¿Son inconstitucionales los aranceles de Trump? La Corte Suprema dictaminó el viernes que Polymarket solo tiene un 28% de posibilidades de revertir la situación
Previsión del mercado indica que la probabilidad de que la Corte Suprema apoye a Trump en la tarifa es baja. Polymarket muestra solo un 28%, Kalshi un 32%. Más de 2.6 millones de dólares en apuestas. El viernes se celebra la audiencia de opinión, con un 53% de probabilidad de que se anuncie antes del 16 de enero. La Corte de Apelaciones de EE. UU. el año pasado dictaminó que Trump utilizó poderes de emergencia para imponer tarifas más allá de sus límites.
Polymarket 2.6 millones de dólares en apuestas y consenso del mercado con un 28% de probabilidad
La probabilidad de que la Corte Suprema anule o revoque la decisión previa que declaró inconstitucional la política de tarifas de Trump es del 28%, por encima del 22% de hace una semana, pero aún muy por debajo del máximo histórico alcanzado en septiembre de 2025. Hasta ahora, la cantidad apostada supera los 2.6 millones de dólares, convirtiéndola en una de las apuestas con mayor volumen en la plataforma Polygon. Al mismo tiempo, los apostadores en Kalshi creen que la Corte tiene un 32% de probabilidad de fallar a favor de Trump.
Esta baja percepción de probabilidad refleja un pesimismo general entre los expertos legales. La Corte de Apelaciones de EE. UU. el año pasado dictaminó que Trump utilizó poderes de emergencia para imponer tarifas amplias, superando sus límites. La decisión se basó en la interpretación del texto de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), en la que la corte consideró que la ley autoriza al presidente a actuar solo frente a “amenazas inusuales y específicas”, no para políticas comerciales rutinarias. Si la Corte Suprema mantiene esta decisión, significará que la política de tarifas de Trump carece de base legal.
La distribución de probabilidades en el mercado de predicción es muy valiosa como referencia. Un 28% a 32% de probabilidad de victoria indica que el mercado considera que la victoria de Trump es un evento “posible pero poco probable”. Esta valoración refleja una evaluación de riesgo en dinero real, más directa que las encuestas o las opiniones de expertos. Cuando millones de dólares están en juego en una apuesta, los participantes suelen haber realizado análisis legales profundos y recopilado información.
Tres datos clave sobre las apuestas del mercado de predicción en relación con las tarifas de Trump
Probabilidad en Polymarket: 28% (sube del 22% de la semana pasada pero sigue siendo baja)
Probabilidad en Kalshi: 32% (ligeramente superior a Polymarket pero aún muy por debajo del 50%)
Monto total apostado: más de 2.6 millones de dólares (valoración de riesgo en dinero real)
La Corte Suprema ha programado para el viernes la “Jornada de Opiniones”, y los apostadores en Kalshi creen que hay un 53% de probabilidad de que la corte emita su opinión antes del 16 de enero. Esta predicción temporal también tiene significado en el mercado. Si la corte efectivamente emite su fallo en el plazo previsto, el mercado experimentará una volatilidad significativa el viernes. Si Trump gana (aunque la probabilidad es baja), la política de tarifas será confirmada legalmente, y las acciones de importadores y empresas de bienes de consumo podrían desplomarse. Si pierde, la política de tarifas podría ser cancelada, los socios comerciales respirarán aliviados y las bolsas mundiales podrían rebotar.
Curiosamente, la probabilidad en Polymarket ha subido del 22% al 28% en una semana, lo que indica un ligero aumento en las expectativas de victoria de Trump. Esto puede reflejar señales liberadas por el equipo de Trump o una reevaluación de la mayoría conservadora en la Corte Suprema. De los 9 jueces en la corte, 6 fueron nombrados por presidentes republicanos (de los cuales 3 por Trump), lo que en teoría favorece una interpretación más laxa del poder ejecutivo de Trump. Sin embargo, incluso en estas condiciones favorables, el mercado de predicción sigue considerando que la probabilidad de que Trump gane es inferior a un tercio, evidenciando la fragilidad del argumento legal.
Consecuencias económicas y lógica de las apuestas del mercado en caso de fallo en contra de las tarifas
Trump afirmó esta semana que si la Corte Suprema dictamina en contra del gobierno federal en este asunto, EE. UU. podría enfrentar graves consecuencias económicas. Esta amenaza forma parte de la estrategia negociadora habitual de Trump, intentando presionar a la corte. Sin embargo, la Corte Suprema de EE. UU., conocida por su independencia, rara vez modifica decisiones por presiones políticas.
