Entrevista a Charlie | Corrigiendo 3 grandes malentendidos: el mercado de criptomonedas en EE. UU. no es un "juego de blancos", y aquí está el punto de inflexión para los equipos chinos

Entrevistador: Alma/Techub News

Entrevistado: Charlie/Exinversionista macro de Franklin Templeton, pagos globales de Adyen, criptomonedas de Strike, actualmente socio de riesgo en Generative Ventures (Venture Partner).

En el vestíbulo de Franklin Templeton en Silicon Valley, mantuvimos una profunda conversación con el inversor senior Charlie. Anteriormente fue vicepresidente de pagos globales de Adyen y de pagos con criptomonedas de Strike, y ahora es socio de riesgo en Generative Ventures. Como profesional con experiencia en los ámbitos financiero tradicional y criptográfico, Charlie combina roles como creador de contenido y asesor de startups. Desde la perspectiva de un inversor institucional, compartió ideas únicas sobre las políticas regulatorias en EE. UU., la competencia en stablecoins y las tendencias de desarrollo de RWA (activos del mundo real en la cadena), brindando valiosas observaciones de primera mano para la comunidad de habla hispana.

1. Experiencia multidisciplinaria: de las finanzas tradicionales a la exploración global en el ámbito cripto

Alma: Su trayectoria abarca investigación macro en Franklin Templeton, pagos con Adyen, pagos con criptomonedas en Strike, además de creación de contenido y asesoría empresarial. ¿Cómo influyen estas identidades entre sí?

Charlie: Comencé en el departamento macro global de Franklin Templeton, donde éramos los principales acreedores en varios países. Esa experiencia me permitió entender profundamente las diferencias entre la moneda a nivel global y regional. Desde los fundamentos del Web2 en finanzas tradicionales, hasta la transformación que trae la blockchain en la globalización financiera, he sido testigo de cómo la tecnología hace realidad transferencias de fondos “sin permisos y anónimas”.

Para mí, escribir no es solo gestionar medios propios, sino un proceso de clarificación del pensamiento — la formación en escritura en EE. UU. fomentó mi pensamiento crítico, que se conecta con la lógica de análisis de inversión: “no seguir ciegamente la opinión del vendedor, sino buscar oportunidades ocultas en el mercado”. La experiencia como asesor me permite combinar teoría y práctica, transformando insights de diferentes mercados en recomendaciones comerciales concretas. Estos tres aspectos conforman un ciclo de “observar-pensar-crear”.

Alma: Resume en una frase tu línea principal de carrera, ¿cuáles son las palabras clave?

Charlie: La palabra clave es “Global (Global)”. Ya sea en inversiones transnacionales en finanzas tradicionales o en flujos de capital sin fronteras en cripto, en esencia se trata de explorar la naturaleza de las finanzas y el valor central de la moneda en un contexto de globalización. He vivido la reconstrucción de reglas en finanzas tradicionales y sido testigo de cómo la tecnología blockchain revoluciona modelos comerciales existentes. Desde esta perspectiva, me enfoco en “equilibrar” — encontrar caminos sostenibles entre innovación tecnológica, control de riesgos, globalización y localización.

Alma: ¿Qué responsabilidad le otorgan sus múltiples identidades? ¿Cómo le gustaría ser definido?

Charlie: La escritura me ha enseñado a adoptar una visión dialéctica de los problemas. No quiero ser solo un difusor de información, sino ofrecer perspectivas diferenciadas. En el mundo hispanohablante, falta contenido profundo desde la primera línea institucional en EE. UU., especialmente considerando las diferencias en el trasfondo social y las formas de los mercados de capital en Asia-Pacífico y EE. UU. Esto genera una brecha informativa en muchas opiniones del sector. Mi responsabilidad es construir ese puente de comunicación.

Prefiero que me vean como “un observador con experiencia práctica” — no solo un teórico, ni alguien limitado a un solo campo, sino alguien que puede conectar la lógica financiera tradicional con la innovación tecnológica en cripto, ofreciendo insights transmercado y transsectoriales.

