La probabilidad de que Bitcoin caiga por debajo de 65,000 dólares supera el 70%. ¿Qué preocupa al mercado?

El oleaje de ventas del fin de semana hizo que el precio de Bitcoin cayera brevemente por debajo de la barrera psicológica de 75,000 dólares, y el ánimo del mercado pareció cambiar de la noche a la mañana. En la plataforma de predicciones Polymarket, una apuesta llamativa se está intensificando: la probabilidad de que Bitcoin caiga por debajo de 65,000 dólares en 2026 ha subido hasta el 72%, atrayendo casi un millón de dólares en apuestas. Esto no es solo un juego de números, sino que funciona como un espejo que refleja las corrientes subterráneas que actualmente agitan el mercado de criptomonedas — desde la euforia tras la victoria de Trump, hasta la ansiedad generalizada por las “profundidades” del mercado, un cambio tan rápido que deja atónitos.

Lo que también alerta a algunos veteranos es que esta caída ha puesto a Strategy, la compañía que posee la mayor cantidad de Bitcoin a nivel mundial, a enfrentarse por primera vez desde finales de 2023 a la prueba de perforar su costo promedio de adquisición. Es como si un corredor en una carrera de resistencia de repente descubriera que la pista debajo de sus pies empieza a volverse resbaladiza.

¿Por qué cambió tan drásticamente el ánimo del mercado? A simple vista, parece una corrección de precios. Pero al profundizar, se puede detectar que varias fuerzas están tirando en direcciones opuestas, formando una cuerda que estira el mercado.

Primero, la señal técnica de “rompimiento”. Según análisis en la cadena, desde que Bitcoin rompió su media móvil de 365 días en noviembre de 2025, ha entrado en un ciclo que algunos definen como “mercado bajista”. Esta media a largo plazo suele considerarse la “línea divisoria” entre tendencia alcista y bajista; si se pierde, suele desencadenar una reducción sistemática de posiciones por parte de los inversores técnicos. Recuerdo que en el mercado bajista de 2018, la pérdida de una media de ciclo largo similar llevó a meses de caída prolongada y proceso de fondo, donde comprar en el momento equivocado era como “recibir una cuchillada”.

En segundo lugar, parece que la “llave” de la liquidez macroeconómica se está apretando. Algunos analistas macro señalan que la corrección actual se debe más a un endurecimiento de la liquidez en el entorno financiero estadounidense en general, que a un problema fatal en las criptomonedas en sí. Los cambios en el balance de la Reserva Federal, la emisión de bonos del Tesoro, estos factores macro que parecen lejanos, en realidad se transmiten con precisión a través de la lógica de valoración de activos de riesgo, afectando directamente el precio de Bitcoin. Cuando la marea (la liquidez) se retira, los activos más volátiles son los primeros en mostrarlo.

Por último, una perspectiva interesante proviene del sector. Mati Greenspan, CEO de Quantum Economics, nos recuerda que quizás siempre hemos estado enfocando mal. En redes sociales, escribió que el objetivo principal de Bitcoin es convertirse en una moneda independiente del sistema bancario tradicional; la apreciación de su precio sería solo un “efecto secundario” y no su propósito fundamental. Esta visión es como un balde de agua fría que nos hace reflexionar: cuando el mercado solo se centra en subir o bajar de precio, ¿está desviándose de su visión original? ¿Es confiable la “bola de cristal” del mercado de predicciones? Las apuestas con altas probabilidades en Polymarket sin duda amplifican las expectativas pesimistas del mercado. Además de la caída por debajo de 65,000 dólares, las apuestas de que Bitcoin caerá a 55,000 dólares alcanzan el 61%. Al mismo tiempo, todavía hay un 54% de probabilidad de que vuelva a superar los 100,000 dólares antes de fin de año. Esta confrontación entre posiciones alcistas y bajistas refleja precisamente la gran divergencia en el mercado.

