Por qué las recompra de tokens están perdiendo popularidad: de Helium a Jupiter, los proyectos replantean la estrategia en 2026
A medida que los mercados de criptomonedas maduran en 2026, un número creciente de proyectos cuestionan la efectividad de las recompra de tokens—un mecanismo que en su día fue popular para apoyar el precio y recompensar a los holders.
El fundador de Helium anunció recientemente una parada total en las recompra, citando la falta de respuesta del mercado, mientras que el cofundador de Jupiter, Siong Ong, planteó pausar el programa con un gasto de más de $70 millones después de un impacto limitado en el precio de JUP. Estos cambios de alto perfil destacan un debate más amplio: en condiciones bajistas o laterales, ¿realmente las recompra aportan valor, o distraen del crecimiento del producto y la alineación a largo plazo? Para los inversores que siguen la tokenómica de Jupiter en 2026, el análisis del precio de JUP o las estrategias de ingresos en DeFi, esta tendencia subraya enfoques en evolución respecto a la utilidad y sostenibilidad del token.
(Fuentes: TradingView)
La decisión de Helium de detener las recompra: “Al mercado no le importa”
El fundador de Helium, Amir Haleem, anunció el 3 de enero de 2026 que el proyecto cesaría su programa de recompra de tokens, afirmando claramente: el mercado “no le importa” las recompras. Lanzada en octubre de 2025 usando entre el 10 y el 20% de los ingresos de la red (principalmente de las transferencias de datos de Helium Mobile), la iniciativa buscaba reducir la oferta en circulación y estabilizar el precio de HNT mediante compras automáticas en el mercado abierto y quemas parciales.
- Presupuesto mensual para recompra: $680,000 en el pico de ingresos ($3.4M/mes).
- Racional en el lanzamiento: devolver valor a los holders, contrar la inflación.
- Resultado: el precio de HNT cayó desde los $4.57 en máximos locales a aproximadamente $1.30 a pesar de las recompras.
Haleem redirigió los fondos hacia la adquisición de usuarios y la expansión de la red, argumentando que los recursos están mejor invertidos en el crecimiento que en “malgastar dinero” en soporte de precios ineficaz.
El dilema de recompra de Jupiter: La comunidad pide votar sobre la pausa
Jupiter, el principal agregador de DEX en Solana, enfrentó desafíos similares. El cofundador Siong Ong publicó el 3 de enero de 2026, cuestionando si suspender las recompra de JUP tras gastar más de $70M millón en tarifas de protocolo en 2025—y viendo un impacto mínimo en el precio.
- Mecánica de recompra: 50% de las tarifas asignadas desde enero de 2025, bloqueadas por 3 años.
- Rendimiento del precio: JUP bajó aproximadamente un 90% desde los máximos hasta unos $0.20.
- Presión próxima: desbloqueo de 700 millones de tokens $70 $148M$2 el 31 de enero.
- Propuesta de Ong: redirigir fondos a incentivos para el crecimiento de usuarios.
La publicación generó discusión en la gobernanza, con Ong preguntando: “¿Deberíamos hacer esto?”
El gran debate sobre recompra: voces de la industria opinan
Los anuncios gemelos encendieron una conversación más amplia:
En contra de las recompra
- Anatoly Yakovenko, cofundador de Solana (Toly): Prefiere staking/lockear beneficios como activos reclamables en lugar de recompras a corto plazo.
- Kyle Samani, socio de Multicoin: Apoya recompensar a los holders a largo plazo, pero cuestiona la ejecución.
A favor de las recompra
- Brian Smith, COO de Jito: Valioso en bajones para la acumulación de valor; critica pausar solo por el precio.
- Jordi Alexander, socio de Selini Capital: Defiende las recompra respaldadas por ingresos como utilidad central del token; sugiere un ritmo escalonado según niveles de precio (por ejemplo, agresivo por debajo de 4x P/E).
Jordi señaló que los éxitos pasados fueron interrumpidos por compras excesivas en picos, pero argumentó que los programas bien estructurados siguen siendo esenciales para el valor del holder.
Por qué las recompra están perdiendo favor en 2026
Críticas comunes:
- Impacto limitado en mercados bajistas: volúmenes mensuales pequeños (~$1–10M) en comparación con la capitalización y los desbloqueos.
- Costo de oportunidad: desvía fondos del crecimiento del producto y usuarios.
- Enfoque a corto plazo: beneficia a los especuladores en lugar de los holders alineados.
- Riesgo narrativo: promesas incumplidas erosionan la confianza.
Los proyectos cada vez prefieren recompensas por staking, participaciones en ingresos o reinversión en crecimiento.
Perspectivas para la tokenómica en mercados en maduración
A medida que el TVL en DeFi se estabiliza y las narrativas cambian hacia el rendimiento real:
- Modelos preferidos: staking, veTokens, distribución de ingresos.
- Contexto de Jupiter: posible cambio a incentivos para usuarios si la votación aprueba.
- Precedente Helium: la parada total señala una reevaluación más amplia.
La utilidad sostenible—más allá del bombo de las recompra—surge como el estándar en 2026.
En resumen, la terminación de recompra de Helium y la propuesta de pausa de Jupiter a principios de 2026 reflejan un escepticismo creciente hacia las recompras como herramientas de soporte de precio. Con más de $70M gastados con resultados limitados en ganancias de JUP y Helium redirigiendo fondos al crecimiento, los proyectos priorizan la alineación a largo plazo sobre la apariencia a corto plazo. A medida que evoluciona la tokenómica, los modelos de staking y reparto de ingresos ganan terreno para un valor duradero para los holders. Mantén atención a las votaciones de gobernanza y los informes de ingresos en este panorama cambiante de DeFi.