La próxima fase de las criptomonedas: Coinbase ve que los RWA y las stablecoins dominarán

Nick de Coin Bureau ha analizado la nueva “Perspectiva del Mercado Cripto 2026” de Coinbase Institutional, y la conclusión más llamativa no se trata de Bitcoin o Ethereum. Es la afirmación de que los activos del mundo real tokenizados (RWAs), especialmente acciones y bonos del Tesoro, están en camino de situarse junto a BTC, ETH, stablecoins y los principales DeFi como un “pilar central” del mercado.

El informe, resumido en el video, dice que los USTokenizados de EE. UU. (excluyendo stablecoins) han alcanzado aproximadamente $18 mil millones en valor — unas 18 veces más desde 2022 — con BlackRock y Ondo Finance impulsando gran parte del crecimiento de 2025. Los commodities tokenizados se triplicaron en el año, siendo los tokens respaldados por oro los claros outliers, reflejando en gran medida el rally “parabólico” del oro.

Regulación, ETFs y El Fin de la Era de los Mineros

Coinbase enmarca 2026 como el primer ciclo en el que la claridad regulatoria, no los halvings, será la principal fuerza estructural. En EE. UU., la “Genius Act” de 2025 estableció reglas para los emisores de stablecoins; la “Clarity Act” busca definir la estructura del mercado en 2026. El “Proyecto Cripto” de la SEC y la iniciativa de trading spot de la CFTC están diseñados para normalizar los ETFs spot, colaterales tokenizados e incluso productos apalancados spot.

Se espera que los ETFs cripto spot aceleren el próximo año tras las nuevas directrices de la SEC que redujeron los plazos de aprobación de 270 a 75 días. Ese cambio, junto con el auge de las empresas de tesorería de activos digitales (DAATs), ha cambiado la mecánica del mercado de Bitcoin. Los mineros “ya no ejercen una presión de venta significativa”, señala Nick, con los asignadores institucionales y las tesorerías corporativas dominando ahora los flujos y atenuando la volatilidad.

Coinbase descarta explícitamente el ciclo de halving de cuatro años de Bitcoin como un modelo predictivo, argumentando que simplemente no hay suficientes datos y que los factores macro y el comportamiento institucional ahora tienen más peso.

Ethereum, Solana y La “Red de Redes”

El salvaje 2025 de Ethereum — una caída del 60% a principios de año seguida de nuevos máximos históricos a finales de verano — estuvo ligado a los ETFs spot de ETH, los flujos de DAAT y la actualización Pectra. La actualización Fusaka en diciembre y la prevista actualización “Glamsterdam” en 2026 buscan mejorar la escalabilidad y reducir los riesgos de centralización. Aproximadamente el 53% de todos los stablecoins aún se encuentran en Ethereum, dándole influencia sobre RWAs y colaterales DeFi.

La historia de Solana en 2025 fue diferente. SOL alcanzó ~$295 en enero, luego cayó más del 60%, con el entusiasmo por las meme-coin dando paso a la demanda de ETFs, DAATs y fondos en cadena. El cliente Fire Dancer ya está en funcionamiento en modo limitado, con capacidad para hasta 1 millón de TPS, mientras que la actualización Alpenglow, prevista para principios de 2026, busca mejorar la latencia y la robustez para pagos de grado institucional, RWAs y aplicaciones de alto rendimiento. Se espera que una nueva ola de ETFs spot de Solana, muchos habilitados para staking, mantenga el flujo de capital si las condiciones del mercado lo permiten.

Coinbase también apuesta fuerte por una tesis de “red interoperable de redes”: las aplicaciones y RWAs cada vez más residirán en Ethereum, Solana, Avalanche, BNB y cadenas privadas, con los ganadores habilitando liquidaciones atómicas entre cadenas y liquidez unificada.

Stablecoins, IA y La Silenciosa Amenaza Cuántica

Los stablecoins son considerados la “app asesina” de las criptomonedas, con el volumen de transacciones pasando de $22.8 billones en 2024 a $47.6 billones en 2025. Coinbase proyecta que el sector podría alcanzar unos $1.2 billones en 2028, incluso cuando los pegs no USD y los metales tokenizados comienzan a diluir el dominio del dólar en el margen.

El informe también destaca una intersección emergente entre IA y cripto. Se cita el propio protocolo x402 de Coinbase como ejemplo de infraestructura que podría permitir a los agentes de IA gestionar microtransacciones en cadena a través de blockchains específicas de aplicaciones y rails privados.

En cuanto a seguridad, la computación cuántica se describe como un riesgo serio pero no inmediato para Bitcoin — “una preocupación de menor prioridad” en este momento — con una advertencia clara de que la migración a firmas resistentes a la cuántica no puede posponerse indefinidamente.

Para los inversores, el mensaje es directo: la próxima etapa de la evolución cripto probablemente será menos sobre beta impulsada por memes y más sobre infraestructura regulada — ETFs spot, Treasuries y acciones tokenizadas, stablecoins como rails de liquidación, y DAATs que pasen de un almacenamiento pasivo a un staking activo y participación en DeFi. La rapidez con la que esas piezas maduren en 2026 puede importar más que si Bitcoin “está en el calendario” con su ciclo tradicional.

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La Pregunta de la Gente

¿El informe sigue considerando los halvings de Bitcoin como un factor clave de precio? No. Coinbase es abiertamente escéptico respecto al ciclo de cuatro años como modelo dominante, citando la historia limitada y la creciente importancia de la liquidez, las tasas y los flujos institucionales.

¿Qué segmentos de RWA crecieron más en 2025? Los USTokenizados de EE. UU. más que se duplicaron; los commodities tokenizados se triplicaron, liderados por los tokens respaldados por oro.

¿Qué tan grande es ahora el uso de stablecoins? El video cita que el volumen de transacciones de stablecoins alcanzó unos $47.6 billones en 2025 y pronostica un posible mercado de stablecoins de $1.2 billones para 2028.

¿Qué papel juega Solana en esta perspectiva? Solana se posiciona como una base de alto rendimiento para pagos, RWAs y juegos, respaldada por Fire Dancer, Alpenglow y un ecosistema en crecimiento de ETFs spot habilitados para staking.