La ola de operaciones con bonos del Tesoro de EE. UU. rompe récords de pagos y alcanza su nivel más alto desde 2017

Según datos de la Reserva Federal de Nueva York, las transacciones de bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años que no pudieron ser pagadas a tiempo aumentaron a 30,5 mil millones de dólares en la semana que terminó el 10/12, alcanzando el nivel más alto desde 2017. La causa principal proviene del proceso de reducción del balance de la Fed, lo que ha provocado una disminución significativa en la oferta de bonos en el mercado.

Las transacciones fallidas están principalmente relacionadas con el lote de bonos a 10 años emitido en la subasta de 42 mil millones de dólares en noviembre. La grave escasez ha llevado a que las tasas de interés de las operaciones de recompra (repo) caigan a niveles negativos, lo que casi garantiza los fallos en los pagos. La expectativa de que una emisión adicional a mediados de diciembre reduciría la presión no se materializó.

Debido a que la Fed reinvierte menos debido a la reducción en los bonos que vencen y a las restricciones por el techo de reinversión, el mercado carece del apoyo habitual. Como resultado, los operadores tienen dificultades para pedir prestado bonos, lo que ha provocado un aumento significativo en las transacciones “vencidas”. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos han fluctuado ligeramente después del feriado, mientras los datos económicos de EE. UU. continúan mostrando fortaleza.