Los toros de Bitcoin consideran la tesis del 'superciclo' mientras Fidelity señala un cambio estructural

Fidelity’s Parth Gargava dice que Bitcoin podría estar entrando en un superciclo, con la demanda de ETF, una política más amigable en EE. UU. y la maduración del mercado que atenúan el clásico patrón de auge y caída de las reducciones a la mitad.
Resumen

• Parth Gargava de Fidelity Labs argumenta que Bitcoin podría estar pasando de su ciclo histórico de cuatro años de reducción a la mitad a un “superciclo” de máximos más largos y caídas menos profundas.
• Gargava cita tres impulsores: entradas persistentes en ETF, una política pro-cripto en EE. UU. que reduce la incertidumbre regulatoria, y la creciente desacorrelación de Bitcoin con el S&P 500 y los metales.
• No llega a declarar que el ciclo haya terminado, diciendo que 2026 revelará si Bitcoin repite su patrón de pico y crash post-reducción a la mitad o si mantiene rangos estructuralmente más altos.

Bitcoin podría estar alejándose de su ciclo tradicional de cuatro años hacia un “superciclo” extendido caracterizado por máximos de precios prolongados y caídas menos severas, según un ejecutivo de Fidelity Labs.

Fidelity Labs presenta su perspectiva sobre criptomonedas

Parth Gargava, socio director de Fidelity Labs, hizo estas declaraciones en el video de perspectivas de criptomonedas de Fidelity del 9 de enero para 2026, esbozando un posible cambio en el comportamiento del mercado de la criptomoneda impulsado por cambios estructurales en la demanda.

Históricamente, Bitcoin ha seguido un patrón de ciclo de cuatro años estrechamente ligado a sus eventos de reducción a la mitad, con picos de precio que ocurren aproximadamente 18 meses después de cada reducción, afirmó Gargava. La reducción a la mitad de 2016 precedió a un pico en diciembre de 2017, mientras que la de 2020 fue seguida por otro pico en 2021, según la presentación.

La reducción a la mitad más reciente ocurrió en abril de 2024, lo que ha generado debate entre los participantes del mercado sobre si Bitcoin ya ha alcanzado su pico cíclico o si la dinámica del mercado ha cambiado fundamentalmente.

“Por otro lado, también se ven muchos argumentos sobre cómo podríamos haber entrado en un superciclo en lugar de lo que hemos visto en los últimos cuatro años,” dijo Gargava. “Y lo que realmente significa un superciclo es que podrías tener máximos más prolongados, más largos, y caídas más suaves.”

Gargava citó investigaciones de Fidelity Digital Assets que describen el mecanismo del superciclo, haciendo una analogía con los mercados de commodities en los años 2000, donde una demanda sostenida de varios años alteró el comportamiento típico del mercado.

Tres factores podrían apoyar tal cambio de régimen, según el ejecutivo. Primero, la inversión institucional constante a través de fondos cotizados en bolsa representa una demanda persistente en lugar de una actividad especulativa episódica, lo que podría mantener los flujos de capital durante períodos de sentimiento débil.

En segundo lugar, las políticas pro-cripto en Estados Unidos podrían reducir la incertidumbre regulatoria y fomentar una participación más amplia de inversores institucionales e intermediarios, afirmó Gargava.

En tercer lugar, el mercado de criptomonedas está madurando y mostrando cambios en las correlaciones con activos tradicionales. “También estamos viendo cómo el mercado de cripto en su conjunto está madurando y desviándose del S&P 500 y los metales preciosos,” dijo Gargava, sugiriendo que el comportamiento de negociación de Bitcoin podría estar volviéndose menos dependiente de los movimientos de activos de riesgo tradicionales.

Gargava no afirmó de manera definitiva que el ciclo de cuatro años haya terminado, sino que enmarcó la pregunta como una que los participantes del mercado responderán en 2026, en función de si Bitcoin sigue su patrón histórico de auge y caída o demuestra una expansión más larga y estable respaldada por cambios estructurales en el mercado.