propias particularidades. Algunos analistas proyectan una mayor bajada a medida que los inversores asimilan la incertidumbre macro y las tensiones geopolíticas, con objetivos de precio que contemplan una caída hacia los $50,000. Otros sostienen que la combinación de una reversión hacia las normas históricas en la valoración de BTC respecto al oro y una mayor disposición a asignar capital a cripto puede impulsar una nueva subida. La realidad probablemente se sitúe en algún punto intermedio, influenciada por qué tan rápidamente se normalizan las condiciones de liquidez, cómo evoluciona la regulación y cuánto confirma la actividad en cadena una utilidad sostenida de la red.

El panorama de precios sigue siendo fluido, con BTC negociándose en los $60,000 a $70,000 y un entorno de mercado que aún premia la resiliencia y los catalizadores claros. Si las relaciones subyacentes siguen alineándose con ciclos pasados—cierre de brechas de valoración, cambio en el sentimiento de riesgo y mejora de la liquidez—el potencial de un impulso alcista renovado no puede descartarse. Por otro lado, si los vientos macro se intensifican o las restricciones regulatorias se endurecen, el camino podría inclinarse hacia un comportamiento en rango o correcciones adicionales. Los inversores deben mantenerse atentos a cambios en el equilibrio entre miedo y oportunidad que, históricamente, han impulsado la volatilidad en cripto.

Este artículo fue publicado originalmente como Bitcoin subvalorado frente al oro: señales de analistas de un rally inminente en Crypto Breaking News—su fuente confiable para noticias de cripto, Bitcoin y actualizaciones de blockchain.