2. Regulación en EE. UU. y stablecoins: nuevas dinámicas competitivas ante cambios en políticas

Alma: ¿Cuáles son los cambios clave en el marco regulatorio de stablecoins en EE. UU.? ¿Qué impacto real tienen en los actores del sector?

Charlie: Para 2025, el marco regulatorio en EE. UU. experimentará ajustes disruptivos. Tras la llegada de Trump, las criptomonedas ganaron apoyo político como un voto clave, recibiendo mayor atención en políticas públicas. Desde la Ley de Genios (Genius Act), hasta el Proyecto Crypto de la SEC, y la regulación coordinada entre OCC y CFTC, el objetivo principal es resolver las tres grandes cuestiones: “alcance regulatorio, actores reguladores y enfoques regulatorios”.

El mayor impacto para la industria será la entrada de instituciones financieras tradicionales — gigantes como BlackRock y Franklin Templeton están haciendo lobby para que las reglas regulatorias favorezcan sus intereses. Esto es una señal de normalización del sector y también intensificará la competencia en el mercado. Además, la regulación obliga a la industria a iterar internamente: las instituciones tradicionales enfrentan problemas de envejecimiento de talento, mientras que el sector cripto tiene la oportunidad de atraer talento global.

Alma: Tras la aprobación de la Ley de Genios, ¿qué nuevas características presenta el mercado de stablecoins en EE. UU.? ¿Qué tendencias se esperan para 2026?

Charlie: Aunque la Ley de Genios ya fue firmada, aún hay presión para revisarla — los bancos, por competencia en depósitos, impulsan la aprobación de la Ley de Claridad (Clarity Act) para limitar las funciones de rendimiento de las stablecoins, y esta disputa continuará. Además de USDC, que sigue siendo muy popular, los stablecoins de marca blanca están creciendo rápidamente.

Muchas empresas quieren incursionar en stablecoins, pero carecen de capacidades técnicas y regulatorias. Subcontratan a proveedores como Paxos y Agora, que ofrecen servicios de marca blanca, dejando solo la lógica comercial. Para 2026, este modelo se expandirá ampliamente. Tether también está entrando en el mercado estadounidense, contratando a exmiembros del Comité de Criptomonedas de Trump como CEO en EE. UU., lo que demuestra que EE. UU. sigue siendo un campo de batalla clave para todos.

Alma: ¿Cuál sería un modelo de negocio de stablecoin completamente regulado y rentable? ¿Cómo cubrir los costos y obtener beneficios?

Charlie: Las stablecoins reguladas no son necesariamente rentables. Sus ingresos provienen principalmente de dos fuentes: primero, los rendimientos de las inversiones a corto plazo en los activos de reserva — en EE. UU., con tasas de interés de referencia del 2-3%, esto puede ser una ganancia significativa para un fondo de activos de billones; segundo, los servicios de valor agregado, siguiendo el modelo SaaS en EE. UU., donde los emisores de stablecoins pueden ofrecer servicios financieros complementarios para obtener beneficios.

En cuanto a costos, los mayores son la regulación y KYC, especialmente por los altos costos laborales en EE. UU. Sin embargo, a largo plazo, con el efecto de escala, estos costos se pueden cubrir. Por ejemplo, Circle, con su experiencia en el mercado estadounidense y su infraestructura tecnológica, tiene ventajas competitivas diferenciadas, especialmente en integración con IA y otros ámbitos.

3. RWA: valor central y desafíos en la implementación de activos en la cadena

Alma: ¿Qué problemas tradicionales resuelven las aplicaciones RWA, como la tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU.? ¿Cuál es su escala actual?

Charlie: El mercado financiero estadounidense tiene una estructura piramidal, donde los bonos del Tesoro, como activos sin riesgo en la base, sustentan todos los rendimientos. Tokenizar bonos y otros activos amplifica la liquidez, la capacidad de combinar y la programabilidad, permitiendo construir productos financieros innovadores en la cadena. Por ejemplo, las inversiones tradicionales están limitadas por horarios de mercado, mientras que las transacciones en cadena pueden operar 24/7, redefiniendo la lógica del mercado financiero.

