El auge de la tokenización enfrenta el 'estándar' de Bitcoin frente a las salvaguardas de las CBDC en el Foro Económico Mundial

En el Foro Económico Mundial en Davos, banqueros centrales, Coinbase, Ripple y bancos se enfrentan por la tokenización, un ‘estándar’ de Bitcoin, CBDCs y rendimientos de stablecoins mientras las criptomonedas se acercan a máximos históricos.
Resumen

• Banqueros centrales y CEOs acordaron que la tokenización ya está en despliegue, con pilotos como un proyecto de papel comercial francés de 300 mil millones de euros y activos tokenizados en XRP Ledger que suben un 2.200%.
• Brian Armstrong de Coinbase propuso un sistema tokenizado anclado en Bitcoin para 4 mil millones de adultos no invertidos, mientras que Villeroy de Francia advirtió que ceder dinero a tokens privados pone en riesgo la democracia.
• Brad Garlinghouse de Ripple citó volúmenes de stablecoins que saltaron de $19T a 33 billones de dólares, mientras EE. UU. lucha por la Ley CLARITY y las recompensas de stablecoins colisionan con temores de soberanía y dolarización.

La tokenización ya no es un experimento de pensamiento del Foro Económico Mundial en Davos; es, en palabras del gobernador del Banque de France, François Villeroy de Galhau, “el nombre del juego realmente este año,” prometiendo “progreso en las finanzas globales, entrega contra pagos, [y] disminución del costo de las transacciones financieras.”

La tokenización pasa del hype a su despliegue {#tokenization-moves-from-hype-to-deployment}

La moderadora Karen Tso abrió la charla, celebrada el 21 de enero, recordando el hype inicial en bienes raíces y señalando que en 2026 “los bancos, gestores de activos, jugadores de cripto [y] otros innovadores han estado trabajando en silencio en la innovación,” mientras que la familia Trump “promete llevar activos inmobiliarios a la blockchain y tokenizar propiedades de Trump este año.” El CEO de Standard Chartered, Bill Winters, argumentó que la industria está ahora en “un punto de inflexión importante,” diciendo que no tiene “duda” de que “eventualmente todo se asentará en forma digital, digitalizada,” incluso si la regulación en “más de 60 reguladores” dicta qué tan rápido sucede ese proceso.

Valérie Urbain, CEO de Euroclear, enmarcó la tokenización como una evolución de los mercados de valores que puede “alcanzar a un rango mayor de inversores” y “dar acceso a la financiación a muchas más personas,” vinculándola explícitamente a la inclusión financiera. Un piloto conjunto con Banque de France busca tokenizar el mercado de papel comercial de Francia, con unos “€300 mil millones… lo suficientemente pequeño para que todos podamos aprender las lecciones y ver cómo podemos transponer esta iniciativa en un sentido más amplio.”

Democratización, estándar de Bitcoin y la línea de falla de soberanía {#democratization-bitcoin-standard-and-the-sovereign}

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, impulsó con fuerza la narrativa del acceso, argumentando que la “parte más poderosa de la tokenización… es simplemente la democratización del acceso a la inversión en productos de alta calidad,” señalando un mundo “no intermediado” de “unos 4 mil millones de adultos que no tienen acceso ni capacidad para invertir en activos de alta calidad como el mercado de valores de EE. UU. o bienes raíces.” Presentó las criptomonedas como el nacimiento de “un nuevo sistema monetario que yo llamaría el estándar de Bitcoin en lugar del estándar de oro… un retorno a un dinero sólido y algo que es resistente a la inflación,” mientras las democracias luchan con déficits e inflación fiduciaria.

Villeroy de Galhau respondió con bluntness: “Soy un poco escéptico… sobre esta idea del estándar de Bitcoin,” advirtiendo que “la política monetaria y el dinero son parte de la sociedad” y que perder el papel público significaría perder “una función clave de la democracia.” El dinero, insistió, sigue siendo una “asociación público-privada,” con CBDC como ancla y “dinero privado tokenizado” estrictamente regulado o arriesgando una dinámica de la ley de Gresham donde el dinero privado de mala calidad domina las transacciones mientras la CBDC se acumula como reserva de valor.