Pero aquí surge una pregunta clave: ¿las “probabilidades” del mercado de predicciones equivalen a hechos futuros? No necesariamente. Lo que reflejan es más bien la emoción colectiva de los participantes en el mercado, expresada mediante apuestas con dinero real. Esta emoción puede ser contagiosa y auto-realizarse, pero también puede invertirse rápidamente ante una noticia favorable inesperada. Como en la caída de marzo de 2020, nadie predijo la posterior y épica tendencia alcista. El mercado de predicciones es una ventana excelente para observar el sentimiento, pero no un mapa de inversión.

Además, Polymarket en sí mismo enfrenta desafíos regulatorios, como restricciones en Nevada por cuestiones de permisos. Esto nos recuerda que este “termómetro emocional” también está en un entorno en constante cambio.

¿A quién deben escuchar los minoristas cuando las opiniones de las grandes instituciones se enfrentan? Frente a la confusión del mercado, las perspectivas de las grandes instituciones también muestran un interesante “combate”.

Por un lado, el pesimismo predomina en las predicciones del mercado y entre algunos analistas. Por otro, hace unos meses, varias instituciones líderes también emitieron predicciones bastante optimistas. Por ejemplo, Grayscale había pronosticado que Bitcoin podría superar los 126,000 dólares en la primera mitad de 2026, basándose en la adopción institucional continua y en la claridad regulatoria en aumento. Los analistas de Standard Chartered y Bernstein también habían dado objetivos de 150,000 dólares para 2026, aunque luego ajustaron sus expectativas tras una desaceleración en la entrada de fondos ETF.

Estas contradicciones no son raras. La lógica a largo plazo de las instituciones (como la escasez de Bitcoin y la narrativa del oro digital) a menudo choca con las fluctuaciones a corto plazo del mercado (liquidez, sentimiento, aspectos técnicos). Para los inversores, la clave está en distinguir qué tipo de voz están escuchando: ¿una tendencia que dura años o una advertencia sobre riesgos en los próximos meses? ¿En qué deben centrarse los inversores ahora? El mercado está lleno de ruido, pero creo que se puede enfocar en algunos puntos más sustantivos en lugar de dejarse llevar solo por las probabilidades de subida o bajada.

• La “línea de costo” de Strategy: como símbolo del mercado, la relación entre su precio y su costo promedio de adquisición merece atención. Si Bitcoin continúa cotizando por debajo de su costo promedio, ¿esto socavará su estrategia de mantener a largo plazo o afectará la actitud de otras empresas cotizadas para seguir su ejemplo? Es un indicador clave.
• Datos reales de liquidez macro: en lugar de especular, mejor seguir los datos reales como el balance de la Reserva Federal, el saldo de la cuenta general del Tesoro de EE. UU. (TGA), etc. Estos son los “impulsores” que mueven todos los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
• La “calidad” y “cantidad” de la actividad en cadena: cuando el precio cae, ¿están los inversores a largo plazo vendiendo en pánico o acumulando en exceso? Los datos en cadena pueden mostrarnos si las monedas están dispersas o concentradas. Por ejemplo, cambios en la oferta de los inversores a largo plazo, entradas y salidas en exchanges, suelen ser indicadores más predictivos que los gráficos de precios.
• ¿Tu lógica de inversión todavía funciona?: esta es la más importante. ¿Por qué invertiste en Bitcoin en primer lugar? ¿Por confiar en su potencial como reserva de valor a largo plazo o solo por especulación a corto plazo? Si tu lógica a largo plazo no ha cambiado (como la emisión excesiva de dinero global o riesgos en la deuda soberana), entonces la volatilidad del mercado puede ser una oportunidad para poner a prueba tu convicción y entrar en mejores condiciones. Pero si solo sigues la corriente, cualquier movimiento puede hacerte sentir inseguro y angustiado.

El mercado siempre oscila entre el optimismo excesivo y el pesimismo extremo. Cuando el 72% de las personas en Polymarket apuestan a la baja, quizás sea momento de mantener la calma y pensar en sentido contrario. Después de todo, en el mundo cripto, el consenso suele ser muy costoso, y las verdaderas oportunidades nacen a menudo cuando el consenso se rompe. Por supuesto, toda decisión debe basarse en tu situación personal; el mercado siempre tiene incertidumbre, y gestionar bien las posiciones y el riesgo es una lección imprescindible para atravesar cualquier ciclo.