El volumen de RWA está creciendo rápidamente, especialmente en bonos del Tesoro y fondos monetarios, que tienen alta demanda para tokenización. Sin embargo, no se trata de reemplazar los productos tradicionales, sino de ofrecer formas más eficientes de circulación y combinación, siendo un mercado incremental, no una sustitución de stock.

Alma: ¿Qué desafíos regulatorios enfrentan la tokenización de bienes raíces y fondos privados?

Charlie: La tokenización de bienes raíces enfrenta desafíos en EE. UU., donde ya existen caminos maduros, como los fondos REITs, que permiten agrupar y estratificar propiedades sin necesidad de RWA. Esto reduce la demanda a corto plazo. A largo plazo, el valor de RWA radica en reducir barreras de entrada (fragmentación de activos) y en la globalización, permitiendo que activos como bodegas o residencias de lujo se conecten directamente con inversores globales, y que los emisores tengan datos reales de compradores.

La tokenización de fondos privados aumenta la transparencia y la confianza. Problemas como la doble hipoteca y facturas falsificadas se pueden resolver con trazabilidad y verificación en la cadena. Además, los contratos personalizados en fondos privados, potenciados por blockchain, pueden ampliar la liquidez y superar las limitaciones de contrapartes limitadas.

Alma: ¿Qué diferencias hay entre los mercados de RWA en EE. UU. y Hong Kong? ¿Qué camino deberían seguir los equipos emprendedores?

Charlie: EE. UU. tiene una profundidad y complejidad financiera altas, con una demanda clara para tokenizar activos tradicionales como bonos del Tesoro y bienes raíces comerciales, lo que ofrece grandes oportunidades de ganancia. Hong Kong está avanzando rápidamente en regulación y puede servir como base regional.

Mi consejo para startups es: primero, definir claramente el usuario objetivo — si apuntas a Asia-Pacífico o Medio Oriente, Hong Kong, Singapur y Dubái son buenas opciones; si buscas globalizarte, EE. UU. tiene mayor credibilidad regulatoria. En la estrategia, primero selecciona los activos base según la tolerancia al riesgo del mercado objetivo, con activos de bajo riesgo en EE. UU., y luego expande gradualmente a nivel global mediante victorias regionales.

4. Innovación en pagos y expansión global: oportunidades y desafíos para equipos hispanohablantes

Alma: ¿Cuál es el futuro de los pagos con stablecoins en consumo? ¿Son las modalidades como UCard una tendencia a largo plazo o productos transitorios?

Charlie: El desarrollo de pagos con stablecoins depende del mercado objetivo. En EE. UU., los consumidores dependen mucho de las recompensas con tarjetas de crédito, y su disposición a usar stablecoins es baja. Pero para los comerciantes, stablecoins reducen costos de comisión. Productos como UCard ofrecen “el mayor común denominador global”, ayudando a las empresas a abrir mercados rápidamente, aunque para el mercado local aún es necesario contar con redes de pago local, como PIX en Brasil o UPI en India.

A largo plazo, la mayor oportunidad de pagos con stablecoins no está en el consumo B2C, sino en escenarios B2B — pagos a contratistas globales, gestión de tesorería empresarial, transferencias internacionales, donde la eficiencia y el costo son críticos. Ahí, las stablecoins tienen ventajas claras.

Alma: ¿Cuáles son las ventajas y limitaciones de los equipos hispanohablantes en las áreas de RWA y stablecoins? ¿Cómo superarlas?

Charlie: La percepción tradicional es que los equipos chinos tienen fuerte capacidad técnica y de producto, pero débiles en marketing y alianzas. Esa visión se está rompiendo. La ventaja principal de los equipos chinos es su rápida iteración tecnológica, pero su debilidad está en la comprensión profunda del mercado local, incluyendo lógica comercial, regulación y redes de contacto.

La clave para avanzar es “focalizarse en el mercado local + colaboración especializada”: entender bien las necesidades y reglas del mercado objetivo, evitando copiar modelos domésticos. Además, aprovechar proveedores especializados, como en EE. UU. con SaaS, que permiten dividir tareas y acelerar procesos. La integración de servicios regulatorios, tecnológicos y financieros, mediante alianzas, permite a los equipos lanzar modelos comerciales rápidamente sin construir todo desde cero.

