Los optimistas de Coinbase enfrentan una prueba decisiva mientras ARK señala un rendimiento inferior en el Q4
El informe del cuarto trimestre de ARK muestra que Coinbase arrastró los ETFs de innovación mientras los volúmenes de spot caían, incluso cuando AMD, Shopify y Rocket Lab compensaron las pérdidas y Coinbase intensificó su pivote hacia “todo en un intercambio”.
Resumen
- Coinbase fue el mayor detractor de ARK en el cuarto trimestre después de que los volúmenes de spot cayeran un 9% intertrimestral y un evento de liquidación el 10 de octubre eliminara $21b mil millones en apalancamiento, presionando las participaciones vinculadas a criptomonedas.
- Los ganadores incluyeron a AMD, Shopify y Rocket Lab, que se recuperaron gracias a alianzas en IA, integraciones con OpenAI y un contrato de satélite de advertencia de misiles $816m que elevó la exposición espacial de ARK.
- Coinbase está lanzando comercio de acciones, acciones tokenizadas y mercados de predicción impulsados por Kalshi para convertirse en un “todo en un intercambio”, una estrategia que Goldman ahora respalda con una calificación de Comprar.
Coinbase Global Inc. fue el mayor detractor en los ETFs enfocados en innovación de ARK Invest durante el cuarto trimestre de 2025, según el informe trimestral de la firma publicado para el período que finalizó el 31 de diciembre.
Perspectiva de criptomonedas y Coinbase en diciembre
Las acciones de la bolsa de criptomonedas cayeron bruscamente durante el trimestre, ya que los volúmenes de comercio spot en exchanges centralizados disminuyeron un 9% intertrimestral, contribuyendo a un rendimiento inferior en los fondos insignia de Cathie Wood. El trimestre siguió a un evento de liquidación el 10 de octubre que eliminó $21 mil millones en posiciones apalancadas en el sector de criptomonedas, según datos del mercado.
Coinbase organizó un evento de productos durante el trimestre mostrando iniciativas estratégicas, incluyendo planes para acciones en cadena, mercados de predicción y un asesor de cartera impulsado por IA.
Roblox Corp. se unió a Coinbase como un importante detractor tras reportar un crecimiento en reservas del tercer trimestre del 51% interanual, pero proyectar márgenes operativos en declive en 2026 debido a mayores costos de infraestructura y seguridad. La prohibición de Roblox en Rusia por preocupaciones de seguridad infantil eliminó aproximadamente el 8% del total de usuarios activos diarios de la plataforma, aunque la región representó menos del 1% de los ingresos totales, según la compañía.
Advanced Micro Devices Inc. emergió como el contribuyente más fuerte del trimestre tras anunciar alianzas en IA, incluyendo un acuerdo plurianual con OpenAI y una colaboración con Oracle Corp. para un supercluster de IA público. Los beneficios del tercer trimestre de AMD reflejaron un crecimiento del 36% en ingresos interanuales impulsado por la demanda en los segmentos de Data Center y Gaming, informó la compañía.
Shopify Inc. se recuperó tras la noticia de su integración con OpenAI, que permite el pago instantáneo en chat para usuarios de ChatGPT. La compañía reportó ganancias del tercer trimestre mostrando un crecimiento del 32% interanual tanto en valor bruto de mercancía como en ingresos.
Las acciones de Rocket Lab USA Inc. subieron tras varios acuerdos de lanzamiento, incluido un contrato de $816 millones para proporcionar 18 satélites de advertencia, seguimiento y defensa de misiles en órbita terrestre baja, representando el contrato más grande en la historia de la compañía.
Cuatro de los ETFs gestionados activamente de ARK tuvieron un rendimiento inferior a los índices globales de acciones durante el cuarto trimestre, mientras que dos superaron o entregaron resultados mixtos, según el informe de la firma. Wood afirmó que el espacio de innovación se está recuperando y reevaluando, señalando que los vientos en contra que anteriormente presionaban las tecnologías disruptivas están cambiando a vientos de cola estructurales.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, anunció a principios de enero que la bolsa seguirá una estrategia de “todo en un intercambio” en 2026, combinando criptomonedas, acciones, mercados de predicción y commodities en productos spot, futuros y opciones. El plan posiciona a Coinbase para competir con las corredurías tradicionales y expandirse más allá de los activos digitales hacia valores tokenizados y mercados basados en eventos.
“El objetivo es convertir a Coinbase en la app financiera número 1 del mundo”, escribió Armstrong, añadiendo que la compañía está invirtiendo en calidad de producto y automatización para apoyar la expansión.
La bolsa entró en mercados de predicción a finales de 2025, asociándose con Kalshi, una plataforma regulada federalmente aprobada por la Comisión de Comercio de Futuros de Estados Unidos. Capturas de pantalla filtradas en noviembre revelaron una interfaz de predicción con marca Coinbase que soporta comercio en USDC o USD en categorías de economía, política, deportes y tecnología. El producto opera a través de Coinbase Financial Markets, la división de derivados de la bolsa, usando el marco regulatorio de Kalshi para ofrecer contratos de eventos estructurados como preguntas de sí o no.
Coinbase planea emitir acciones tokenizadas internamente en lugar de a través de socios externos, marcando una diferencia con los competidores que dependen de proveedores terceros para tokens de acciones.
Goldman Sachs mejoró a Coinbase de neutral a comprar el 6 de enero, elevando su objetivo de precio a 12 meses y citando una mayor confianza en la estrategia de diversificación de la compañía. El analista James Yaro destacó los esfuerzos de Coinbase por expandirse más allá del comercio de criptomonedas spot, citando iniciativas en infraestructura, tokenización y mercados de predicción como posibles motores de crecimiento.
David Duong, jefe de investigación de inversiones de la bolsa, afirmó que se espera una adopción más amplia de criptomonedas en 2026, impulsada por una mayor participación de inversores minoristas e institucionales a medida que mejora la claridad regulatoria.
Coinbase ha amenazado con retirar el apoyo al borrador de la Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas tras cambios de último minuto que la industria afirma que terminarían efectivamente con las finanzas descentralizadas, según declaraciones de la compañía. La legislación enfrenta desacuerdos bipartidistas y presión de la industria bancaria.