Curiosamente, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo la semana pasada que si la corte falla en contra del gobierno, el Tesoro tiene fondos suficientes para pagar cualquier reembolso de tarifas posible. Esta declaración contrasta con la narrativa de “consecuencias económicas” de Trump. La actitud pragmática de Bessent puede reflejar que el gobierno ya está preparando un plan de respuesta en caso de derrota, lo que reduce aún más la confianza en una victoria de Trump.
Desde que Trump asumió en enero de 2025, ha utilizado la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional para justificar la imposición de tarifas a otros países y resolver desequilibrios comerciales. Sin embargo, la Corte de Apelaciones de EE. UU. el año pasado dictaminó que Trump utilizó poderes de emergencia para imponer tarifas amplias, superando sus límites. La lógica central de esta decisión es la separación de poderes: el Congreso tiene la autoridad constitucional sobre comercio exterior, y el presidente solo puede actuar dentro del marco otorgado por el Congreso. Si el presidente puede imponer tarifas unilateralmente a cualquier país, el poder del Congreso en comercio exterior queda virtualmente anulado.
El economista Mark Zandi señala que el mercado laboral, bajo presión por las tarifas, podría recuperarse rápidamente si la corte falla en contra de Trump. Este comentario revela el costo económico de las políticas tarifarias. Cuando los precios de los bienes importados suben por tarifas, el poder adquisitivo de los consumidores disminuye, los costos empresariales aumentan y, en última instancia, se producen despidos y menor empleo. Si la corte declara inconstitucional la política de tarifas y obliga a su cancelación, en el corto plazo podrían bajar los precios de los productos importados y reactivarse el consumo.
Las tarifas comerciales han sido una de las tendencias más observadas en el mercado en el último año, y la decisión pendiente puede influir en la tendencia del mercado a principios de 2026. Si Trump gana, la política tarifaria será respaldada legalmente y podría ampliarse aún más. Si pierde, no solo las tarifas existentes podrían ser eliminadas, sino que cualquier futuro intento presidencial de evadir al Congreso para imponer tarifas enfrentará obstáculos legales. Estas restricciones institucionales cambiarán radicalmente la lógica de la formulación de políticas comerciales en EE. UU.
Ventajas de la información del mercado de predicción frente a las encuestas tradicionales
Los mercados de predicción en criptomonedas han demostrado su valor como herramientas de agregación de información en este caso. En comparación con las encuestas tradicionales o las opiniones de expertos, los mercados de predicción tienen varias ventajas únicas. Primero, el incentivo en dinero real motiva a los apostadores a investigar a fondo, mientras que en las encuestas no hay incentivo económico para responder. Segundo, la actualización dinámica permite que las probabilidades se ajusten en tiempo real con la llegada de nueva información, mientras que las encuestas suelen estar desfasadas por días o semanas.
Aunque la diferencia en las probabilidades entre Polymarket (28%) y Kalshi (32%) es pequeña, ambas apuntan a la misma conclusión: la probabilidad de que Trump gane es significativamente menor al 50%. La coherencia entre plataformas aumenta la credibilidad de la predicción. Si los mercados independientes dieran resultados muy diferentes, podría indicar asimetría de información o manipulación del mercado. Pero la cercanía en las predicciones (solo un 4% de diferencia) muestra un consenso estable.
Otra ventaja de los mercados de predicción es la cobertura del riesgo. Los actores económicos como importadores, exportadores y fabricantes dependientes de insumos importados enfrentan incertidumbre en las políticas tarifarias. Pueden usar apuestas en estos mercados para cubrirse: si las tarifas se mantienen, los costos aumentan pero las apuestas generan beneficios; si se cancelan, los costos bajan pero las apuestas se pierden. Este mecanismo de cobertura hace que los mercados de predicción sean más que un simple juego de azar, convirtiéndolos en herramientas de gestión de riesgos.
La decisión del viernes será uno de los eventos macroeconómicos más importantes a principios de 2026. Independientemente del resultado, tendrá efectos en las bolsas, divisas y mercados de commodities. La probabilidad del 28% en las apuestas indica que la derrota de Trump es la hipótesis base, pero aún existe aproximadamente un tercio de posibilidades de un resultado inesperado. Esta incertidumbre en sí misma genera volatilidad, por lo que los inversores deberían reducir su exposición o establecer coberturas antes del viernes.