Alma: ¿Qué consejos daría a los equipos hispanohablantes que quieren ingresar al mercado estadounidense?

Charlie: Primero, no subestimen la importancia de EE. UU. como centro de negocios. La estrategia de “rodear la ciudad desde el campo” puede funcionar, pero no deben esperar a tener presencia allí al final. Es recomendable hacer pilotos pequeños para acumular experiencia. Segundo, la regulación es fundamental, pero no es necesario tener todas las licencias propias desde el inicio. Se puede alquilar licencias para comenzar, y luego solicitar las propias, como hicieron Stripe y Adyen. Finalmente, respeten la lógica del mercado local: el entorno, la regulación y las costumbres de los usuarios en EE. UU. son muy diferentes, por lo que es necesario formar equipos y mentalidad local.

5. Perspectivas del sector: resumen 2025 y oportunidades 2026

Alma: ¿Qué palabras clave resumen 2025 en la industria de las finanzas cripto? ¿Qué oportunidades se esperan para 2026?

Charlie: La palabra clave para 2025 es “cambio” — Trump llegó al poder y rompió muchas reglas establecidas, las criptomonedas pasaron de ser marginales a ser legales, y la frontera entre finanzas tradicionales y cripto se difuminó. Es un período de transformación sin precedentes desde 2000. En medio de estos cambios, los profesionales con pensamiento avanzado y fuerte capacidad de ejecución tendrán más oportunidades.

Para 2026, la tendencia será de “oportunidades aceleradas”: las elecciones intermedias clarificarán el marco regulatorio, y los cambios geopolíticos generarán nuevas demandas de mercado. Para los emprendedores, los mercados emergentes — Latinoamérica, África, Europa del Este — serán puntos clave de crecimiento en pagos cripto y RWA. Además, la integración de IA y stablecoins se consolidará, y los pagos máquina a máquina crecerán rápidamente, siendo una de las principales oportunidades en los próximos 3-5 años.

Alma: ¿Cuáles son los tres mayores malentendidos que desea corregir sobre el mercado de EE. UU. en la comunidad de habla hispana?

Charlie: Primero, no consideren EE. UU. como un “mercado blanco” homogéneo; en realidad, hay intereses complejos y diversos, y los hispanohablantes tienen la oportunidad de destacar con su capacidad profesional. Segundo, las estrategias comerciales nacionales no son universales; EE. UU. tiene su lógica y costumbres propias, que requieren ajustes específicos. Tercero, no subestimen el valor estratégico del mercado estadounidense: incluso si se enfocan en mercados emergentes, deben comenzar a posicionarse en EE. UU. temprano, aprovechando su respaldo y expandiendo globalmente.

Alma: ¿Qué consejo final daría a los equipos de habla hispana que quieren entrar en EE. UU.?

Charlie: Que construyan una visión verdaderamente global, no solo para facilitar los negocios chinos en el mundo, sino para crear una plataforma de lógica comercial que beneficie a emprendedores globales. Los hispanohablantes ya tienen competencia global en tecnología; en el futuro, deben mejorar en conocimientos comerciales y visión global. Espero que surjan grandes empresas lideradas por hispanohablantes que influyan en la economía mundial.

Resumen

La conversación con Charlie abarca la intersección entre finanzas tradicionales y cripto, revelando cómo stablecoins y RWA están pasando de la periferia al centro del escenario. La evolución dinámica del marco regulatorio en EE. UU. trae incertidumbre y oportunidades. Él enfatiza la importancia de una visión global, el respeto por los mercados locales y el equilibrio entre innovación y cumplimiento. Para los equipos hispanohablantes que quieren emprender en este campo, la clave es entender las diferencias, encontrar los puntos en común y planificar a largo plazo para construir un mapa comercial verdaderamente global. En 2026, quizás sea el año de aceleración para quienes tengan visión y capacidad de ejecución.