V神 afirma que los algoritmos de stablecoins «son la verdadera DeFi»: la industria debe liberarse de la dependencia del dólar y avanzar hacia índices diversificados
El cofundador de Ethereum Vitalik Buterin publicó recientemente en la plataforma X, expresando claramente que los stablecoins algorítmicos pertenecen a la categoría de “DeFi genuino”, y haciendo un llamado a la industria para que gradualmente deje de usar el dólar como unidad de valoración, y pase a índices más universales y diversificados. Estas declaraciones son la última postura tras su comentario en enero de este año, en el que señaló que los stablecoins descentralizados enfrentan tres grandes problemas sin resolver.
(Resumen previo: V神 advirtió: los stablecoins descentralizados aún tienen defectos profundos)
(Información adicional: V神 “ya no está entusiasmado con la tecnología de Ethereum”, y ve con mejores ojos las aplicaciones prácticas)
Índice del artículo
- Los stablecoins algorítmicos basados en ETH tienen ventajas clave
- Los stablecoins respaldados por RWA también son viables
- Dejar el dólar, hacia índices diversificados
- USDC depositado en Aave “no cuenta”
El cofundador de Ethereum Vitalik Buterin volvió a expresar públicamente su postura sobre los stablecoins descentralizados. En su publicación en la plataforma X, afirmó que los stablecoins algorítmicos pertenecen a la categoría de “DeFi genuino”, y compartió ideas concretas sobre su diseño y dirección futura.
Los stablecoins algorítmicos basados en ETH tienen ventajas clave
Vitalik Buterin señaló que, si existen stablecoins algorítmicos de alta calidad respaldados por ETH, incluso si la gran mayoría de la liquidez está soportada por titulares de CDP (posiciones de deuda colateralizada) que mantienen dólares negativos, la capacidad de transferir el riesgo de contraparte a los market makers sigue siendo una característica importante. En otras palabras, el núcleo del diseño de estos stablecoins radica en la distribución efectiva del riesgo, y no en la eliminación total del mismo.
inb4 “muh USDC yield”, eso no es DeFi
¿Los stablecoins algorítmicos estarían incluidos en esto?
En mi opinión, no (es decir, los stablecoins algorítmicos son DeFi genuino)
Respuesta sencilla: si tuviéramos un buen stablecoin algorítmico respaldado por ETH, entonces incluso si el 99% de la liquidez está respaldada por titulares de CDP que…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 8 de febrero de 2026
Los stablecoins respaldados por RWA también son viables
Buterin agregó que, incluso si los stablecoins algorítmicos están respaldados por activos del mundo real (RWA), siempre que puedan garantizar un colateralización suficiente mediante sobrecolateralización y diversificación, incluso en caso de fallo de un solo RWA, los titulares seguirían estando protegidos. Este punto de vista refleja el rápido crecimiento del mercado de tokenización de RWA: según las estadísticas, el valor total de los tokens RWA ha superado los 23 mil millones de dólares, y los analistas pronostican que para 2030 podría alcanzar los 16 billones de dólares.
Dejar el dólar, hacia índices diversificados
Lo que resulta aún más interesante es que Buterin cree que la industria debería avanzar hacia dejar de usar el dólar como unidad de valoración, y en su lugar adoptar índices más universales y diversificados. Esto coincide con su postura de enero de este año, cuando propuso que los stablecoins futuros deberían seguir indicadores más resistentes, como una cesta de materias primas globales, precios de energía o índices de precios al consumidor (CPI) personalizados, en lugar de estar atados únicamente a monedas fiduciarias.
Sin embargo, estos intentos aún enfrentan desafíos prácticos. Anteriormente, RAI, lanzado por Reflexer, intentó crear un token de baja volatilidad que no estuviera atado a ninguna moneda fiduciaria, pero su valor de mercado fue mucho menor de lo esperado, lo que indica que la aceptación del mercado hacia stablecoins desvinculados de monedas fiduciarias todavía es limitada.
USDC depositado en Aave “no cuenta”
Buterin también señaló que, en su definición, depositar USDC en Aave no entra en la categoría de stablecoins descentralizados que él describe. Esta declaración sugiere que, en su visión, los stablecoins verdaderamente DeFi deben tener una estructura subyacente descentralizada, y no solo usar protocolos descentralizados en la capa de interacción.
La industria debería avanzar en estas direcciones, y dejar gradualmente de usar el dólar como unidad de valoración, y pasar a índices más universales y diversificados.
Cabe destacar que, aunque el mercado de stablecoins ha superado los 316 mil millones de dólares, la mayor parte del crecimiento sigue siendo impulsado por stablecoins centralizados respaldados por monedas fiduciarias. El desarrollo de alternativas descentralizadas ha sido relativamente lento, y las declaraciones recientes de Buterin podrían aportar nuevo impulso a las discusiones en este campo.