¿Se reducirá la ventaja de beneficios? ¿Podrán las siete grandes empresas de EE. UU. seguir comprando sin pensar en 2026?

A medida que el tiempo avanza hacia 2026, la estrategia de simplemente comprar las siete grandes de EE. UU. (Magnificent 7) y esperar superar fácilmente el mercado ya no funciona. Al revisar 2025, aunque el índice de las siete grandes subió un 25% en general, esto se debe principalmente a las enormes contribuciones de Nvidia y Alphabet, mientras que la mayoría de las otras grandes empresas tuvieron un rendimiento por debajo del S&P 500. Los analistas de Wall Street señalan que, con un aumento explosivo en el gasto de capital en IA pero una desaceleración en el crecimiento de beneficios, los inversores ya no se conforman con las promesas de visión de IA, sino que exigen retornos de inversión sustanciales. Los datos actuales del mercado muestran que la brecha en beneficios entre las siete grandes y el resto de las acciones se está reduciendo, lo que significa que en 2026 la “selección de acciones” será mucho más importante que en el pasado. Este artículo, basado en opiniones de analistas de Bloomberg, le ayudará a entender la tendencia de diferenciación entre las siete grandes y las perspectivas de inversión de este año.

Cambio estructural del mercado: fin de la era de crecimiento conjunto y convergencia de beneficios

El estratega de Natixis Investment Managers, Jack Janasiewicz, enfatiza que el mercado de EE. UU. ya no es un mercado donde “una estrategia sirve para todo”. Si los inversores siguen comprando ciegamente el conjunto de las siete grandes, las acciones con peor rendimiento podrían anular las ganancias de las ganadoras. Aunque la tendencia alcista iniciada en octubre de 2022 fue liderada por gigantes tecnológicos, con la recuperación de beneficios en las otras 493 acciones del S&P 500, la amplitud del mercado se está expandiendo notablemente.

Según datos de Bloomberg Intelligence, se espera que los beneficios de las siete grandes en 2026 crezcan aproximadamente un 18%, lo cual no solo es el ritmo de crecimiento más lento desde 2022, sino que también ha reducido la ventaja respecto a la tasa de crecimiento del 13% prevista para las demás componentes del S&P 500. UBS Global Wealth Management también señala que el crecimiento de beneficios se está dispersando, y que “las acciones tecnológicas ya no son el único juego del mercado”, lo que obligará a una redistribución de fondos.

Prueba de presión en el gasto de capital: la capacidad de monetización de IA como foco de evaluación

De cara a 2026, el foco del mercado pasa de “quién invierte en IA” a “quién puede obtener beneficios de la IA”. Empresas como Microsoft y Meta están enfrentando una gran revisión de su gasto de capital. Microsoft prevé que su gasto de capital en el próximo año fiscal aumente a 116 mil millones de dólares, aunque su negocio en la nube se recupera gracias a la construcción de centros de datos, los inversores están más preocupados por si los servicios de IA en sus productos de software pueden monetizarse con éxito. Meta también ha elevado su previsión de gasto de capital a más de 7200 millones de dólares, lo que ha provocado una caída en su precio de acción desde los máximos.

Por otro lado, Apple, que el año pasado fue vista como un refugio por la falta de gastos agresivos en IA, este año necesita apoyarse en un crecimiento de ingresos previsto del 9% para sostener su elevado ratio P/E de 31 veces. Actualmente, el índice de las siete grandes tiene un P/E esperado de aproximadamente 29 veces, por debajo del pico anterior de 40 veces, pero en un contexto de desaceleración en el crecimiento de beneficios, los inversores valorarán más la calidad de la gestión del flujo de caja y los beneficios reales de las inversiones en IA.

Perspectivas divergentes en las acciones de las siete grandes: Nvidia sigue fuerte y la valoración de Tesla desafía

Se espera que en 2026, el rendimiento de las acciones dentro de las siete grandes se diferencie significativamente, haciendo que la selección de acciones sea crucial. Aunque Nvidia enfrenta competencia de AMD y chips desarrollados por los propios clientes, la demanda de chips sigue siendo mucho mayor que la oferta, y los analistas de Wall Street mantienen una visión muy optimista, con un precio objetivo promedio que implica un potencial de subida de aproximadamente un 39%. Amazon, por su parte, se considera un posible líder este año debido al crecimiento acelerado de AWS y a la automatización en almacenes, lo que podría sacarla del retraso del año pasado.

En cambio, Tesla, aunque el CEO Elon Musk ha cambiado su enfoque hacia vehículos autónomos y robots, y se espera que sus ingresos en 2026 se recuperen tras un año de contracción con un crecimiento del 12%, su ratio P/E de 200 veces hace que el mercado sea reacio. Los analistas en general son pesimistas respecto a su precio, anticipando una corrección de aproximadamente un 9.1% este año. En cuanto a Alphabet, su reciente lanzamiento de Gemini AI ha sido muy bien recibido; aunque mantiene una posición de liderazgo en IA y su valoración es relativamente razonable, ya subió más del 65% el año pasado, y los analistas consideran que su potencial alcista es limitado.

¿Las ventajas de beneficios se están reduciendo? ¿Seguirán pudiendo comprar las siete grandes de EE. UU. en 2026 sin pensar? Este artículo fue publicado originalmente en Chain News ABMedia.