El precio del cobre alcanza un máximo histórico, lo que podría cambiar la historia de la liquidez en las criptomonedas

El precio del cobre ha establecido un nuevo máximo histórico esta semana, en un contexto donde la mayoría de los operadores de criptomonedas están centrando su atención en el fuerte aumento de la plata y el oro. Sin embargo, es el propio cobre — y no los activos refugio tradicionales — el factor que podría tener un impacto más profundo en la trayectoria de las tasas de interés, el núcleo de la historia de la liquidez en los mercados financieros.

Hasta el miércoles 14/01, el precio spot del cobre superó los 6,06 USD por libra, alcanzando su nivel más alto en la historia. La evolución en el mercado de futuros indica que no se trata de un pico temporal en una sola sesión de negociación.

Según la actualización de COMEX del 15/01/2026, el volumen de negociación estimado alcanzó las 74.332 contratos, una disminución respecto a los 83.265 contratos de la sesión anterior. Por otro lado, el open interest aumentó a 269.825, 3.588 contratos más que antes. El aumento del open interest mientras el volumen disminuye suele reflejar una tendencia de los traders a mantener sus posiciones, en lugar de especular en movimientos a corto plazo.

*Precio del contrato de futuros del cobre (Fuente: TradingView)*Aunque el mercado de criptomonedas no valora directamente el cobre, el hecho de que este metal industrial se acerque a su nivel máximo histórico puede contribuir a fortalecer la mentalidad de “todo en alza” en el mercado de activos en general. Sin embargo, a diferencia del oro o la plata — que están ligados a una mentalidad defensiva — el cobre refleja la demanda real de la economía. Este es precisamente el punto que hace que la evolución del precio del cobre sea especialmente importante.

Si la presión alcista sobre el cobre se vuelve persistente, puede reflejarse rápidamente en las expectativas de inflación, afectando así la trayectoria de las tasas de interés y las condiciones de liquidez — factores clave para el mercado de criptomonedas.

Cobre, inflación y la pregunta sin respuesta sobre las tasas de interés

El aumento del cobre está agudizando el debate sobre cuánto “pegamento” tiene la inflación, las perspectivas de tasas de interés reales y cuándo la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) podría flexibilizar su política. Estos también son los factores que configuran las perspectivas de Bitcoin (BTC).

Incluso dentro de la propia Fed, el mensaje aún no es unificado. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, opina que la inflación podría situarse en torno al 2,5% a finales de 2026, pero también reconoce que no está seguro de si ese nivel se alcanzará para entonces. Esa incertidumbre hace que las expectativas de las tasas de interés para 2026 sean menos estables en los comentarios del mercado — un factor especialmente relevante para Bitcoin y los activos altamente líquidos, que suelen negociarse como activos de riesgo a largo plazo cuando las rentabilidades reales fluctúan.

Anteriormente, el mercado consideraba casi seguro que habría recortes en las tasas en 2026. Sin embargo, el economista jefe de J.P. Morgan, Michael Feroli, ha declarado que no espera que la Fed realice recortes en las tasas este año.

El aumento del cobre en un contexto de IA y presión de la política monetaria

El incremento del cobre también está ligado a la inversión en infraestructura de IA y a la demanda de centros de datos. Según The Wall Street Journal, Amazon ha firmado un acuerdo de dos años con Rio Tinto relacionado con el proyecto de cobre Nuton/Johnson Camp. Este acuerdo se da en un contexto de máximos históricos en el precio del cobre, preocupaciones sobre la oferta y una demanda creciente del sector tecnológico.

Para el mercado de criptomonedas, el impacto inmediato no radica en el papel de cobertura del cobre, sino en cómo una historia de inflación impulsada por las commodities puede cambiar las expectativas sobre las condiciones financieras. Si la fortaleza del precio del cobre se interpreta como una señal de que la demanda sigue siendo sólida mientras la oferta se restringe, el escenario de “tasas altas por más tiempo” podría anticiparse en el mercado. Esto suele presionar el apalancamiento y debilitar el flujo de capital hacia activos sensibles a las tasas, incluyendo las criptomonedas.

Incluso si los flujos de capital spot o los catalizadores específicos de cada protocolo — como Ethereum (ETH) — complican esta relación, la presión de las tasas de interés reales sigue siendo una fuerza sistémica que limita.

Por otro lado, si la tendencia a la baja en la inflación regresa a finales de 2026, la incertidumbre que Kashkari menciona podría abrir camino a expectativas de flexibilización de la política. Entonces, la presión de las tasas de interés reales disminuirá — un factor que ha frenado varias veces al mercado de criptomonedas.

Señales de COMEX y la prueba para la historia de las tasas en 2026

Los datos de COMEX también reflejan un cambio en la posición intermercados y en la aversión al riesgo. El aumento del open interest mientras el volumen disminuye indica que los traders tienden a mantener sus posiciones, en lugar de participar en operaciones a corto plazo basadas en la dinámica del mercado. Sin embargo, solo el open interest no es suficiente para distinguir si el flujo de dinero nuevo proviene de compradores o vendedores.

Actualmente, el nivel récord del precio del cobre se convierte en una prueba directa para la historia de las tasas en 2026: si la presión del “sector real” y la inflación persistente prevalecerán, o si se irá formando un escenario de inflación más moderada.

Para confirmar, los traders deben volver a la misma referencia habitual en todo el mercado: la evolución del precio del cobre respecto a su pico de enero y la disposición de la Fed a aceptar una inflación que podría seguir por encima del objetivo a finales de año.