De escala de stablecoin a guerra de trincheras regulatorias {#from-stablecoin-scale-to-regulatory-trench-warfare}

El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, destacó lo lejos que ya ha llegado el primer “niño símbolo de la tokenización”: “las stablecoins… pasaron de en 2024 $19 billones de transacciones… y 2025 será $33 billones, así que un crecimiento de aproximadamente el 75%.” En XRP Ledger de Ripple, dijo, “los activos tokenizados… aumentaron más del 2,200% el año pasado.” Argumentó que Estados Unidos ha pasado de ser “bastante abiertamente hostil” con las criptomonedas a elegir un “Congreso mucho más pro-cripto, pro-innovación,” con la industria presionando por “claridad… mejor que el caos” tras la lucha legal de cinco años de Ripple con Washington.

Armstrong utilizó la estancada Ley de Claridad de EE. UU. y la lucha en curso por las recompensas de stablecoins para atacar lo que llamó esfuerzos de cabildeo que intentan “poner su pulgar en la balanza y prohibir a su competencia,” insistiendo en que los consumidores deberían “ganar más dinero con su dinero.” Al mismo tiempo, advirtió que las stablecoins offshore y el CBDC con intereses de China significan que prohibir las recompensas simplemente trasladaría la actividad al extranjero, socavando la competitividad de EE. UU. y Europa.

Villeroy de Galhau rechazó la idea de un euro digital remunerado, calificando la “innovación sin regulación” como una receta para “serios problemas de confianza” y potencialmente una “crisis financiera… nacida de innovaciones financieras mal informadas o peligrosas.” El propósito público, dijo, es “preservar la estabilidad del sistema financiero,” y la CBDC no está diseñada para atacar el sistema bancario y sus depósitos.

Mercados emergentes, dolarización y la cuestión de capacidad {#emerging-markets-dollarization-and-the-capacity-qu}

El panel volvió a centrarse en el sur global. Winters advirtió que la tokenización podría significar “una dolarización total” para algunas economías emergentes, incluso cuando ofrece “ahorros de costos serios en los negocios transfronterizos.” Villeroy de Galhau señaló que algunas potencias emergentes del G20 han argumentado abiertamente que “deberíamos prohibir las criptomonedas,” un camino que rechaza por sacrificar la innovación, pero que subraya los temores de soberanía. Al mismo tiempo, señaló que países como Brasil e India ya son líderes mundiales en pagos rápidos con Pix y UPI, aunque siguen siendo cautelosos con las monedas en cadena.

Las preocupaciones ambientales surgieron brevemente. Preguntado si la tokenización en blockchain puede coexistir con la voraz demanda energética de la IA, Garlinghouse trazó una línea clara entre modelos de consenso: “no todas las cadenas de bloques de capa 1 son iguales,” enfatizando que los sistemas de prueba de participación usan “un 99.9% menos energía que la prueba de trabajo,” y que “la mayor parte de la actividad de las stablecoins hoy en día está en cadenas de bloques más eficientes en consumo de energía” como Ethereum post-Merge.

Precios de las criptomonedas: en qué estado está el mercado {#crypto-prices-where-the-market-stands}

El debate en Davos se desarrolló en un contexto de mercado donde Bitcoin se negocia justo por debajo de la marca psicológica de seis cifras. Al 22 de enero de 2026, Bitcoin se mueve en torno a $89,800–$90,000, aproximadamente estable o ligeramente al alza en las últimas 24 horas, con datos de MetaMask que muestran el precio de hoy en unos $89,791, un aumento del 0.67% respecto a aproximadamente $89,195 un día antes. Ether se mantiene cerca de la narrativa de tokenización que cada vez más sustenta: alrededor de $3,000 por ETH, con MetaMask listando $3,003.33 hoy, un 1.26% más que los $2,965.92 del día anterior, mientras Bybit cotiza a $2,998.95 con un rango de 24 horas entre aproximadamente $2,872 y $3,053. USDT de Tether, la stablecoin más grande y medio de liquidación de facto para gran parte de este ecosistema, cotiza casi a par en unos $0.9992, con un cambio en 24 horas de aproximadamente +0.05%, una capitalización de mercado cercana a $186.9 mil millones, y un volumen diario reportado de justo más de $110 mil millones.

Estas cifras subrayan la tensión central del panel: un mercado de criptomonedas que ya opera a escala de varios billones de dólares, mientras los responsables políticos, banqueros y constructores luchan—en público—sobre quién finalmente establece las reglas para el futuro tokenizado.