Gate Research Institute: El mercado de opciones muestra baja volatilidad en preparación, y la asignación de fondos se inclina hacia estructuras de diferencial alcista

Resumen del mercado

En 2025, Bitcoin mostró una trayectoria típica de “inicio en niveles altos — impulso hacia nuevos máximos — consolidación y retroceso”: en la primera mitad del año, impulsado por fondos ETF de contado, alcanzó en ocasiones más de 120,000 dólares; posteriormente, debido a la incertidumbre macroeconómica y la toma de beneficios, retrocedió varias veces a la zona de 70,000–80,000 dólares, y a finales de año se consolidó en la zona de 80,000–90,000 dólares, con una volatilidad claramente reducida, completando la digestión de las ganancias tras el pico del mercado alcista. De cara a 2026, con una mejora marginal en la liquidez macro y un IV en niveles bajos, el mercado podría entrar en una fase de acumulación en niveles altos; si el volumen de negociación y la volatilidad real se recuperan en paralelo, BTC y ETH podrían experimentar rupturas alcistas en fases.

Dinámica del mercado de opciones

Los datos más recientes muestran que el IV de BTC ha caído al 43%, y el de ETH al 60%. Actualmente, el IV de ETH ha caído a un nivel extremadamente bajo en el percentil histórico del 1.4%, lo que indica que la valoración de la volatilidad a corto plazo en el mercado se ha consolidado claramente.

Desde la tendencia de sesgo de delta 25 de BTC en la última semana, el sesgo en diferentes vencimientos ha mostrado una recuperación general y una convergencia hacia valores negativos, reflejando una menor percepción de riesgo a la baja en el mercado. El sesgo a medio y largo plazo (30D–180D) se mantiene estable, todavía en territorio negativo, indicando una valoración estable del riesgo a la baja en ese horizonte.

El sesgo de ETH sigue siendo negativo en general, pero en proceso de convergencia. El sesgo de puts a corto plazo se ha vuelto inicialmente más pronunciado y luego ha retrocedido, lo que indica una disminución en la demanda de protección a corto plazo; el sesgo a medio y largo plazo no presenta cambios significativos.

En la última semana, el VRP de BTC pasó de negativo a positivo: a principios de semana, RV superaba a IV, por lo que el VRP era negativo; posteriormente, RV cayó rápidamente mientras IV se mantenía relativamente estable, y el VRP se volvió positivo y se amplió ligeramente, llevando la valoración de las opciones a un nivel neutral y cauteloso. En el caso de ETH, RV cayó rápidamente y IV permaneció relativamente estable, con el VRP aumentando notablemente a lo largo de la semana, alcanzando en un momento +14 vol.

Estructura de operaciones a gran escala

Esta semana, en los mercados de opciones de BTC y ETH predominan las operaciones a gran escala con sesgo alcista. El viernes, se concentrarán en liquidaciones opciones por un total aproximado de 21 mil millones de dólares en BTC y ETH. Las operaciones a gran escala más relevantes son:

• BTC: compra de BTC-300126-100000-C, con un volumen de aproximadamente 3,225 BTC, y un gasto neto en primas de unos 3.05 millones de dólares.
• ETH: compra de ETH-300126-3500-C, venta de ETH-300126-3000-C, con un volumen total de aproximadamente 5,000 ETH, y un ingreso neto en primas de unos 720,000 dólares.

Actualizaciones de la plataforma

Gate lanza de forma exclusiva una herramienta de trading de opciones simplificada: productos de venta de opciones en modo rollover, que ayudan a los usuarios a vender automáticamente y de forma continua opciones dentro de un ciclo establecido. Los usuarios pueden personalizar la ejecución de la estrategia en función del Delta/Strike, establecer la fecha de vencimiento (T+1/T+2/T+3), el método de fijación del precio de venta, la cantidad y parámetros opcionales de stop profit y stop loss. La estrategia se ejecutará automáticamente a las 9:00 (UTC) cada día, abriendo una posición y, tras el vencimiento, conectando sin problemas con la siguiente fase, logrando una operación completamente automatizada. Esta función soporta la visualización clara de indicadores de riesgo, estimaciones de margen y rutas de negociación previstas, ayudando a los usuarios a gestionar de forma más intuitiva la ejecución de la estrategia.

Descripción del producto de venta de opciones en rollover: https://www.gate.com/help/other/options/48493