Nasdaq CME se une para lanzar un índice de criptomonedas, incluyendo 7 activos principales como BTC y ETH

Nasdaq y CME integran el índice de criptomonedas, renombrado como «Nasdaq-CME Crypto Index», que incluye BTC, ETH y otras siete clases de activos principales. En 2021 lanzaron productos autorizados por Hashdex, con un tamaño superior a 1.000 millones de dólares, incluyendo el primer ETF de criptomonedas diversificado en EE. UU. (NCIQ). Se estableció un comité de gobernanza conjunto, responsable del cálculo, con CF Benchmarks a cargo. Los inversores han pasado de centrarse únicamente en Bitcoin a diversificar en el índice.

Revolución de confianza institucional co-gobernada por dos gigantes

Para los inversores institucionales, el mecanismo de gobernanza es una clave importante para evaluar las inversiones en criptomonedas. La nueva versión del Nasdaq CME Crypto Index fue creada por un comité de gobernanza conjunto formado por Nasdaq y CME Group, encargado de supervisar el funcionamiento del índice, incluyendo solo exchanges y custodios aprobados, y ajustándose a cambios del mercado y regulaciones. El cálculo del índice lo realiza CF Benchmarks, también proveedor de referencia de activos digitales con colaboración a largo plazo de ambas instituciones.

Este modelo de doble gobernanza institucional es extremadamente raro en la historia financiera. Nasdaq, como la segunda mayor bolsa del mundo, y CME, la mayor bolsa de derivados, unen fuerzas para respaldar el índice de criptomonedas, otorgándole una autoridad que supera con creces a cualquier organización nativa del sector. Para los departamentos de cumplimiento y control de riesgos de las instituciones tradicionales, la combinación «Nasdaq+CME» proporciona una base de confianza suficiente para aprobar asignaciones en activos digitales.

Giovanni Vicioso, director ejecutivo de acciones y productos alternativos de CME Group, señala que este diseño busca que los inversores perciban que el nivel institucional de los activos digitales se acerca progresivamente al de los mercados tradicionales. La estrategia de «cercanía a lo tradicional» es clave, ya que los inversores institucionales no necesitan que las criptomonedas «revolucionen» nada, sino que «cumplan» con los marcos de gestión de riesgos existentes.

Tres ventajas del sistema de doble gobernanza institucional

Control riguroso: Solo se incluyen exchanges y custodios aprobados, excluyendo plataformas no reguladas

Transparencia: El método del índice incluye criterios de elegibilidad, umbrales de liquidez, ponderaciones y mecanismos de ajuste trimestral

Ajustes dinámicos: Se modifican los componentes según cambios regulatorios y de mercado para evitar riesgos regulatorios

Wasserman afirma que el mercado de criptomonedas aún está en crecimiento y necesita una gobernanza conjunta por parte de dos instituciones con experiencia y cautela en gestión de riesgos para generar confianza. Nasdaq también publica el método del índice, enfatizando la transparencia como núcleo del sistema. Esta transparencia es crucial para los inversores institucionales, que deben explicar a sus comités y reguladores por qué asignan recursos a activos digitales; un método transparente del índice proporciona la base para esas explicaciones.

De una sola asignación en Bitcoin a una lógica de diversificación con 7 activos en el índice

Sean Wasserman, director de gestión de productos del índice Nasdaq, señala en un comunicado oficial que los inversores están dejando atrás la mentalidad de «solo Bitcoin» y adoptando un enfoque de índice para representar todo el mercado de criptomonedas, similar a cómo se usan índices para medir el mercado de acciones, bonos y otros activos tradicionales. Este cambio de mentalidad refleja una evolución natural en la teoría de inversión institucional.

En la teoría de asignación de activos, la concentración en un solo activo se considera una estrategia de alto riesgo. Incluso Bitcoin, conocido como «oro digital», presenta una volatilidad mucho mayor que los activos tradicionales. Los inversores institucionales, limitados por presupuestos de riesgo y restricciones de retroceso, no pueden asignar grandes cantidades a un solo activo digital. Sin embargo, mediante la diversificación en un índice con 7 activos, el riesgo se dispersa, reduciendo significativamente la volatilidad y permitiendo asignar mayores fondos.

Los 7 activos incluidos—BTC, ETH, XRP, SOL, LINK, ADA y AVAX—no son seleccionados al azar, sino mediante criterios estrictos. Deben cumplir con umbrales de liquidez (volumen diario), requisitos de capitalización (para evitar manipulación de monedas pequeñas), viabilidad de custodia (con servicios regulados) y cumplimiento (no ser monedas privadas o claramente en violación regulatoria).

Wasserman indica que el objetivo del índice no es solo seguir el mercado, sino convertirse en base para ETF, productos estructurados y fondos activos. En el futuro, los inversores podrán gestionar riesgos, asignar fondos y diversificar usando este índice, como si fuera una herramienta para gestionar carteras de acciones. Este cambio de «herramienta de seguimiento» a «infraestructura de inversión» es un signo de madurez del mercado de criptomonedas.

A medida que la demanda de productos de inversión en criptomonedas regulados crece, se espera que los productos financieros basados en el Nasdaq-CME Crypto Index se expandan aún más. Actualmente, Hashdex lanzó NCIQ, pero en el futuro podrían aparecer futuros, opciones, productos estructurados e incluso fondos de pensiones basados en este índice. Cada nuevo producto atraerá más capital institucional al mercado de criptomonedas.

1.000 millones de dólares y el efecto demostración de Hashdex NCIQ

NCIQ se lanzó en 2021 y posteriormente fue autorizado a la gestora de activos digitales Hashdex, que emitió productos en EE. UU., Europa y América Latina. Actualmente, su tamaño total supera los 1.000 millones de dólares, incluyendo el primer ETF de criptomonedas diversificado en EE. UU., «Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF» (código NCIQ). Aunque esta cifra es menor que los cientos de miles de millones de dólares en Bitcoin ETF, tiene un gran significado simbólico.

NCIQ, como el primer ETF de criptomonedas diversificado en EE. UU., rompe con la limitación de que los ETF de criptomonedas solo puedan ser Bitcoin o Ethereum. Antes de NCIQ, la SEC solo aprobó ETF de Bitcoin y Ethereum en spot, excluyendo otras criptomonedas. NCIQ, mediante indexación, permite a los inversores tener exposición a varias criptomonedas principales en una sola inversión, allanando el camino para la aprobación de más ETF diversificados.

El logro de los 1.000 millones de dólares demuestra una demanda real del mercado por productos de índice en criptomonedas. No es solo una prueba de concepto o un piloto pequeño, sino un producto maduro que ya atrae a decenas de miles de inversores y cientos de millones en fondos. Cuando las instituciones ven el éxito de Hashdex, muchas otras gestoras seguirán lanzando productos similares, creando un efecto en red.

Ambas partes afirman que, a medida que crece la demanda de productos regulados en criptomonedas, la oferta basada en el Nasdaq-CME Crypto Index se ampliará aún más. Esto no solo aumentará en tamaño, sino también en variedad de productos: desde productos de bajo riesgo y con apalancamiento, hasta futuros y opciones para instituciones.