La capitalización de mercado de las stablecoins supera los 300 mil millones de dólares, y Tether junto con RWA están redefiniendo el panorama del flujo de efectivo en las finanzas criptográficas

El 26 de enero, con la capitalización de mercado de las stablecoins superando los 300 mil millones de dólares a principios de 2026, el enfoque de rentabilidad del mercado de criptomonedas está cambiando de la narrativa tradicional de L1 a una infraestructura financiera en cadena con mayor flujo de efectivo. Los emisores de stablecoins, representados por Tether, en 2025 generaron más de 10 mil millones de dólares en beneficios, lo que destaca el sólido modelo de negocio de las stablecoins en liquidación, ingresos de reservas y control de liquidez.

Los datos muestran que, solo en 2025, los ingresos por emisión de stablecoins relacionados con la capa de liquidación de Ethereum alcanzaron casi 5 mil millones de dólares, con una escala trimestral que creció de aproximadamente 1.2 mil millones a principios de año a unos 1.4 mil millones en el cuarto trimestre. Al mismo tiempo, la oferta de stablecoins en Ethereum aumentó en aproximadamente 50 mil millones de dólares en un año, superando los 160 mil millones de dólares. Con la expansión de las reservas, los ingresos por intereses provenientes de activos de bajo riesgo como los bonos del Tesoro de EE. UU. continúan creciendo, convirtiendo a las stablecoins en una de las fuentes de flujo de efectivo en cadena más estables.

Este flujo de fondos también está filtrándose hacia el ámbito de los activos del mundo real (RWA). ONDO Finance ha emergido rápidamente como un centro importante para la tokenización de activos, y para enero de 2026 su TVL se estima en casi 2.5 mil millones de dólares, un aumento significativo desde los 1 mil millones a principios de 2025. Entre ellos, la escala de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados se acerca a los 2 mil millones de dólares, siendo OUSG y USDY las principales herramientas de respaldo, mientras que las acciones y ETFs tokenizados cubren más de 200 activos, con un valor total superior a 500 millones de dólares. La implementación en múltiples cadenas facilita que las instituciones puedan asignar activos financieros tradicionales de manera más sencilla a través de la cadena.

Más importante aún, el TVL de RWA y la oferta de stablecoins muestran una alta sincronización. A medida que la capitalización de mercado de las stablecoins en fines de 2025 alcanza entre 280 y 300 mil millones de dólares, el TVL de RWA también aumenta a aproximadamente 16 a 19 mil millones de dólares. Esta correlación indica que las stablecoins no solo son un medio de intercambio, sino también una base de liquidación central para bonos y acciones tokenizadas. Cuando la liquidez en dólares en cadena es abundante, plataformas como ONDO expanden rápidamente su escala de activos.

Impulsado por las condiciones de tasas de interés y las necesidades regulatorias de las instituciones, la integración de stablecoins y RWA está formando un nuevo ciclo de crecimiento, fortaleciendo aún más las propiedades financieras de redes de liquidación como Ethereum. Para los inversores que buscan obtener rendimientos estables y liquidez global, esta tendencia estructural puede tener un valor a largo plazo que va más allá de la simple narrativa de precios.