El índice del dólar cae a su peor récord en ocho años, ¿por qué Bitcoin todavía ronda por debajo de 90,000 dólares?

1月29日消息，el índice del dólar estadounidense (DXY) sufrió una fuerte caída del 9.4% en 2025, registrando el peor rendimiento anual en ocho años, y esta tendencia débil no se detuvo en 2026, continuando con una caída del 2.23% en el año. En la percepción tradicional, la debilidad del dólar suele beneficiar a activos alternativos como Bitcoin, pero en esta ronda de mercado se ha observado una clara divergencia, ya que Bitcoin sigue oscilando por debajo de los 90,000 dólares, lo que ha generado gran atención en el mercado.

Desde una perspectiva macroeconómica, el aumento de la deuda en EE. UU., la incertidumbre sobre los aranceles y la disminución de la ventaja en los rendimientos están debilitando continuamente la atracción del dólar. El presidente de EE. UU., Trump, ha apoyado públicamente en varias ocasiones la postura de un “dólar débil”, considerándolo útil para estimular las exportaciones y el crecimiento económico, además de presionar constantemente al presidente de la Reserva Federal, Powell, para que reduzca las tasas de interés lo antes posible. Esta orientación política ha sido interpretada por algunos inversores como una señal de que el dólar aún tiene espacio para seguir bajando.

Históricamente, la debilidad del DXY ha estado acompañada de grandes subidas de Bitcoin. En 2017, el índice del dólar cayó por debajo de 96, y Bitcoin subió casi 8 veces; en el ciclo de liquidez flexible de 2020, Bitcoin también experimentó aumentos de varias veces. Sin embargo, el entorno actual no ha replicado esa trayectoria. Aunque Bitcoin se ha mantenido cerca de los 85,000 dólares, su tendencia alcista está claramente limitada.

La principal divergencia proviene del comportamiento del capital. En el último mes, los tenedores a largo plazo han vendido aproximadamente 143,000 bitcoins, la velocidad más rápida en cuatro meses, lo que indica que los fondos principales no han aumentado sus posiciones debido a la debilidad del dólar. Al mismo tiempo, la Reserva Federal, en la última reunión del FOMC, insistió en una política “basada en datos”, manteniendo las tasas de interés sin cambios, enfatizando la independencia de la política, lo que también ha reducido las expectativas del mercado de una flexibilización rápida.

Los analistas señalan que, como el mayor importador mundial, si EE. UU. implementa una política de dólar débil a largo plazo, podría desencadenar riesgos de inflación más altos, lo que limitaría el espacio para reducir las tasas y presionaría el rendimiento de los activos de riesgo. En este entorno de incertidumbre, algunos fondos optan por trasladarse a activos más estables, y por ahora, Bitcoin tiene dificultades para repetir el clásico escenario de “dólar en caída, precio de la moneda en auge”.