El BCE advierte: La política de EE. UU. socava la confianza y la posición del dólar estadounidense

François Villeroy de Galhau, miembro del Consejo de Gobernadores del BCE y Gobernador del Banco de Francia, advierte que las recientes decisiones de política de Estados Unidos están erosionando la confianza de los inversores globales y debilitando la base para el papel dominante del dólar estadounidense. Según él, los pilares que alguna vez aseguraron la confianza en el dólar están bajo una presión cada vez mayor.

En primer lugar, las críticas políticas dirigidas a la Reserva Federal de EE. UU. generan preocupaciones sobre la independencia de la política monetaria, un elemento clave de la credibilidad financiera. Además, las medidas proteccionistas como la imposición de aranceles están reduciendo la integración global, fomentando que los países disminuyan su dependencia del sistema centrado en el USD. La disciplina fiscal débil, los altos déficits y los riesgos de deuda pública también socavan la posición de refugio seguro de los bonos estadounidenses. Por último, la preocupación por la “armamentización” del sistema de pagos en USD está impulsando a los países a buscar infraestructuras alternativas, hacia un orden monetario más multipolar, en el que el papel de los activos seguros denominados en euros debe ser considerado seriamente.