Las ballenas de Aave compran $500M bajada mientras la crisis de gobernanza de DAO–Labs se profundiza

La lucha de gobernanza entre DAO–Labs de Aave borró aproximadamente $500M en valor de AAVE, sin embargo, los datos de Santiment muestran que los principales tenedores están acumulando y realizando depósitos, ingresos y sentimiento en recuperación.
Resumen

• Santiment vincula una caída de $500M AAVE con disputas sobre la distribución de ingresos, propiedad intelectual y control de marca entre Aave Labs y la DAO, culminando en una votación fallida para la transferencia de marca.
• A pesar de la venta masiva, los depósitos en Aave aumentaron aproximadamente un 60% año tras año y los ingresos semanales están en camino de alcanzar niveles récord en 2025, subrayando fundamentos resilientes del protocolo.
• Las 100 principales direcciones de AAVE aumentaron su participación del aproximadamente 72% al 80%, ya que las grandes carteras y el fundador Stani Kulechov compraron durante la caída, señalando una “prueba de estrés” percibida en la gobernanza, no un colapso.

La firma de análisis de criptomonedas Santiment ha publicado un análisis exhaustivo del protocolo de finanzas descentralizadas Aave y su token AAVE, detallando una disputa de gobernanza que llevó a una volatilidad significativa en el mercado, según un informe publicado por la compañía.

Disputa de gobernanza en Aave Labs

La crisis de gobernanza entre la organización autónoma descentralizada (DAO) y Aave Labs resultó en aproximadamente $500 millones en pérdidas de valor de mercado para AAVE, indicó el informe. Sin embargo, los datos en cadena mostraron que los grandes inversores acumularon tokens durante la caída en lugar de liquidar posiciones.

Las disputas surgieron por desacuerdos entre la DAO y Aave Labs respecto a la distribución de ingresos, estructuras de gobernanza y derechos de marca, según Santiment. Surgieron acusaciones de que la empresa desarrolladora no transfirió los ingresos de ciertas integraciones a la tesorería de la DAO, lo que provocó reacciones negativas dentro de la comunidad. El informe señaló que las publicaciones en redes sociales sobre AAVE aumentaron notablemente a partir de mediados de diciembre.

A pesar de la caída en el precio a mediados de diciembre, los fundamentos del protocolo permanecieron sólidos, informó Santiment. Los depósitos en Aave aumentaron aproximadamente un 60% año tras año, y se proyecta que los ingresos semanales alcancen niveles récord para finales de 2025. La desconexión entre el rendimiento del precio y las métricas fundamentales generó preocupaciones de que las tensiones entre la DAO y la empresa estaban presionando la valoración del token, según el análisis.

La actividad en cadena cambió significativamente alrededor del 22 de diciembre, mostraron los datos de Santiment. Los grandes tenedores de AAVE iniciaron posiciones de compra durante la caída del precio. La participación del total de AAVE en poder de las 100 principales direcciones aumentó del aproximadamente 72% al 80%. Los aumentos en los saldos de las carteras que poseen más de un millón de dólares en AAVE sugirieron que la oferta se estaba retirando de los exchanges, potencialmente indicando una escasez de oferta, indicó el informe.

La tensión en la gobernanza alcanzó un punto crítico con una votación para transferir la marca Aave y los derechos de propiedad intelectual al control de la DAO. La rechazo de la votación demostró divisiones significativas dentro de la comunidad, según Santiment. Los informes de que el fundador Stani Kulechov compró cantidades sustanciales de AAVE antes de la disputa intensificaron la controversia. Aunque no hay evidencia que sugiera que estas compras manipularon la gobernanza, la concentración de la propiedad de tokens planteó dudas sobre los procesos de toma de decisiones descentralizados, señaló el informe.

El sentimiento del mercado comenzó a cambiar cuando Aave Labs indicó una posible reversión de política, informó Santiment. La compañía anunció que los ingresos de actividades fuera del protocolo principal podrían compartirse con los titulares de tokens AAVE, una medida que recibió una recepción positiva por parte de la comunidad. Tras este desarrollo, el análisis de sentimiento de Santiment detectó un aumento significativo en comentarios positivos y un número limitado de observaciones negativas. Hasta el día anterior, AAVE alcanzó su ratio más alto de comentarios alcistas a bajistas desde antes de que comenzara la disputa, según el informe.

Los datos del mercado de derivados también respaldaron signos de recuperación, afirmó Santiment.

La firma caracterizó los eventos en Aave como una prueba de estrés en tiempo real para la gobernanza descentralizada. Aunque las discusiones entre la DAO y Aave Labs continúan, la respuesta de los inversores a largo plazo sugiere que la crisis se ve como parte del proceso de maduración del protocolo en lugar de un evento catastrófico, según el análisis.